Các thị trường chú ý đến cuộc họp của ECB, bao gồm cả dự báo kinh tế của Nhân viên

Thị trường

Sự xuất hiện nửa năm một lần của Powell trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính của Hạ viện đã không đưa ra thêm thông tin cụ thể nào về thời điểm bắt đầu chu kỳ nới lỏng của Fed. Chủ tịch Fed nhận thấy tiến bộ đáng kể trong việc đạt được mục tiêu 2% và Fed có thể sẽ bắt đầu hạn chế chính sách vào một thời điểm nào đó trong năm nay, nhưng MPC cần có niềm tin lớn hơn rằng lạm phát đang tiến dần đến mục tiêu một cách bền vững. Trong phiên điều trần, những cân nhắc về chính sách tiền tệ đã sớm bị lu mờ bởi cuộc tranh luận về việc nới lỏng các đề xuất liên quan đến quy định về vốn đối với các ngân hàng. Trước đó trong phiên, tăng trưởng việc làm ADP và cơ hội việc làm JOLTS gần với kỳ vọng. Đường cong lợi suất của Hoa Kỳ đảo ngược hơn nữa với kỳ hạn 2 năm giảm 0,4 điểm cơ bản trong khi kỳ hạn 30 năm giảm 5,2 điểm cơ bản. Sự di chuyển ở Bến Thượng Hải một lần nữa rất hạn chế với lợi suất thay đổi ít hơn 1 điểm cơ bản trên đường cong. Chứng khoán Mỹ đã tìm lại được sự bình tĩnh sau đợt sụt giảm hôm thứ Ba (S&P +0,51%). Sự suy giảm chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và EMU cuối cùng đã đẩy EUR/USD kiểm tra khu vực 1,09+ (đóng 1,0899). Điểm yếu của USD đã đẩy USD/JPY xuống dưới ngưỡng 150. Sáng nay, động thái này được mở rộng do sức mạnh của đồng Yên do dữ liệu tiền lương của Nhật Bản cao hơn dự kiến ​​và nhận xét của BoJ cho thấy sự thay đổi chính sách đang đến gần hơn bao giờ hết (USD/JPY 148,1). Vương quốc Anh Fin Min Hunt đã công bố trong ngân sách mùa xuân một số khoản cắt giảm thuế khiêm tốn (bao gồm giảm 2% thuế bảo hiểm quốc gia). Tuy nhiên, chúng không được coi là làm thay đổi bức tranh chính sách của BoE một cách sâu sắc. Đồng bảng Anh thua nhẹ so với đồng euro, giữ trong vùng lãnh thổ nổi tiếng (đóng 0,8561).

Giao dịch chứng khoán châu Á sáng nay có nhiều biến động khi Trung Quốc và Nhật Bản (đồng Yên mạnh hơn) hoạt động kém hiệu quả. Đồng đô la vẫn ở thế phòng thủ. Cuối ngày hôm nay, thị trường đang chờ đợi cuộc họp của ECB, bao gồm cả dự báo kinh tế của Nhân viên . Đặc biệt là tăng trưởng năm 2024 và lạm phát toàn phần dự kiến ​​sẽ được điều chỉnh giảm. ECB Lagarde tại cuộc họp báo sẽ phải đối mặt với câu hỏi liệu điều này có mở ra cơ hội cắt giảm lãi suất 'sớm hơn' hay không. Tuy nhiên, chúng tôi hy vọng Chủ tịch ECB sẽ tránh bất kỳ hướng dẫn nào về thời gian, vì ngân hàng đang tìm kiếm sự rõ ràng hơn về kết quả của các cuộc đàm phán tiền lương và tác động của chúng đối với lạm phát cơ bản. Chúng tôi không mong đợi cuộc họp hôm nay sẽ thay đổi cuộc chơi cho thị trường. Hiện tại, lợi suất cao nhất của EMU có thể bị giới hạn. Tỷ giá EUR/USD tăng thêm có thể sẽ đến từ sự yếu đi của USD hơn là sức mạnh của đồng euro. EUR/USD 1,0917 (giảm 50% trong tháng 12/tháng 2) đang được thử nghiệm. Mức thoái lui 62% xuất hiện ở mức 1,0969.

Tin tức và quan điểm

Ngân hàng Canada hôm qua không ngạc nhiên khi giữ lãi suất chính sách ổn định ở mức 5%. Tăng trưởng kinh tế trong Quý 4 mạnh hơn dự kiến ​​trong Báo cáo chính sách tiền tệ tháng 1 nhưng vẫn ở dưới mức tiềm năng. BoC nhận thấy các dấu hiệu thị trường lao động đang nới lỏng , tuyển dụng khiêm tốn và tăng lương chậm hơn. Dữ liệu chỉ ra một nền kinh tế có nguồn cung khiêm tốn. Tuy nhiên, tốc độ lạm phát chậm và không đồng đều hướng tới mục tiêu 2% vẫn là lý do cần thận trọng. CPI giảm xuống 2,9% trong tháng 1 nhưng áp lực cơ bản vẫn là mối lo ngại. Các biện pháp đo lường lạm phát cơ bản của BoC vẫn ở mức trên 3% so với cùng kỳ và trên cơ sở ba tháng và tỷ lệ các thành phần CPI tăng 3% vẫn cao hơn mức trung bình lịch sử. Các cuộc thảo luận nội bộ kể từ tháng 1 đã chuyển từ việc lãi suất chính sách có đủ hạn chế sang việc cần duy trì ở mức hiện tại trong bao lâu. Trước khi xem xét hạ lãi suất, trước tiên MPC muốn lạm phát cơ bản giảm tốc hơn nữa trong những tháng tới. USD/CAD trượt ngày hôm qua nhưng đó chủ yếu là do đồng đô la Mỹ di chuyển hơn là sức mạnh của CAD. Cặp đôi đã thử nghiệm nhưng chỉ ở phía bắc 1,35. Lợi suất hoán đổi Cfanadian thay đổi từ +1,9 bps (2-y) đến -1,2 bps (30-y).

Ngân hàng trung ương Ba Lan giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 5,75%. Các dự báo mới của nhân viên, giả định lãi suất NBP ổn định, cho thấy CPI hàng năm ở mức 3,5% (điểm giữa của phạm vi dự kiến) vào năm 2024, 3,6% vào năm 2025 và 2,9% vào năm 2026. GDP trong cùng kỳ được coi là 3,5%, 4,2% và 3,2%. Mặc dù lạm phát được dự đoán sẽ giảm trong những tháng tới xuống mức phù hợp với mục tiêu, NBP đặc biệt lo lắng về lạm phát cơ bản cao hơn. Ngoài ra, NBP còn trích dẫn f liên quan đến các biện pháp che chắn về giá năng lượng và thực phẩm. Chúng giả định sự tiếp tục ở dạng hiện tại, tạo ra rủi ro lạm phát bất cân xứng (nghiêng về hướng tăng). Thủ tướng Tusk hôm thứ Ba cho biết nội các đang nghiên cứu các biện pháp bảo vệ sửa đổi có thể sẽ làm tăng giá điện sau khi mức trần hiện tại kết thúc vào tháng 6. Cho rằng NBP cũng nhận thấy áp lực nhu cầu trung hạn trong nền kinh tế đến từ tăng trưởng tiền lương, nên NBP vẫn giữ nguyên hiện trạng. Đồng zloty của Ba Lan hôm qua đã nhanh chóng chạm mức cao nhất trong nhiều năm so với đồng euro dưới 4,30 EUR/PLN. Rào cản đó vẫn đang được thử nghiệm sáng nay..

KBC Market Research Desk