Bản xem trước của Ngân hàng Nhật Bản: Dự báo từ tám ngân hàng lớn, BoJ sẽ duy trì hiện trạng và duy trì quan điểm ôn hòa

Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) sẽ tổ chức Ủy ban Chính sách tiền tệ (MPC) vào thứ Ba, ngày 23 tháng 1 và khi chúng ta tiến gần hơn đến Quyết định lãi suất, đây là những kỳ vọng được các nhà kinh tế và nhà nghiên cứu của tám ngân hàng lớn dự báo . BoJ sẽ công bố Triển vọng về Hoạt động Kinh tế và Giá cả, tức là Báo cáo Triển vọng cùng lúc.

Những người tham gia thị trường dự đoán không có sự điều chỉnh nào trong Kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) và không có thay đổi nào trong chính sách tiền tệ nới lỏng vì các sự kiện gần đây đã đặt BoJ vào tình thế khó khăn để ủng hộ bất kỳ sự thay đổi đáng kể nào trong lập trường tiền tệ cực kỳ nới lỏng của mình.

ING

BoJ dự kiến ​​sẽ duy trì chính sách YCC và chính sách lãi suất ngắn hạn âm tại cuộc họp tháng 1. Lạm phát có thể sẽ chậm lại trong tháng 1 và tâm lý thận trọng sau trận động đất gần đây sẽ chiếm ưu thế.

Standard Chartered

Chúng tôi kỳ vọng BoJ sẽ duy trì quan điểm ôn hòa do (1) lạm phát CPI gần đây giảm bớt, (2) định hướng chính sách ôn hòa của Fed Hoa Kỳ, (3) đồng Yên Nhật (JPY) ổn định, (4) tăng trưởng trong nước khiêm tốn và (5 ) tác động kinh tế của trận động đất vào đầu tháng Giêng. Chúng tôi không thấy trước sự sai lệch so với khuôn khổ hiện tại tại cuộc họp tháng Giêng. YCC hiện cho thấy đủ tính linh hoạt để thích ứng với những biến động của thị trường với những tác động tối thiểu. Chúng tôi cho rằng BoJ sẽ chỉ xem xét bình thường hóa chính sách khi xu hướng tăng trưởng mạnh mẽ hơn và lạm phát được thúc đẩy bởi tăng trưởng tiền lương và các yếu tố cầu kéo. Việc bình thường hóa lãi suất âm và điều chỉnh YCC cũng có thể sẽ phụ thuộc vào các dấu hiệu tăng lương rõ ràng, với mốc thời gian tiềm năng là vào tháng 4 năm 2024 sau các cuộc đàm phán tiền lương mùa xuân.

Ngân hàng Deutsche

Chúng tôi hy vọng ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên lập trường chính sách hiện tại của mình nhưng xa hơn nữa là BoJ sẽ từ bỏ chính sách lãi suất âm vào tháng Tư.

Ngân hàng Danske

Chúng tôi mong đợi một quyết định lãi suất không thay đổi. Tăng trưởng tiền lương vẫn là mảnh ghép còn thiếu trước khi BoJ có thể hướng tới việc tăng lãi suất và từ bỏ đường cong lợi suất, nhưng chúng ta có thể sẽ phải đợi các cuộc đàm phán lương mùa xuân để có bằng chứng chắc chắn.

ABN Amro

Chúng tôi hy vọng BoJ sẽ duy trì cài đặt lãi suất chính sách của mình. Chúng tôi vẫn kỳ vọng chu kỳ tăng lãi suất diễn ra từ từ sẽ bắt đầu vào giữa năm 2024 khi BoJ có thêm thông tin chi tiết về diễn biến tiền lương và lạm phát.

TDS

Các sự kiện gần đây (ví dụ: động đất/vụ bê bối chính trị) đặt BoJ vào tình thế khó khăn trong việc ủng hộ bất kỳ sự thay đổi đáng kể nào trong chính sách. Chúng tôi nhận được dự báo mới và kỳ vọng BoJ sẽ điều chỉnh giảm dự báo CPI cơ bản của họ xuống 2,5% cho năm tài chính 2024 so với 2,8% trước đó và duy trì năm tài chính 2025 ở mức 1,8%. Sự chú ý sẽ đổ dồn vào f/c năm tài chính 2025 nếu BoJ có kế hoạch đưa ra tín hiệu về bất kỳ sự thoái lui nào sắp xảy ra, họ có thể sẽ nâng tỷ lệ này lên >2%.

SocGen

Chúng tôi kỳ vọng rằng BoJ sẽ duy trì chính sách tiền tệ hiện tại vào tháng 1. Chúng tôi kỳ vọng dự báo CPI cơ bản (không bao gồm thực phẩm tươi sống) cho năm tài chính 24 sẽ giảm từ +2,8% trong tháng 10 xuống +2,5%. Tuy nhiên, dự báo CPI lõi năm tài khóa 25 và dự báo CPI lõi cơ bản hơn (CPI không bao gồm thực phẩm tươi sống và năng lượng) có thể sẽ không thay đổi nhiều so với tháng 10. Trong tương lai, chúng tôi tiếp tục tin rằng BoJ khó có thể hoàn toàn tin tưởng vào khả năng thực hiện bền vững và ổn định mục tiêu giá 2% của mình vào tháng 4 năm nay. Cũng khó có khả năng bãi bỏ YCC và lãi suất âm trong cùng một khoảng thời gian.

Wells Fargo

Chúng tôi hy vọng BoJ sẽ giữ lãi suất chính sách ổn định ở mức -0,10% và không thực hiện thêm thay đổi nào đối với chính sách Kiểm soát đường cong lợi suất. Trong phạm vi BoJ nhấn mạnh tầm quan trọng của các cuộc đàm phán tiền lương mùa xuân và đưa ra những nhận xét tích cực về triển vọng tiền lương cho năm 2024, cũng như duy trì hoặc tăng dự báo lạm phát lõi trung hạn, chúng tôi cho rằng khả năng tăng lãi suất vào tháng 4 vẫn còn thấp. bàn.

FXStreet