Bài phát biểu của Ueda: Thống đốc BoJ phát biểu về triển vọng chính sách sau khi tăng lãi suất

Sau khi Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) nâng lãi suất chủ chốt và vạch ra kế hoạch thu hẹp chương trình mua trái phiếu tại cuộc họp chính sách tháng 7, Thống đốc Kazuo Ueda đã phát biểu tại cuộc họp báo để giải thích lý do đằng sau động thái chính sách bất ngờ này.

Yên Nhật đang giao dịch thận trọng ở mức gần 153,00 so với Đô la Mỹ. Tại thời điểm viết bài, USD/JPY đang ở mức ổn định khiêm tốn trong ngày và giao dịch ở mức 152,75.

Những điểm chính trong cuộc họp báo của BoJ

Đánh giá là phù hợp để điều chỉnh mức độ nới lỏng theo quan điểm đạt được mục tiêu lạm phát 2% bền vững, ổn định.

Thích hợp để giảm dần việc mua JGB theo cách có thể dự đoán được trong khi vẫn đảm bảo sự ổn định của thị trường bằng cách cho phép tính linh hoạt.

Sẽ tiếp tục tăng lãi suất, điều chỉnh mức độ nới lỏng nếu triển vọng kinh tế, giá cả hiện tại khả quan.

Phần bên dưới được xuất bản vào lúc 03:56 GMT ngày 31 tháng 7 để trình bày về các thông báo về chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản và phản ứng ban đầu của thị trường.

Các thành viên hội đồng quản trị Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) đã quyết định tăng mục tiêu lãi suất ngắn hạn thêm 15 điểm cơ bản (bps) từ mức 0%-0,1% lên 0,15%-0,25%, sau khi kết thúc cuộc họp đánh giá chính sách tiền tệ kéo dài hai ngày vào thứ Tư.

Quyết định này khiến thị trường bất ngờ tăng giá.

BoJ quyết định giảm dần lượng trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) mua vào xuống còn 3 nghìn tỷ yên mỗi tháng kể từ quý đầu tiên của năm 2026.

Tóm tắt tuyên bố chính sách của BoJ

Ra quyết định về mức giá bằng hình thức bỏ phiếu 7-2.

Thành viên hội đồng quản trị BoJ Nakamura, Noguchi không đồng tình với quyết định về lãi suất.

Nền kinh tế Nhật Bản, giá cả biến động theo dự báo trong báo cáo quý.

Quyết định điều chỉnh mức độ nới lỏng tiền tệ là phù hợp theo quan điểm đạt được mục tiêu giá cả ổn định, bền vững.

Sẽ tiếp tục hỗ trợ hoạt động kinh tế vì lãi suất thực vẫn ở mức âm sâu, môi trường tiền tệ thích ứng sẽ tiếp tục.

Dự kiến ​​lãi suất sẽ tiếp tục tăng nếu nền kinh tế, giá cả diễn biến theo dự báo trong báo cáo triển vọng quý ngày hôm nay.

Sẽ giảm kế hoạch mua trái phiếu hàng tháng khoảng 400 tỷ yên mỗi quý.

Có thể sửa đổi kế hoạch thu hẹp trái phiếu theo quan điểm trung hạn nếu thấy cần thiết cho hoạt động của thị trường JGB.

Tại cuộc họp tháng 6 năm 2025, BoJ sẽ thảo luận về hướng dẫn mua trái phiếu JGB từ tháng 4 năm 2026, công bố kết quả.

Áp dụng lãi suất 0,25% cho số dư tài khoản vãng lai của các tổ chức tài chính tại BoJ.

Hướng dẫn mới về hoạt động thị trường tiền tệ sẽ có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8 năm 2024.

Tiêu dùng vẫn vững mạnh mặc dù bị ảnh hưởng bởi giá cả tăng.

Kỳ vọng lạm phát của doanh nghiệp và hộ gia đình tăng ở mức vừa phải.

Báo cáo triển vọng quý của BoJ

Dự báo trung bình CPI cốt lõi năm tài chính 2024 của Hội đồng là +2,5% so với +2,8% vào tháng 4.

Dự báo trung bình CPI cốt lõi năm tài chính 2025 của Hội đồng là +2,1% so với +1,9% vào tháng 4.

Dự báo trung bình CPI cốt lõi năm tài chính 2026 của Hội đồng là +1,9% so với +1,9% vào tháng 4.

GDP thực tế có thể đạt +0,6% trong năm tài chính 2024 so với dự báo trước đó là +0,8%.

GDP thực tế có khả năng tăng +1,0% trong năm tài chính 2025 so với dự báo trước đó là +1,0%.

GDP thực tế có khả năng tăng +1,0% trong năm tài chính 2026 so với dự báo trước đó là +1,0%.

Triển vọng rủi ro lạm phát có xu hướng tăng trong năm tài chính 2024/25.

Rủi ro đối với triển vọng kinh tế có xu hướng tăng trong năm tài chính 2025.

Nền kinh tế Nhật Bản đang phục hồi ở mức vừa phải, mặc dù vẫn có một số điểm yếu.

Kỳ vọng lạm phát trung và dài hạn sẽ tăng khi chu kỳ giữa tiền lương và giá cả tiếp tục gia tăng.

Lạm phát CPI cơ bản dự kiến ​​sẽ tăng dần.

Nếu triển vọng nói trên về hoạt động kinh tế và giá cả trở thành hiện thực, BoJ sẽ tiếp tục tăng lãi suất chính sách, điều chỉnh mức độ nới lỏng tiền tệ.

Sẽ điều hành chính sách tiền tệ phù hợp, hướng tới mục tiêu đạt mục tiêu 2% một cách bền vững và ổn định.

Tiêu dùng tư nhân vẫn ổn định bất chấp tác động của giá cả tăng.

Dự kiến ​​mức tăng trưởng tiền lương sẽ theo xu hướng, một phần phản ánh mức tăng giá.

Tiêu dùng tư nhân dự kiến ​​sẽ bị ảnh hưởng bởi giá cả tăng, dự kiến ​​tăng ở mức vừa phải.

Tính dễ bị tổn thương của hệ thống tài chính có thể gia tăng chủ yếu do việc tìm kiếm hành vi lợi suất.

Hoạt động kinh tế và giá cả của Nhật Bản vẫn còn nhiều bất ổn.

Diễn biến tỷ giá hối đoái có nhiều khả năng ảnh hưởng đến giá cả hơn so với trước đây.

Gần đây, các công ty đang có xu hướng chuyển sang tăng lương và giá cả.

Phản ứng của thị trường đối với thông báo chính sách của BoJ

USD/JPY giảm xuống mức thấp nhất là 151,60 trước khi phục hồi mạnh mẽ để kiểm tra mức 154,00, phản ứng ngay lập tức với việc Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) bất ngờ tăng lãi suất. Cặp tiền này hiện đang giao dịch ở mức 152,70, gần như không đổi trong ngày.

Phần bên dưới được công bố vào ngày 30 tháng 7 lúc 23:00 GMT để xem trước Quyết định lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản.

• Ngân hàng Nhật Bản dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất và cắt giảm mua trái phiếu vào thứ Tư.
• Dự báo hàng quý của BoJ và phát biểu của Thống đốc Kazuo Ueda sẽ thu hút nhiều sự chú ý hơn.
• Các thông báo chính sách của BoJ được cho là sẽ gây ra sự biến động lớn cho đồng Yên Nhật.

Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) dự kiến ​​sẽ giữ nguyên mục tiêu lãi suất ngắn hạn trong khoảng từ 0% đến 0,1% khi cuộc họp đánh giá chính sách tiền tệ kéo dài hai ngày vào tháng 7 kết thúc vào thứ Tư.

Quyết định của BoJ sẽ được công bố vào khoảng 3:00 GMT, kèm theo báo cáo triển vọng quý của ngân hàng . Cuộc họp báo của Thống đốc Kazuo Ueda sẽ diễn ra sau đó vào lúc 06:30 GMT.

Có thể mong đợi gì từ quyết định lãi suất của BoJ?

BoJ dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp thứ ba liên tiếp sau khi chấm dứt tám năm duy trì lãi suất âm vào tháng 3.

Reuters đưa tin vào thứ sáu, trích dẫn bốn nguồn tin thân cận với BoJ, rằng Ngân hàng trung ương Nhật Bản có thể sẽ tranh luận về việc có nên tăng lãi suất hay không tại cuộc họp vào tuần tới.

Một trong những nguồn tin cho biết, "quyết định sẽ rất khó khăn và thận trọng", xét đến sự không chắc chắn về triển vọng tiêu dùng. "Đó thực sự là một quyết định mang tính phán đoán, xét đến việc có nên hành động ngay bây giờ hay vào cuối năm nay", một nguồn tin khác cho biết.

Trong khi đó, "Ngân hàng Nhật Bản phải tăng lãi suất để ngăn chặn sự suy giảm quá mức của đồng Yên Nhật", các thành viên khu vực tư nhân của một hội đồng chính phủ quan trọng đã ủng hộ tại một cuộc họp đầu tháng này, nơi có sự tham dự của Thống đốc Kazuo Ueda , Biên bản cuộc họp được công bố vào ngày 24 tháng 7.

Một số chính trị gia đã kêu gọi BoJ làm rõ hơn về kế hoạch tăng lãi suất một phần để ngăn chặn đồng Yên giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ so với đồng Đô la Mỹ.

Thị trường hoán đổi đang định giá 70% khả năng BoJ sẽ tăng lãi suất thêm 10 điểm cơ bản (bps), nâng mục tiêu lãi suất lên phạm vi 0,1% và 0,2%.

Tuy nhiên, BoJ gần như chắc chắn rằng họ sẽ thu hẹp chương trình mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) hàng tháng trị giá 6 nghìn tỷ yên (38,14 tỷ đô la), như họ đã chỉ ra tại cuộc họp chính sách vào tháng 6.

Vào tháng 6, ngân hàng trung ương không thực hiện bất kỳ thay đổi nào đối với chương trình mua JGB hàng tháng nhưng cho biết họ "sẽ quyết định về kế hoạch cắt giảm mua trái phiếu cụ thể trong một hoặc hai năm tới tại cuộc họp chính sách tiếp theo".

Một số người được hỏi đã thúc giục BoJ giảm lượng trái phiếu chính phủ mua hàng tháng xuống còn khoảng 2 nghìn tỷ đến 3 nghìn tỷ Yên (12,4-18,7 tỷ USD), từ mức 6 nghìn tỷ Yên hiện tại, theo bản tóm tắt cuộc khảo sát do ngân hàng trung ương công bố vào ngày 9 tháng 7.

Các nhà phân tích tại BBH xem trước các thông báo chính sách của BoJ, lưu ý rằng "nếu các nhà hoạch định chính sách thực sự muốn ngăn chặn đồng Yên suy yếu trở lại, thì nó sẽ mang lại sự ngạc nhiên diều hâu trên cả hai phương diện. Các dự báo vĩ mô được cập nhật sẽ được công bố tại cuộc họp này và cũng nên được điều chỉnh để hỗ trợ cho trường hợp thắt chặt hơn nữa. Thật không may, sự yếu kém gần đây trong nền kinh tế cho thấy BoJ sẽ gây thất vọng trong tuần này."

Quyết định lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản có thể ảnh hưởng đến cặp USD/JPY như thế nào?

“Sức mạnh gần đây của đồng Yên được thúc đẩy bởi kỳ vọng về quyết định diều hâu của BoJ trong tuần này. Nếu BoJ gây thất vọng, thì phần lớn đợt tăng giá đó sẽ nhanh chóng đảo ngược. Và ngay cả khi BoJ thực hiện, vẫn có khả năng xảy ra phản ứng thị trường “mua tin đồn, bán sự thật”, các nhà phân tích của BBH cho biết thêm.

Nếu BoJ bất ngờ tăng lãi suất 10 điểm cơ bản hoặc đưa ra thông điệp cứng rắn trong tuyên bố chính sách, Yên Nhật (JPY) có thể chứng kiến ​​sự mở rộng của quá trình phục hồi đang diễn ra từ mức thấp nhất trong 38 năm so với Đô la Mỹ (USD). Tuy nhiên, phản ứng ban đầu đối với các thông báo chính sách có thể nhanh chóng chuyển thành giao dịch 'bán sự thật', như đã giải thích ở trên.

Mặt khác, nếu ngân hàng trung ương vẫn giữ nguyên ngôn ngữ trước đó, rằng họ sẽ thận trọng theo dõi khả năng đạt được lạm phát xu hướng 2% để đánh giá mức tăng lãi suất tiếp theo, thì có thể được coi là ôn hòa. Việc điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng và lạm phát cũng có thể nghiêng về phía ôn hòa. Trong trường hợp như vậy, Yên Nhật dự kiến ​​sẽ chịu áp lực bán mạnh, đẩy tỷ giá USD/JPY trở lại mức 160,00.

Theo góc nhìn kỹ thuật, Dhwani Mehta, Chuyên gia phân tích phiên giao dịch châu Á tại FXStreet , lưu ý: “Trong bối cảnh Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) bị bán quá mức trên biểu đồ hàng ngày, sự phục hồi của cặp USD/JPY dường như là điều không thể tránh khỏi”.

Triển vọng chính sách ôn hòa của BoJ có thể làm hồi sinh xu hướng giảm của Yên Nhật, đẩy cặp tiền này về phía vùng cung 157,85, nơi Đường trung bình động đơn giản (SMA) 21 ngày và Đường trung bình động đơn giản (SMA) 50 ngày hội tụ. Trước mức đó, Đường trung bình động đơn giản (SMA) 100 ngày ở mức 155,65 sẽ kiểm tra các cam kết giảm giá. Nếu đà tăng đạt được lực kéo, USD/JPY có thể hướng đến mục tiêu kiểm tra lại con số tròn 160,00. Mặt khác, một động thái duy trì dưới Đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 ngày ở mức 151,60 có thể đẩy nhanh đà giảm giá về phía rào cản tâm lý 150,00,” Dhwani nói thêm.

FXStreet