Châu Á mở cửa: Nhưng đây là màn mở đầu cho cuộc chiến CPI

Thị trường ngày thứ Hai có vẻ thanh thản, trái ngược hoàn toàn với sự sụt giảm mạnh của tuần trước, trong đó cổ phiếu lao dốc và các chỉ số biến động tăng vọt. Tuy nhiên, căng thẳng địa chính trị đang nổi lên và một loạt các báo cáo kinh tế sắp công bố đe dọa sẽ khuấy động vùng biển yên tĩnh một lần nữa.

Trên Phố Wall, S&P 500 hầu như không dao động, đóng cửa ngày gần như đi ngang khi mức tăng của Nvidia và các công ty công nghệ lớn khác giúp bù đắp cho mức giảm ở những nơi khác. Chỉ số này đã lấy lại được một số mặt bằng, hiện còn kém 5,7% so với mức đỉnh vào tháng 7, sau khi chao đảo vì mức giảm mạnh hơn 8,5% so với mức đỉnh một tuần trước đó. Trên toàn cầu, chỉ số MSCI của các cổ phiếu trên toàn thế giới phản ánh sự lắng dịu này, cho thấy ít biến động.

Sự yên tĩnh tương đối cũng được phản ánh trong Chỉ số biến động Cboe, giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng là 20,71, một sự bình lặng đáng chú ý sau cú nhảy vọt lên hơn 38 điểm vào tuần trước - mức đóng cửa cao nhất kể từ thị trường kinh hoàng của tháng 10 năm 2020. Một phần của sự bình lặng của ngày thứ Hai có thể là do kỳ nghỉ ở Nhật Bản, thường là tâm điểm của những cơn lốc xoáy thị trường toàn cầu gần đây, khiến chỉ số Nikkei và đồng yên tạm dừng hiếm hoi.

Các nhà đầu tư hiện đang hướng sự chú ý của họ vào bản cập nhật chỉ số giá tiêu dùng của Hoa Kỳ vào thứ Tư, dự kiến ​​sẽ làm sáng tỏ xu hướng lạm phát. Có một sự lo lắng rõ ràng rằng chỉ số CPI thấp đáng báo động có thể khuếch đại nỗi lo suy thoái, một mối lo ngại nảy sinh từ báo cáo việc làm ảm đạm của tuần trước, đã làm dấy lên các cuộc tranh luận về thời điểm Cục Dự trữ Liên bang điều chỉnh lãi suất.

Thật vậy, Fed dường như đang điều hướng một điệu nhảy tinh tế, bị một số người chỉ trích vì có khả năng bỏ lỡ nhịp cắt giảm lãi suất phòng ngừa trong cuộc họp vào tháng 7. Mặc dù ủng hộ chiến lược thận trọng là "cắt giảm bảo hiểm" để chống lại sự suy giảm lạm phát, Fed dường như đã phản đối ý tưởng này, có lẽ là do lo sợ trước một loạt các bản in lạm phát mạnh mẽ bất ngờ vào đầu năm. Sự miễn cưỡng này đã làm dấy lên nỗi lo ngại rằng Fed có thể đã đánh mất một cơ hội quan trọng để ngăn chặn sự suy thoái kinh tế, khiến những người theo dõi thị trường cảnh giác với tư thế có vẻ phản ứng - thay vì chủ động - của ngân hàng trung ương.

Thứ Ba hứa hẹn sẽ có cái nhìn thoáng qua về báo cáo giá sản xuất của Hoa Kỳ, mở đầu cho cuộc đối đầu quan trọng hơn về CPI.

Trong khi đó, thị trường trái phiếu tại Trung Quốc rung chuyển khi trái phiếu chính phủ lao dốc. Điều này diễn ra sau một tuần hỗn loạn khi ngân hàng trung ương nỗ lực ngăn chặn tình trạng chảy máu lợi suất dài hạn trong bối cảnh kinh tế suy thoái rộng hơn. Ngày hôm đó chứng kiến ​​hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm ghi nhận hiệu suất ảm đạm nhất trong 17 tháng, với lợi suất tăng nhẹ, làm nổi bật bản chất mong manh và đan xen của tài chính toàn cầu.

Stephen Innes