Biểu đồ dot plot của Fed để xác định xu hướng Vàng, Đô la Mỹ, cổ phiếu trong nhiều tháng dài

• Biểu đồ dot plot của Cục Dự trữ Liên bang phản ánh kỳ vọng về lãi suất từ ​​ngân hàng trung ương quan trọng nhất thế giới.
• Biểu đồ dot plot của Fed trong tháng 6 có thể sẽ cho thấy ít đợt cắt giảm lãi suất hơn, dựa trên sức mạnh của nền kinh tế và tình trạng lạm phát dai dẳng.
• Quyết định của Chủ tịch Fed Jerome Powell tập trung vào lạm phát hoặc việc làm có thể bổ sung bối cảnh cho biểu đồ dot plot.

Một quyết định ôn hòa – đó là phán quyết vào tháng 3, khi âm mưu chấm của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vẫn chỉ ra ba lần cắt giảm lãi suất vào năm 2024, bất chấp lạm phát cao hơn. Các thị trường dường như bỏ qua thực tế là có ít dấu chấm hơn chỉ ra ba lần cắt giảm và mức trung bình gần như giảm xuống còn hai lần cắt giảm.

Biểu đồ dot plot của Fed phát triển gần đây

Biểu đồ dot plot có tên chính thức là Summary of Economic Projections (SEP) và bao gồm các dự báo về tăng trưởng, lạm phát và việc làm, bên cạnh tỷ lệ . Thị trường quan tâm đến chi phí đi vay - thậm chí đến mức hoan nghênh dữ liệu kinh tế yếu kém vì nó ngụ ý lãi suất thấp hơn.

Sau quyết định vào tháng 3 đó, ngân hàng thừa nhận lạm phát cao hơn và chỉ ra rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ bị trì hoãn lâu hơn. Một số thành viên Fed có quan điểm diều hâu, chẳng hạn như Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari, đã mở ra cơ hội kiềm chế giảm chi phí đi vay vào năm 2024. Điều đó có nghĩa là điểm cao hơn trên biểu đồ dot plot.

Tuy nhiên, sau đó là sự giảm bớt lạm phát rất cần thiết trong báo cáo tháng 4, cho thấy rằng "sự va chạm trên đường" có thể đã kéo dài nhưng mức tăng giá đang ở mức vừa phải. Nó khuyến khích phe bồ câu, vốn vẫn có thể lựa chọn ba lần cắt giảm lãi suất trên biểu đồ dot plot.
Lạm phát cơ bản đang giảm chậm:

Liệu Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) có chọn một hoặc hai lần cắt giảm lãi suất làm mức trung bình trong biểu đồ dot plot không? Đó là câu hỏi dành cho thị trường. Ngoài lạm phát, thị trường lao động cũng có tầm quan trọng cao vì việc làm đầy đủ là nhiệm vụ thứ hai của Fed.

Chủ tịch Fed Jerome Powell nói rằng "sự yếu kém bất ngờ" trong việc làm sẽ thúc đẩy Fed tiến tới việc cắt giảm lãi suất. Bảng lương phi nông nghiệp gần đây nhất đã tạo ra 272.000 việc làm mới trong tháng 5, cao hơn nhiều so với kỳ vọng và phản ánh sức mạnh hơn là điểm yếu.

Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên mức tròn 4%. Điều đó tăng cường sức mạnh cho chim bồ câu.

Biểu đồ dot plot của Fed có lời đầu tiên và cuối cùng trong thị trường đang chuyển động

Các thành viên FOMC – bao gồm cả những người không bỏ phiếu về lãi suất – tham gia vào việc tạo ra biểu đồ dot plot và thị trường đang đổ dồn sự chú ý vào họ. Việc cắt giảm lãi suất trung bình một lần vào năm 2024 sẽ thúc đẩy đồng Đô la Mỹ (USD), nhưng khiến giá Vàng và chứng khoán giảm. Một biểu đồ dot plot chỉ ra hai đợt cắt giảm sẽ cổ vũ các nhà đầu tư vào chứng khoán và Vàng, đồng thời làm giảm giá Đô la Mỹ.

Điều cần lưu ý là tuyên bố đi kèm và cuộc họp báo của Chủ tịch Fed Jerome Powell cũng tác động đến thị trường. Và Powell sẽ nhấn mạnh rằng FOMC đưa ra quyết định trên cơ sở từng cuộc họp và phụ thuộc vào dữ liệu. Tuy nhiên, biểu đồ dot plot có từ đầu tiên trong thị trường chuyển động – và là từ cuối cùng.

Các dấu chấm là những gì các nhà đầu tư ghi nhớ và những dấu chấm tiếp theo chỉ đến vào tháng Chín. Điều đó có nghĩa là Vàng, Đô la Mỹ và chứng khoán sẽ bị ảnh hưởng bởi yếu tố này trong nhiều tháng.

Yohay Elam