Châu Á mở rộng: Fed cắt giảm lãi suất

Thị trường

Sự thay đổi rõ ràng trong giọng điệu của Cục Dự trữ Liên bang về việc cắt giảm lãi suất tiềm năng vào năm 2024 là cực kỳ đáng kể. Trong khi "cắt giảm bảo hiểm" được coi là một lựa chọn, những bình luận gần đây từ các quan chức Fed cho thấy sự sẵn sàng cắt giảm lãi suất rõ ràng hơn để đối phó với lạm phát thấp hơn.

Nếu lạm phát tiếp tục giảm và Fed kiềm chế cắt giảm lãi suất thì lãi suất chính sách thực tế sẽ tiếp tục tăng. Tình trạng này có thể rất bấp bênh, đặc biệt nếu nền kinh tế đang mất đà. Ý tưởng cắt giảm quản lý rủi ro đã được thảo luận trước đây. Tuy nhiên, những nhận xét gần đây của Chris Waller hôm thứ Ba đưa ra một dấu hiệu rõ ràng hơn rằng Fed có xu hướng cắt giảm lãi suất nếu lạm phát tiếp tục giảm, bất kể điều kiện kinh tế rộng lớn hơn như thế nào.

Trước thứ Ba, tôi không chắc có ai nghĩ rằng "cắt giảm bảo hiểm" sẽ mang lại bất kỳ đồng bằng nào. Tuy nhiên, Waller hiện đang đề cập đến khung thời gian về sự thay đổi trên biển có nghĩa là chúng ta có thể thực hiện các biện pháp cắt giảm nhẹ vào đầu quý 2, điều này chắc chắn sẽ khiến phần còn lại của thị trường tiếp tục cắt giảm lãi suất vào năm 2024.

Hàm ý về lãi suất là khả năng tăng tốc của đợt siết nợ ngắn hạn vào tháng 11. Đối với cổ phiếu, xác nhận từ một quan chức Fed rằng việc cắt giảm thực sự đang được cân nhắc có vẻ quá tốt để có thể trở thành sự thật. Nhưng quan trọng hơn là cuộc biểu tình bùng nổ vào tháng 11 có thể khiến mọi người chậm lại cho đến khi quá trình tái cân bằng cuối tháng hoàn tất trước khi tạo tiền đề cho tỷ lệ cược cho Santa Rally

Giá dầu

Giá dầu đã tăng theo báo cáo của Wall Street Journal chỉ ra rằng Ả Rập Saudi đang ủng hộ việc cắt giảm sản lượng bảo hiểm thêm 1 triệu thùng mỗi ngày (bpd), phân bổ đều cho các nhà sản xuất OPEC +. Động thái này là một biện pháp nhằm hạn chế nguồn cung dự kiến ​​dư thừa trong quý đầu tiên của năm 2024. Liên minh OPEC+, bao gồm 23 quốc gia, đã tham gia đàm phán để cắt giảm sản lượng sâu hơn và mức cắt giảm bổ sung được đề xuất có thể lên tới 1 triệu thùng/ngày, có hiệu lực trong 3 tháng đầu năm 2024.

Sự gia tăng tồn kho dầu toàn cầu vẫn tồn tại bất chấp mức giảm chung trước đó là 5 triệu thùng/ngày kể từ giữa mùa hè. Báo cáo tồn kho hôm thứ Tư của Cơ quan Thông tin Năng lượng cho thấy lượng dầu dự trữ thương mại của Mỹ tăng hàng tuần thứ sáu liên tiếp cho đến ngày 24 tháng 11, với lượng tồn kho tăng gần 30 triệu thùng kể từ giữa tháng 10.

Ngày càng có nhiều suy đoán rằng việc cắt giảm sâu hơn của OPEC+ có thể gặp phải sự phản kháng mạnh mẽ, đặc biệt là từ Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và các nhà sản xuất châu Phi như Angola và Nigeria. Các quốc gia này phản đối việc chấp nhận mức sản xuất cơ bản thấp hơn, ngay cả khi nền tảng thị trường yếu hơn. Động lực trong liên minh OPEC+ tiếp tục đóng một vai trò quan trọng trong việc xác định chính sách sản xuất và giải quyết các thách thức về nguồn cung dầu toàn cầu.

Do sự bất đồng đang diễn ra giữa các thành viên châu Phi, hành động giá ngắn hạn có thể trở lại trạng thái tăng đột ngột ngay cả khi cuối cùng nó dẫn đến việc nhóm cắt giảm khiêm tốn. Điều này là do thị trường sẽ nhận thấy xác suất cao hơn về việc giảm tuân thủ của OPEC trong tương lai.

Stephen Innes