BoJ thực hiện, đưa đồng bạc xanh lên gần JPY150 – Bây giờ là Cục Dự trữ Liên bang

Tổng quan: Việc BOJ tăng lãi suất 15 điểm cơ bản và có kế hoạch giảm một nửa lượng trái phiếu mua vào vào cuối năm tài chính 25 (tháng 3 năm 2026), cùng với cuộc họp báo theo quan điểm diều hâu của Thống đốc Ueda đã đẩy đồng đô la xuống gần JPY150, mức thấp nhất trong bốn tháng. Chỉ số lạm phát lõi mềm ở Úc đã đẩy đồng đô la Úc xuống thấp hơn và là đồng tiền yếu nhất trong số các đồng tiền G10. Các đồng tiền khác không thay đổi nhiều. Trọng tâm hiện đang hướng đến Cục Dự trữ Liên bang , dự kiến ​​sẽ báo hiệu rằng sự tự tin của họ đã tăng lên rằng lạm phát đang trên đường trở lại mục tiêu và có thể sớm giảm bớt sự hạn chế. Điều này có thể được hiểu là xác nhận kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 9. Một sự chứng thực mạnh mẽ hơn sẽ đến tại hội nghị Jackson Hole vào cuối tháng tới, khi một báo cáo việc làm và CPI khác sẽ được công bố.

Cổ phiếu đang tăng giá hôm nay. Hầu như tất cả các sàn giao dịch chứng khoán ở khu vực Châu Á - Thái Bình Dương nhưng Đài Loan đều tăng giá. Trung Quốc và Hồng Kông tăng hơn 2%. ASX của Úc tăng 1,75%, trong khi Nikkei tăng gần 1,5%. Stoxx 600 tăng khoảng 0,8% và hợp đồng tương lai chỉ số của Hoa Kỳ tăng khoảng 1%. Lợi suất trái phiếu JGB kỳ hạn 10 năm tăng 5,5 điểm cơ bản lên 1,04%, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Úc giảm 16 điểm cơ bản (xuống 4,11%). Lợi suất trái phiếu châu Âu chủ yếu giảm 1-2 điểm cơ bản. Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm đi ngang ở mức gần 4,14%. Vàng đang vững chắc và giao dịch gần mức cao nhất trong năm ngày trên 2.420 đô la. Đây là phiên giao dịch thứ tư liên tiếp tăng thấp hơn. Xung đột leo thang ở Trung Đông, hàng tồn kho của Hoa Kỳ giảm và những đồn đoán về việc Saudi Arabia tăng giá đã giúp nâng giá dầu WTI tháng 9 từ mức dưới 75 đô la hôm qua lên gần 77 đô la hôm nay.

Châu á Thái Bình Dương

Ngân hàng Nhật Bản đã công bố kế hoạch giảm mua trái phiếu và tăng mục tiêu lãi suất qua đêm thêm 15 điểm cơ bản lên 25 điểm cơ bản. Trước đó trong phiên giao dịch, Nhật Bản đã báo cáo doanh số bán lẻ tháng 6 tăng 0,6% (tháng 5 tăng 1,6%) và sản lượng công nghiệp giảm 3,6% (bù trừ hoàn toàn mức tăng của tháng 5). Ngân hàng Nhật Bản cũng đã cập nhật dự báo kinh tế vĩ mô của mình. Dự báo tăng trưởng của năm tài chính này đã được cắt giảm từ 0,8% xuống 0,6% trong khi tăng trưởng trong hai năm tài chính tiếp theo vẫn giữ nguyên ở mức 1,0%. CPI cốt lõi (không bao gồm thực phẩm tươi sống) hiện được dự báo ở mức 2,5% (từ mức 2,8% trước đó), vì giá năng lượng được kéo dài) cho năm tài chính này và đẩy dự báo của năm tài chính tiếp theo lên 2,1% từ 1,9% và giữ nguyên dự báo cho năm tài chính 26 ở mức 1,9%. BOJ tuyên bố sẽ giảm một nửa lượng trái phiếu mua vào (xuống còn 3 nghìn tỷ yên) vào quý 1 năm 2026, tương đương với việc cắt giảm khoảng 400 tỷ yên mỗi quý. Thị trường đồn đoán rằng sẽ giảm một nửa lượng mua vào trong khoảng thời gian hai năm. Một báo cáo sẽ sớm được công bố sẽ làm sáng tỏ những lời bàn tán về sự can thiệp vào đầu tháng này. xác nhận sự can thiệp để mua đồng yên trên thị trường ngoại hối. Lúc đầu, thị trường có vẻ dao động, nhưng cuộc họp báo của Thống đốc Ueda có vẻ diều hâu hơn dự kiến. Ông xác nhận khả năng sẽ có thêm nhiều đợt tăng lãi suất nữa nếu triển vọng lạm phát tăng và đồng yên yếu cũng góp phần vào quyết định này.

PMI của Trung Quốc giảm nhẹ. PMI sản xuất giảm từ 49,5 xuống 49,4. Chỉ số này không tăng kể từ tháng 3. Chỉ số này kết thúc năm ngoái ở mức 49,0 và đạt 47,0 vào cuối năm 2022. PMI phi sản xuất giảm từ 50,5 xuống 50,2. Đây là tháng thứ tư liên tiếp tăng trưởng yếu hơn, nhưng chưa từng dưới 50 kể từ cuối năm 2022. Chỉ số tổng hợp ở mức 50,2 sau khi chậm lại trong tháng thứ tư liên tiếp. Chỉ số này chưa từng thấp hơn kể từ tháng 12 năm 2022. Các quan chức đang thừa nhận nhu cầu thay đổi chính sách kinh tế tập trung nhiều hơn vào nhu cầu trong nước nhưng vẫn chưa công bố các biện pháp cụ thể và thị trường đã phản ứng bằng cách đẩy lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm xuống mức thấp kỷ lục mới. Quay trở lại Úc, doanh số bán lẻ và CPI trong tháng 6 đã được báo cáo. Doanh số bán lẻ tăng 0,5%, gấp đôi kỳ vọng, sau mức tăng 0,6% trong tháng 5. Mức tăng trung bình trong H1 24 là 0,4%. Trong H1 23, doanh số bán lẻ giảm trung bình 0,1% mỗi tháng. Tuy nhiên, có hai điều chỉnh đáng lo ngại. Đầu tiên, điều chỉnh theo lạm phát, doanh số bán lẻ của Úc đã giảm trong quý thứ hai liên tiếp. Thứ hai, trên cơ sở bình quân đầu người (dân số trong độ tuổi lao động), doanh số bán lẻ đã giảm hơn 1% trong năm nay. Ngân hàng Dự trữ Úc sẽ họp vào tuần tới. CPI tiêu đề như dự kiến, tăng 1,0% trong quý 2, tăng 3,8% so với cùng kỳ năm trước (3,6% trong quý 1 năm 24). Tuy nhiên, lãi suất cốt lõi cơ bản đã giảm nhẹ hơn dự kiến. Biện pháp trung bình được cắt giảm đã giảm từ 4,0% xuống còn 3,9% và trung vị có trọng số là 4,1% từ 4,4%. Thị trường tương lai có một cơ hội nhỏ về việc tăng lãi suất được chiết khấu cho đến cuối năm và điều này đã bị đảo ngược. Bây giờ, thị trường tương lai có gần 60% cơ hội cắt giảm được chiết khấu vào cuối năm. Trước đây, thị trường không có đợt cắt giảm hoàn toàn cho đến tháng 7 năm sau. Bây giờ, đợt cắt giảm này sẽ diễn ra vào tháng 2 năm 2025.

Sau một số biến động ban đầu trong khi thị trường tiêu hóa các hành động của BOJ, đồng đô la đã giảm mạnh và đạt gần JPY150, mức thấp nhất kể từ giữa tháng 3. Dải Bollinger dưới ở gần JPY150,85. Vì mức thấp được ghi nhận vào cuối hoạt động Châu Á Thái Bình Dương/đầu hoạt động Châu Âu, đồng đô la đã không thể phục hồi mức JPY151. Đường trung bình động 200 ngày ở gần JPY151,60 và đồng đô la đã không đóng cửa dưới mức này kể từ ngày 2 tháng 1. Như người ta mong đợi, các chỉ báo động lượng trong ngày đang bị bán quá mức. Sự thay đổi trong triển vọng của Ngân hàng Dự trữ Úc đã đưa đồng đô la Úc xuống mức 0,6480 đô la, mức thấp nhất kể từ đầu tháng 5. Kể từ khi mức thấp được ghi nhận, mức tăng của đồng đô la Úc đã bị giới hạn ở mức khoảng 0,6510 đô la. Mức thấp của ngày hôm qua là gần 0,6530 đô la. Giống như hiệu suất của đồng đô la so với đồng yên, đồng bạc xanh đã đạt mức cao nhất trong bốn ngày so với đồng nhân dân tệ ở nước ngoài vào hôm qua (~CNH7.2760) trước khi đảo chiều giảm và giảm xuống còn CNH7.2350. Đồng đô la đã giảm xuống còn CNH7.22 vào hôm nay. PBOC đã đặt tỷ giá tham chiếu của đồng đô la ở mức CNY7.1346 (CNY7.1364 vào hôm qua). Giá cả bị lệch trên thị trường quyền chọn cho thấy nhu cầu lớn hơn đối với quyền bán đô la so với đồng nhân dân tệ so với quyền mua đô la. Tuy nhiên, đồng nhân dân tệ ở nước ngoài vẫn tiếp tục giao dịch yếu hơn đồng nhân dân tệ trong nước, tức là đồng tiền dễ tiếp cận hơn sẽ rẻ hơn đồng tiền được kiểm soát nhiều hơn.

Châu Âu

Ước tính sơ bộ về lạm phát của khu vực đồng euro là không đổi vào tháng 7 và tỷ lệ theo năm tăng lên 2,6% từ 2,5%. Hôm qua, Đức báo cáo mức tăng 0,5% cho mức tăng 2,6% theo năm, mạnh hơn một chút so với dự kiến. Tây Ban Nha báo cáo mức giảm lớn hơn dự kiến ​​(-0,7% so với kỳ vọng giảm 0,4%) và tỷ lệ theo năm là 2,9%, giảm so với mức 3,6% của tháng 6. Sớm hơn hôm nay, Pháp báo cáo biện pháp CPI hài hòa của EU tăng 0,2% cho tốc độ 2,6% theo năm (tăng từ 2,5% của tháng 6). Cũng trong ngày hôm nay, CPI của Ý cho thấy mức giảm mạnh 0,8% theo tháng, khiến tỷ lệ theo năm tăng lên 1,7% từ 0,9%. Ở tốc độ hàng năm, CPI của khu vực đồng euro đã tăng 4% trong quý 1 và quý 2. Nó tăng 2,8% trong Q3 23 và 1,2% trong Q4 23, dường như tạo ra sự so sánh khó khăn cho phần còn lại của năm nay, sau tháng tới. Ngân hàng Anh họp vào ngày mai. Vẫn là một cuộc gọi sát nút. Khoảng ba phần tư các nhà kinh tế được Bloomberg khảo sát dự đoán sẽ có một đợt cắt giảm trong khi thị trường hoán đổi thận trọng hơn, nhưng tỷ lệ cắt giảm đã tăng lên khoảng 60% khả năng xảy ra.

Đồng euro đã trượt xuống dưới 1,08 đô la một cách ngắn ngủi và khó khăn vào hôm qua lần đầu tiên kể từ ngày 4 tháng 7. Đồng tiền này đã phục hồi nhưng có thể vượt xa mức 1,0820 đô la, nơi có đường trung bình động 200 ngày. Đồng euro đã nhích lên 1,0830 đô la vào hôm nay nhưng phải vượt qua mức 1,0875 đô la thì mới đáng chú ý. Tuy nhiên, các chỉ báo động lượng vẫn đang giảm và dường như vẫn chưa có mức thấp nào. Rủi ro trong ngắn hạn có thể kéo dài đến 1,0750-75 đô la. Đồng bảng Anh đã hoạt động tốt hơn. Khó khăn. Thật vậy, so với đồng euro thì gần như đi ngang trong tuần này. Đồng bảng Anh đã cố gắng giữ vững mức giá ổn định vào thứ Hai ở mức trên 1,2800 đô la một chút. Đồng tiền này dao động quanh mức 1,2830 đô la trong hầu hết phiên giao dịch ở Bắc Mỹ, mức thoái lui (50%) của đợt tăng giá của đồng bảng Anh trong tháng này. Đồng tiền này đang ở trong khoảng một phần ba xu vào hôm nay trên mức 1,2820 đô la. Mức thoái lui tiếp theo (61,8%) là khoảng 1,2780 đô la.

Mỹ

Có vẻ như không có nhiều nghi ngờ về kết quả của cuộc họp FOMC hôm nay. Họ sẽ giữ nguyên nhưng báo hiệu rằng sự tự tin của họ rằng lạm phát đang trên con đường bền vững hướng tới mục tiêu sẽ cho phép họ sớm giảm lãi suất. Điều này sẽ xác nhận kỳ vọng của thị trường về một đợt cắt giảm vào tháng 9, khi Tóm tắt dự báo kinh tế mới sẽ được công bố. Thị trường phái sinh đã cắt giảm hoàn toàn và gần 10% khả năng động thái đầu tiên là 50 điểm cơ bản, mà chúng tôi cho là đã phóng đại. Thị trường tương lai đã cắt giảm hoàn toàn một lần nữa trong Q4 và ít hơn một chút so với 65% khả năng cắt giảm lần thứ ba. Mặc dù GDP quý 2 mạnh hơn dự kiến ​​với tốc độ gấp đôi so với quý 1, nhưng tuyên bố của Fed có khả năng thừa nhận sự chậm lại của thị trường lao động và một số chậm lại trong tiêu dùng. Một điều thu hút sự chú ý của chúng tôi là sự sụt giảm doanh số bán hàng tại cùng một cửa hàng tại McDonalds lần đầu tiên kể từ năm 2020. Sự chú ý sẽ chuyển sang dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ vào thứ Sáu. Ước tính việc làm của khu vực tư nhân ADP không thực sự hữu ích trong việc dự đoán sự thay đổi hàng tháng trong bảng lương phi nông nghiệp , nhưng trong trung hạn, nó có vẻ theo dõi tốt. Trong 12 tháng tính đến tháng 6, ADP ước tính rằng khu vực tư nhân đã tăng thêm 1,94 triệu việc làm, trong khi ước tính của BLS là hơn 2 triệu một chút. Về phần mình, Canada báo cáo GDP tháng 5 ngày hôm nay. Nền kinh tế Canada được cho là đã đạt được mức tăng trưởng 0,1% sau khi tăng 0,3% vào tháng 4. Riêng GDP quý 2 của Mexico đã gây thất vọng vào ngày hôm qua. Mức tăng trưởng 0,2% chỉ bằng một nửa so với mức trung bình trong cuộc khảo sát của Bloomberg dự đoán. Tuy nhiên, triển vọng lãi suất hầu như không thay đổi, với thị trường hoán đổi dự đoán sẽ cắt giảm, lần thứ hai trong chu kỳ, trong ba tháng tới. Cuối cùng, trong khi ngân hàng trung ương Brazil có thể đưa ra lập trường cứng rắn thì ngân hàng trung ương Colombia dự kiến ​​sẽ cắt giảm 50 điểm cơ bản (xuống 10,75%) và ngân hàng trung ương Chile có thể sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản (xuống 5,50%).

Đồng đô la Mỹ đang dao động trong phạm vi hẹp so với đồng đô la Canada . Đồng tiền này vẫn nằm trong phạm vi được thiết lập vào thứ Hai (CAD1.3815-CAD1.3865). Đồng bạc xanh đang nằm giữa đường trung bình động năm ngày (~CAD1.3840), mà nó đã không ổn định dưới mức này trong ba tuần. Cần phải đóng cửa dưới mức CAD1.38 để cho thấy đỉnh đang được hình thành. Trong khi đó, đồng peso Mexico đang nhanh chóng quay trở lại mức cực đoan để ứng phó với cuộc bầu cử vào đầu tháng 6. GDP đáng thất vọng ngày hôm qua đã không mang lại lợi ích gì cho nó và mức giảm 0,70% của peso là mức giảm lớn nhất trong số các loại tiền tệ của thị trường mới nổi. Đồng đô la đã đạt gần MXN18.82 và mở rộng mức tăng lên MXN18.9440 vào hôm nay. Nó đã giao dịch dưới MXN18.00 gần đây nhất là vào thứ Ba tuần trước. Có rất ít cách để đạt mức cao sau bầu cử gần MXN19.00. Trên MXN19.00, có thể có một mức tăng tương đối nhanh 1% khác của đồng đô la trước khi biểu đồ kháng cự.

Marc Chandler