AUD: Lợi nhuận ngắn hạn, rủi ro dài hạn

Những điểm chính

• Lạm phát tháng 7 của Úc: Mặc dù có số liệu tiêu đề cao hơn dự kiến, dữ liệu CPI tháng 7 của Úc cho thấy lạm phát đang chậm lại khi các biện pháp cốt lõi giảm, cho thấy xu hướng giảm phát.
• AUD có thể tăng trưởng mạnh hơn trong ngắn hạn: Ngân hàng Dự trữ Úc khó có thể thay đổi quyết định tại cuộc họp vào tháng 9, điều này có thể giúp AUD tăng trưởng mạnh hơn nữa trong ngắn hạn cùng với sự suy yếu theo chu kỳ của USD và động lực tăng trưởng toàn cầu ổn định.
• Rủi ro tiềm ẩn: Tăng trưởng toàn cầu chậm lại, hoạt động kinh tế Trung Quốc trì trệ, căng thẳng ở Trung Đông và khả năng biến động giao dịch chênh lệch lãi suất có thể làm gián đoạn đà tăng của AUD trong trung hạn đến dài hạn.

CPI tháng 7 nhấn mạnh giảm phát

Dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) mới nhất của Úc cho thấy mức đọc tiêu đề là 3,5%, cao hơn một chút so với mức dự kiến ​​là 3,4%. Trong khi một số người giải thích đây là một bản in diều hâu có thể hỗ trợ Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) trì hoãn việc cắt giảm lãi suất cho đến năm sau, điều quan trọng cần lưu ý là lạm phát tiêu đề thực sự đã chậm lại từ mức 3,8% vào tháng 6. Các biện pháp lạm phát cốt lõi cung cấp một bức tranh rõ ràng hơn về tình trạng giảm phát:

• CPI trung bình đã cắt giảm xuống còn 3,8% so với cùng kỳ năm trước từ mức 4,1% của tháng 6.
• CPI không bao gồm các mặt hàng biến động và du lịch giảm xuống 3,7% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 7 từ mức 4,0%.

Hơn nữa, RBA có xu hướng tập trung nhiều hơn vào số liệu CPI hàng quý để đưa ra quyết định về chính sách tiền tệ hơn là dữ liệu hàng tháng, với số liệu quan trọng tiếp theo sẽ không được công bố cho đến ngày 30 tháng 10.

Điều gì có thể thúc đẩy AUD tăng giá nhiều hơn

• Đồng USD yếu: Đồng USD yếu hơn đáng kể, chịu ảnh hưởng từ động thái ôn hòa tiềm tàng từ Fed, có thể tạo thêm động lực cho AUD.
• RBA khó có thể thay đổi quyết định vào tháng 9: Với số liệu hạn chế trước cuộc họp ngày 24 tháng 9 của RBA, khả năng lập trường cứng rắn của RBA sẽ không thay đổi đáng kể.
• Kích thích kinh tế của Trung Quốc: Dự kiến ​​kích thích kinh tế của Trung Quốc có thể đẩy giá quặng sắt tăng cao, điều này sẽ có lợi cho AUD.

Điều gì có thể phá vỡ cuộc biểu tình

• Tăng trưởng toàn cầu chậm lại: Sự suy thoái kinh tế toàn cầu có thể tác động tiêu cực đến nhu cầu xuất khẩu của Úc, gây áp lực lên đồng AUD.
• Sự trì trệ của Trung Quốc: Những thách thức kinh tế liên tục ở Trung Quốc hoặc các biện pháp kích thích chậm chạp, không đủ có thể ảnh hưởng đến triển vọng kinh tế của Úc và AUD.
• Hủy bỏ chênh lệch lãi suất: Nếu việc hủy bỏ rộng rãi các giao dịch chênh lệch lãi suất dẫn đến gia tăng biến động hoặc thay đổi tâm lý thị trường, điều này có thể làm gián đoạn đà tăng của AUD và tạo ra áp lực giảm giá đối với đồng tiền này.
• Căng thẳng Trung Đông: Sự bất ổn địa chính trị đang diễn ra ở Trung Đông có thể dẫn đến sự biến động của thị trường toàn cầu, ảnh hưởng đến giá hàng hóa và tâm lý nhà đầu tư.

Tóm lại, trong khi AUD đã đạt được lực kéo sau dữ liệu CPI, hiệu suất tương lai của nó sẽ bị ảnh hưởng bởi sự kết hợp của các yếu tố trong nước và bên ngoài. Các bình luận diều hâu của RBA và các biện pháp kích thích của Trung Quốc có thể cung cấp thêm hỗ trợ trong ngắn hạn. Tuy nhiên, kỳ vọng RBA sẽ trì hoãn việc cắt giảm lãi suất sang năm sau nếu Fed cắt giảm 2-4 lần trong năm nay có thể hơi quá.

Các chỉ báo kỹ thuật vẫn chưa ám chỉ tình trạng mua quá mức ở AUD. Nguồn: Saxo. Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Hiệu suất trong quá khứ không chỉ ra hiệu suất trong tương lai.

Saxo Research Team