Các chỉ số chính thách thức việc cắt giảm lãi suất 'bình thường hóa' của Fed đã thiêu rụi đợt tăng giá của Bitcoin

• Đợt tăng giá sau động thái của Fed ủng hộ cho quan điểm bình thường hóa.
• Một số chỉ số như tỷ lệ thất nghiệp, tỷ lệ giữa các chỉ số kinh tế dẫn đầu và tụt hậu, và tỷ lệ vàng-dầu, không đồng nhất, cho thấy sự suy thoái sắp xảy ra.

Kể từ khi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản một tuần trước, đã có cuộc tranh luận nổ ra về việc liệu động thái nới lỏng này có phải là sự bình thường hóa chính sách tiền tệ quá chặt chẽ nhằm kiềm chế lạm phát hay là sự chuẩn bị cho một cuộc suy thoái kinh tế sắp xảy ra.

Tài sản rủi ro, bao gồm các hoạt động thanh khoản fiat thuần túy như Bitcoin (BTC) và altcoin, đã tăng giá kể từ quyết định của Fed, một dấu hiệu cho thấy thị trường coi việc cắt giảm lãi suất là động thái bình thường hóa. Một số nhà phân tích dự đoán mức tăng sẽ tăng tốc khi Bitcoin vượt qua ngưỡng kháng cự 65.200 đô la.

Tuy nhiên, ít nhất ba chỉ số cho thấy sự bất ổn kinh tế sắp tới, cho thấy sự thận trọng từ phía những người đầu cơ giá lên. Có lẽ, Fed đã cắt giảm lãi suất quá mức, lưu ý đến các chỉ số hướng tới tương lai này.

Thất nghiệp gia tăng

Khảo sát hộ gia đình Hoa Kỳ, theo dõi tỷ lệ thất nghiệp tại 50 tiểu bang, Washington DC và Puerto Rico, cho thấy tính đến tháng 8, hơn 57% tiểu bang đã chứng kiến ​​tình trạng thất nghiệp gia tăng so với tháng trước và cùng kỳ năm ngoái, theo dữ liệu do MacroMicro theo dõi.

Thực tế là hầu hết các tiểu bang đang chứng kiến ​​tỷ lệ thất nghiệp tăng có nghĩa là nguy cơ thu nhập, chi tiêu và đầu tư của người tiêu dùng giảm, và sự suy giảm niềm tin của doanh nghiệp và người tiêu dùng trong những tháng tới, có khả năng dẫn đến sự suy thoái kinh tế rõ rệt, nếu không muốn nói là suy thoái hoàn toàn (nhiều quý liên tiếp suy thoái kinh tế). Sự suy thoái có thể khiến các nhà đầu tư giảm bớt mức độ tiếp xúc với các khoản đầu tư rủi ro hơn.

"Theo phân tích của tháng 8 , 57,7% tiểu bang Hoa Kỳ báo cáo tỷ lệ thất nghiệp cao hơn so với tháng và năm trước. Điều này cho thấy những thách thức ngày càng tăng trên thị trường lao động, có thể báo hiệu sự suy thoái lan rộng hơn", MacroMicro cho biết trên X.

Tỷ lệ dẫn/trễ

Chỉ số kinh tế hàng đầu (LEI) của Conference Board đã giảm xuống 100,2 vào tháng 8, mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2016. Chỉ số này đánh dấu tháng giảm thứ sáu liên tiếp, báo hiệu tín hiệu suy thoái.

LEI bao gồm một số chỉ số hướng tới tương lai như số giờ trung bình hàng tuần trong sản xuất, số yêu cầu bồi thường bảo hiểm thất nghiệp ban đầu hàng tuần trung bình, chỉ số đơn đặt hàng mới của ISM, giá cổ phiếu và chỉ số tín dụng hàng đầu. Chỉ số này được theo dõi rộng rãi để xác định sự thay đổi trong xu hướng kinh tế và điểm ngoặt trong giá tài sản.

Theo dữ liệu được theo dõi bởi Jeff Weniger, giám đốc bộ phận cổ phiếu tại WisdomTree, điều đáng lo ngại hơn là tỷ lệ giữa các chỉ số dẫn đầu và tụt hậu giảm xuống dưới 0,85, mức thấp nhất kể từ những năm 1950.

Sự sụt giảm trong nhiều tháng qua cho thấy nguy cơ chậm lại hoặc suy thoái, khi các chỉ số chậm trễ đang bắt kịp với thực tế kinh tế.

Tỷ lệ này đã chứng kiến ​​tám lần sụp đổ tương tự trong quá khứ, mỗi lần đều báo hiệu một cuộc suy thoái.

Tỷ lệ vàng/Brent tăng vọt

Theo nguồn dữ liệu MacroMicro, tỷ lệ giữa giá vàng tương lai và giá dầu thô tương lai brent đã tăng hơn 35% trong năm nay lên gần 40 điểm, mức cao nhất kể từ năm 2020.

Vàng là tài sản trú ẩn an toàn và là hàng rào chống lạm phát, trong khi dầu gắn liền với nhu cầu toàn cầu và hoạt động kinh tế. Do đó, hiệu suất vượt trội kéo dài của vàng so với dầu thường được coi là dấu hiệu của sự suy thoái kinh tế.

CoinDesk Analysis Team