Ba nguyên tắc cơ bản trong tuần: GDP của Mỹ, BoJ và thước đo lạm phát yêu thích của Fed nổi bật

• Các nhà kinh tế kỳ vọng Mỹ sẽ báo cáo tốc độ tăng trưởng chậm hơn ở mức 2,5% trong quý 1 năm 2024.
• Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất sau đợt tăng lịch sử vào tháng 3 nhưng không nâng được đồng Yên.
• Thước đo lạm phát ưa thích của Fed, PCE cốt lõi có kết quả cuối cùng trong tuần.

Mặc dù khó dự đoán khi nào tin tức địa chính trị bùng phát nhưng mức độ căng thẳng sẽ thấp hơn cho phép các dữ liệu quan trọng có tiếng nói. Số liệu tuần này của Hoa Kỳ sẽ định hình quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào tuần tới - và Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) có thể gặp khó khăn trong việc ngăn chặn sự suy thoái của đồng Yên.

Dưới đây là các sự kiện chính của tuần này:

1) GDP của Mỹ có kỳ vọng thấp

Thứ Năm, 12:30 GMT. Việc công bố Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) lần đầu tiên có xu hướng tác động đáng kể đến thị trường. Số liệu ban đầu cho quý đầu tiên của năm 2024 được dự đoán sẽ cho thấy mức tăng hàng năm là 2,5%, giảm từ mức 3,4% trong ba tháng cuối năm 2023.

Nền kinh tế lớn nhất thế giới đã bất chấp những kỳ vọng về một cuộc suy thoái vào năm 2023. Sự tăng trưởng mạnh mẽ như vậy đã giải quyết được tình thế tiến thoái lưỡng nan đối với Fed – họ đã cố gắng giữ lãi suất ở mức cao lâu hơn, kéo dài cuộc chiến chống lạm phát.

Liệu chi phí đi vay tăng cao cuối cùng có bắt kịp với nền kinh tế? Tốc độ tăng trưởng 2,5% vẫn vững chắc, tốt hơn so với châu Âu, Anh và các nền kinh tế phát triển khác. Hơn nữa, vẫn có chỗ cho một bất ngờ ngược lại.

Theo NowCast của Atlanta Fed, nền kinh tế đã tăng trưởng 2,9% trong quý đầu tiên. Dữ liệu tốt hơn mong đợi sẽ thúc đẩy Đô la Mỹ (USD), gây áp lực lên Vàng và có tác động trái chiều đến chứng khoán . Các công ty cần mức giá thấp hơn nhưng cũng cần doanh số bán hàng cao hơn.

Một con số đáng thất vọng sẽ mang lại hy vọng về việc cắt giảm lãi suất sớm hơn, khiến đồng Đô la Mỹ giảm giá và Vàng tăng giá..

Ngoài con số tiêu đề, chỉ số lạm phát dùng để đo lường GDP thực tế cũng được quan tâm. Các nhà đầu tư muốn thấy "bộ giảm phát", như người ta thường gọi, giảm xuống. Một nhân vật nóng bỏng sẽ đè nặng lên thị trường.

Ngân hàng Nhật Bản có thể cảnh báo về đồng Yên yếu

Thứ sáu, vào buổi sáng châu Á. Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) đã công bố đợt tăng lãi suất đầu tiên kể từ năm 2007 vào tháng trước - nhưng điều đó chỉ khiến chi phí đi vay dao động trong khoảng từ 0% đến 0,10%. Hơn nữa, điều đó không giúp ích gì cho đồng Yên đang gặp khó khăn.

Các nhà đầu tư không mấy ấn tượng trước tín hiệu can thiệp và hỗ trợ tiền tệ của các quan chức Nhật Bản. Một tuyên bố chung của Mỹ, Nhật Bản và Hàn Quốc đề cập đến sự yếu kém của các loại tiền tệ châu Á này cũng không thể tác động được.

Nhật Bản dựa vào nhập khẩu năng lượng bằng đô la Mỹ. Giá xăng cao hơn không phải là loại lạm phát mà BoJ hướng tới.

Điều duy nhất BoJ có thể làm là tăng lãi suất một lần nữa - hoặc ít nhất là cho biết một động thái như vậy. Liệu Thống đốc Kazuo Ueda có đưa ra những gợi ý diều hâu? Đó là câu hỏi dành cho cuộc họp mặt sắp tới của BoJ, vì hiện tại chưa có khả năng tăng lãi suất.

Giọng điệu diều hâu cũng có thể thúc đẩy các ngân hàng trung ương khác tránh cắt giảm lãi suất ngay lập tức, do đó củng cố các loại tiền tệ như Euro và Bảng Anh. Nếu BoJ tránh những lời hứa táo bạo, đồng Yên sẽ càng suy yếu.

PCE cốt lõi rất quan trọng đối với quyết định của Fed

Thứ Sáu, 12:30 GMT. Năm ngày trước khi Cục Dự trữ Liên bang công bố quyết định lãi suất, các quan chức sẽ nhận được con số lạm phát cập nhật – con số mà họ quan tâm nhất. Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) được cập nhật thường xuyên hơn chỉ số giá tiêu dùng (CPI). Mặc dù được phát hành sau CPI nhưng PCE có tầm quan trọng cao.

PCE lõi đã giảm nhưng vẫn bị kẹt trong những tháng gần đây:

Lịch kinh tế cho thấy PCE cốt lõi sẽ lặp lại mức tăng 0,3% MoM của tháng trước trong tháng 3. Quan trọng hơn, mặc dù số liệu CPI nóng hơn, PCE YoY cốt lõi dự kiến ​​sẽ giảm từ 2,8% xuống 2,6%. Mục tiêu của ngân hàng là 2%.

Mỗi vấn đề thứ mười và mức đọc nóng 2,7% hoặc 2,8% sẽ đè nặng lên cổ phiếu và Vàng trong khi thúc đẩy Đô la Mỹ. Nó sẽ tiếp tục đẩy lùi ước tính về việc cắt giảm lãi suất. Con số 2,6% hoặc thấp hơn sẽ là tin tức đáng mừng cho thị trường.

Những điều ngạc nhiên là không phổ biến trong các bài đọc về PCE vì chúng dựa trên CPI, Chỉ số giá sản xuất (PPI) và các số liệu khác đã được công bố. Tuy nhiên, Fed tập trung vào lạm phát và quan tâm đến thước đo yêu thích của mình. Thị trường cũng quan tâm.

Yohay Elam