Ba điều cần theo dõi trong tuần này: Các cuộc bầu cử quan trọng và dữ liệu lạm phát

Thị trường tài chính đã mở đầu tuần một cách im lặng. Lợi suất trái phiếu ở châu Âu tăng nhẹ, đồng đô la giảm giá trên diện rộng và chứng khoán tăng nhẹ. Tuy nhiên, đây có thể là sự bình yên trước cơn bão. Tuần này chúng ta sẽ có một số cuộc bầu cử quan trọng ở Pháp và Anh, đồng thời chúng ta nhận được dữ liệu lạm phát từ Mỹ và các nền kinh tế lớn ở châu Âu sẽ quyết định diễn biến của lãi suất trong những tháng tới.

Britvic bùng nổ với sự phấn khích tiếp quản

Tin tức tiếp quản Vương quốc Anh đang xôn xao sáng nay. FTSE 250 đang là tâm điểm chú ý sáng nay sau khi Britvic, nhà sản xuất nước ép trái cây, tiến một bước gần hơn đến việc được Carlsberg mua lại. Tuy nhiên, họ đã từ chối hai lời đề nghị ban đầu của Carlsberg, tuy nhiên, vào cuối tuần, người ta đã thông báo rằng thỏa thuận của Britvic với PepsiCo để cung cấp tất cả các yêu cầu đóng chai của họ sẽ được miễn nếu thỏa thuận với Carlsberg được chấp nhận. Carlsberg vẫn chưa cam kết đưa ra lời đề nghị thứ ba và đến ngày 19 tháng 7 mới đưa ra lời đề nghị khác cho hãng đồ uống Anh. FTSE 250 tổng thể hiện nay thấp hơn, nhưng Britvic là cổ phiếu có thành quả tốt nhất trên chỉ số. Đây là mã có thành tích tốt thứ hai trên FTSE 250 trong tháng qua và tăng 17%. Đây là dấu hiệu cho thấy M&A đang nâng cao giá trị cổ phiếu Anh hiện nay và có thể là một đặc điểm khi chúng ta bước sang nửa cuối năm nay.

EU ăn miếng trả miếng nữa từ Apple

Ở một nơi khác, một ngày khác, một cáo buộc khác của các nhà quản lý châu Âu rằng Apple đang vi phạm các quy tắc công nghệ của mình. Lần này, Ủy ban EU cho biết Apple đang vi phạm các quy tắc của mình vì không cho phép khách hàng sử dụng App store của mình được chuyển sang các lựa chọn thay thế. Apple dường như đang vui vẻ trong sự giám sát chặt chẽ của cơ quan quản lý EU. Giá cổ phiếu của nó tăng nhẹ trong giao dịch trước giờ mở cửa thị trường, tuy nhiên, sự tập trung quản lý chặt chẽ vào Apple trong những năm gần đây là một trong những lý do khiến cổ phiếu này tụt hậu so với những gã khổng lồ công nghệ khác và tại sao nó lại là cổ phiếu hoạt động yếu thứ hai trong Tuyệt vời 7 cho đến nay trong năm nay.

Nhìn về tuần này, đây là ba điều mà chúng tôi cho rằng đáng theo dõi trên thị trường tài chính.

Lạm phát

Ngày càng có nhiều suy đoán rằng các ngân hàng trung ương lớn có thể đẩy mạnh việc cắt giảm lãi suất do tiến triển trong vấn đề lạm phát. Ở Anh, mức tăng trưởng giá cả hiện nay là 2% và hiện có 66% khả năng xảy ra cắt giảm lãi suất vào tháng 8. Tại Mỹ, triển vọng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã được nâng lên 62%. Báo cáo lạm phát PCE cốt lõi cho tháng 5 sẽ được công bố vào thứ Sáu tuần này và nó sẽ được xem xét kỹ lưỡng để xem liệu nó có làm tăng cơ hội cắt giảm lãi suất vào tháng 9 từ Fed hay không. Thị trường đang mong đợi chỉ số giảm phát PCE cốt lõi ở mức vừa phải để đạt tốc độ tăng trưởng hàng năm ở mức 2,6%, giảm từ mức 2,8% trong tháng Tư. Nếu ước tính này là chính xác thì đây sẽ là mức thấp nhất kể từ năm 2021. Tốc độ tăng trưởng hàng tháng của chỉ số giảm phát PCE cốt lõi dự kiến ​​sẽ ở mức 0,1%, đây sẽ là tốc độ tăng trưởng hàng tháng chậm nhất kể từ tháng 12. Nếu chúng ta thấy tốc độ tăng trưởng của chỉ số giảm phát PCE cốt lõi giảm thì điều này rất quan trọng đối với chính sách của Fed vì một số lý do: 1, đó là thước đo lạm phát ưa thích của Fed và 2, nó cho thấy rằng mức tăng đột biến gần đây trong mức tăng giá mà chúng ta thấy vào cuối Quý 1 và sang Quý 2 có thể chỉ là một đốm sáng, do đó việc cắt giảm lãi suất có thể là hợp lý. Khi chúng ta bắt đầu tuần mới, đồng đô la đang yếu dần và chúng ta có thể thấy đồng đô la yếu hơn, đặc biệt là so với EUR và GBP, khi chúng ta đưa ra báo cáo lạm phát sẽ ra mắt vào thứ Sáu.

Tại Châu Âu, Pháp, Tây Ban Nha và Ý cũng sẽ báo cáo chỉ số lạm phát sơ bộ cho tháng 6 vào thứ Sáu. Báo cáo của Tây Ban Nha được coi là chỉ số hàng đầu cho phần còn lại của khối tiền tệ. Tỷ lệ lạm phát dự kiến ​​sẽ ở mức vừa phải từ 3,6% xuống 3,6% đối với lạm phát tiêu đề và tốc độ tăng trưởng giá cơ bản dự kiến ​​sẽ giảm xuống 2,9% từ 3%. Nếu lạm phát ở mức vừa phải ở Tây Ban Nha, điều này sẽ chấm dứt xu hướng tăng giá trong năm nay, điều khiến ECB lo lắng. ECB có thể đã cắt giảm lãi suất trong tháng này, nhưng họ cũng nâng dự báo lạm phát. Do đó, các dấu hiệu cho thấy lạm phát đang giảm ở Tây Ban Nha có thể làm tăng hy vọng về đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9, thị trường hiện đang định giá 66% khả năng ECB sẽ cắt giảm lãi suất lần thứ hai vào tháng 9.

Lạm phát ở Mỹ và khối tiền tệ ở mức vừa phải làm tăng triển vọng cắt giảm lãi suất vào cuối mùa hè hoặc đầu mùa thu có thể thúc đẩy tâm lý rủi ro khi chúng ta bước vào cao điểm của những tháng mùa hè.

Đồng hồ hàng hóa

Có một số diễn biến thú vị trong lĩnh vực hàng hóa đáng xem. Đồng không còn là mặt hàng được yêu thích nhất và đã giảm xuống mức 10.000 USD/tấn, do lo ngại về tăng trưởng kinh tế Trung Quốc lấn át nhu cầu của quỹ phòng hộ. Giá dầu đang phục hồi trở lại và dầu thô Brent đã tăng 4,6% từ đầu tháng đến nay. Giá dầu có thể tăng thêm trong tuần này nếu đồng đô la giảm giá, như chúng ta mong đợi. Khủng hoảng tài sản của Trung Quốc cũng đang ảnh hưởng đến giá quặng sắt, vốn đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4. Đầu tư bất động sản ở Trung Quốc vẫn đang giảm với tỷ lệ hơn 10% hàng năm. Quặng sắt, thành phần chính của thép, đóng cửa ở mức thấp trong tuần thứ tư liên tiếp, đây là chuỗi giảm giá dài nhất kể từ tháng 10. Và có thể còn nhiều tin xấu nữa sẽ đến. Tồn kho quặng sắt tại các cảng Trung Quốc đang ở mức cao nhất trong 2 năm và có lo ngại rằng các biện pháp hỗ trợ mà chính phủ Trung Quốc đưa ra nhằm thúc đẩy nền kinh tế sẽ không thúc đẩy nhu cầu về bất động sản. Vì vậy, hàng hóa có thể sẽ có một số biến động trong mùa hè này. Tuy nhiên, nó có thể chỉ tồn tại trong thời gian ngắn, đặc biệt nếu lạm phát giảm và triển vọng cắt giảm lãi suất trong thời gian ngắn sẽ cổ vũ thị trường tài chính.

Yên

Đồng yên một lần nữa được chú ý. Có khả năng BOJ có thể can thiệp vào thị trường tiền tệ vào thứ Sáu sau khi USD/JPY bứt phá trở lại trên mức 159,00, tuy nhiên, điều đó đã không xảy ra và đồng đô la đã tiếp tục tăng so với JPY và đang nhanh chóng tiến đến mức 160,00. Sẽ có sự tập trung cao độ vào việc liệu BOJ có can thiệp trong những ngày tới hay không, nếu không thị trường có thể kiểm tra mức cao kỷ lục mới của cặp tiền này. Báo cáo lạm phát yếu hơn dự kiến ​​vào thứ Sáu đã thúc đẩy đồng yên suy yếu. Tuần này chúng ta sẽ biết doanh số bán lẻ của Nhật Bản và CPI tháng 6 của Tokyo. Đồng yên đang phản ứng với dữ liệu kinh tế nội địa của Nhật Bản, vì vậy điều này đáng được theo dõi chặt chẽ.

Kathleen Brooks