Anh chiến thắng vang dội của Đảng Lao động

• Đảng Lao động đã giành chiến thắng vang dội trong cuộc tổng tuyển cử này khi giành được hơn 400 ghế trong tổng số 650 ghế. Đây là chiến thắng lớn nhất của Đảng Lao động kể từ năm 1997.
• Nhìn chung, việc giảm bớt sự bất ổn về chính sách, hợp tác chặt chẽ hơn với EU và tập trung nhiều hơn vào cải cách nguồn cung có thể được các nhà đầu tư nước ngoài coi là những yếu tố tích cực đối với tài sản của Vương quốc Anh.
• Nhìn chung, chúng tôi dự kiến ​​tác động đến thị trường sẽ bị hạn chế do dư địa tài chính hạn hẹp và bóng ma của Ngân sách “mini” vẫn đang thực thi trách nhiệm tài chính.

Sau 14 năm đảng Bảo thủ nắm quyền, đảng Lao động do Keir Starmer lãnh đạo đã giành chiến thắng áp đảo tại cuộc tổng tuyển cử năm 2024. Đảng Lao động đã giành được đa số tuyệt đối, giành được hơn 400 trong tổng số 650 ghế. Mặt khác, đảng Bảo thủ đã phải chịu thất bại nặng nề khi giành được gần 120 ghế, kết quả tệ nhất trong lịch sử của họ. Kết quả hoàn toàn phù hợp với kỳ vọng và do đó phản ứng ban đầu của thị trường là im ắng.

Bất chấp sự thay đổi sắp xảy ra trong chính phủ, chính sách tài khóa có khả năng vẫn bị hạn chế do nợ công lớn và triển vọng cơ cấu đầy thách thức. Vào tháng 3, cơ quan giám sát tài khóa của Vương quốc Anh, OBR, ước tính rằng khoảng không tài khóa theo lịch sử là rất hẹp ở mức 8,9 tỷ bảng Anh so với mục tiêu giảm tỷ lệ nợ trên GDP trong đường chân trời dự báo năm năm liên tục. Điều này đã được nêu bật trong bản tuyên ngôn của Đảng Lao động, trong đó chỉ bao gồm mức tăng khiêm tốn trong chi tiêu và đầu tư công, dự kiến ​​sẽ được tài trợ thông qua việc tăng thuế. Với đa số phiếu bầu, hành động chính sách rộng rãi hơn có thể được đưa ra thảo luận bao gồm cải cách các biện pháp nợ và tăng cường vay nợ để đầu tư.

Chúng tôi kỳ vọng lập trường hợp tác hơn đối với EU dưới thời chính phủ Lao động ban đầu sẽ có lợi cho nền kinh tế và tài sản của Vương quốc Anh bằng cách thúc đẩy tăng trưởng và cải thiện nguồn cung. Tuy nhiên, chúng tôi nhấn mạnh đến rủi ro của quá trình chính trị không đạt được kỳ vọng, điều này sẽ khiến tác động lâu dài trở nên trầm lắng hơn nhiều.

Dự kiến ​​tác động hạn chế đến thị trường

Nhìn chung, chúng tôi kỳ vọng tác động của sự thay đổi trong chính phủ lên thị trường sẽ khá khiêm tốn. Với ngân sách "mini" vẫn còn mới mẻ trong tâm trí, nó cũng sẽ hạn chế khả năng Đảng Lao động chuyển sang chi tiêu không được tài trợ. Bộ trưởng Tài chính đối lập Rachel Reeves trước đây đã lưu ý rằng một ngân sách đầy đủ sẽ không được công bố cho đến tháng 9, khi OBR sẽ công bố các dự báo độc lập của mình.

Nhìn chung, sự bất ổn về chính sách giảm, hợp tác chặt chẽ hơn với EU và tập trung nhiều hơn vào cải cách phía cung có thể được các nhà đầu tư nước ngoài coi là tích cực đối với tài sản của Vương quốc Anh, mặc dù chúng tôi không muốn cường điệu hóa tác động. Nhìn chung, chúng tôi tin rằng bối cảnh theo chu kỳ, môi trường đầu tư toàn cầu cùng với hành động chính sách từ BoE sẽ chứng minh là quan trọng hơn đối với tài sản của Vương quốc Anh. Quan trọng là giai đoạn cấm vận của BoE hiện đã kết thúc và với các bài phát biểu sẽ được tiếp tục vào tuần tới, chúng tôi cho rằng điều này quan trọng hơn đối với thị trường trong thời gian tới. Nhìn chung, chúng tôi duy trì quan điểm khá tiêu cực về GBP dựa trên triển vọng ôn hòa của BoE và triển vọng tăng trưởng tương đối, mà chúng tôi kỳ vọng sẽ hỗ trợ EUR/GBP. Chúng tôi dự báo EUR/GBP ở mức 0,87 trong 6-12 tháng.

Tải xuống nghiên cứu đầy đủ

Danske Research Team