Chúng ta sẽ thấy việc cắt giảm lãi suất vào năm 2024? Chủ tịch Fed cân nhắc

Tuần trước, Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) đã quyết định không thực hiện hành động đối với lãi suất quỹ liên bang, giữ nguyên lãi suất kể từ tháng 7 năm ngoái, trong phạm vi 5,25% đến 5,5%.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell không đưa ra nhiều thông tin ngoài những câu trả lời thông thường, nhưng ông nói rằng động thái tiếp theo khó có thể là tăng lãi suất.

Trong những ngày tiếp theo, một số chủ tịch Fed và thành viên FOMC đã phát biểu công khai tại nhiều sự kiện khác nhau và đưa ra những hiểu biết sâu sắc của họ. Hai trong số họ, Chủ tịch Fed New York John Williams và Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari, đã phát biểu tại Hội nghị Toàn cầu của Viện Milken ở Los Angeles trong tuần này.

Câu trả lời của họ cho các câu hỏi về quỹ đạo của lãi suất và tình hình chính sách tiền tệ có thể làm sáng tỏ mọi việc sẽ đi đến đâu.

Chính sách ở một nơi tốt

Williams, người hiện đang ở FOMC, đã phát biểu tại Hội nghị Milken vào thứ Hai, nói rằng mọi thứ nhìn chung đang đi đúng hướng.

Williams cho biết: “Chúng tôi đang chứng kiến ​​quá trình cung và cầu tiếp tục trở lại trạng thái cân bằng tốt hơn và điều đó rất quan trọng để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%. “Liệu quan điểm về chính sách tiền tệ có phù hợp với tình hình hiện tại của chúng ta không và tôi nghĩ ngay bây giờ là rất phù hợp.”

Williams nói thêm, “Cuối cùng, chúng ta sẽ cắt giảm lãi suất, nhưng hiện tại, tôi nghĩ chính sách đang ở một vị trí rất tốt.”

Vì vậy, anh ấy đồng ý với người điều hành rằng nó “ổn định khi cô ấy đi”. Ông không đưa ra ước tính về thời điểm cắt giảm lãi suất, chỉ nói rằng ủy ban sẽ dựa vào dữ liệu để định hướng và “hy vọng sẽ tiếp tục thấy tiến bộ”.

Kịch bản có khả năng xảy ra nhất

Phát biểu tại hội nghị hôm thứ Ba, Kashkari bắt đầu bình luận của mình bằng cách nói về bản chất “khó hiểu” của những gì đã xảy ra vào năm 2023, khi tỷ lệ lạm phát giảm nhanh chóng, nhưng nền kinh tế không chậm lại như thường lệ.

“Nó khiến tôi đặt câu hỏi: liệu chính sách tiền tệ có gây áp lực giảm nhu cầu nhiều như tôi mong đợi không?”

Ông cũng tự hỏi liệu Fed có đã phanh đủ mạnh chính sách tiền tệ hay không.

“Có lẽ chính sách tiền tệ chỉ đặt một chân vào phanh,” ông nói, thay vì hai chân.

Về diễn biến lãi suất, Kashkari cho biết kịch bản có khả năng xảy ra nhất là “chúng ta sẽ tiếp tục ở lại trong một khoảng thời gian dài cho đến khi biết rõ liệu tình trạng giảm phát có thực sự tiếp tục hay không”.

Nếu lạm phát bắt đầu giảm trở lại hoặc nếu thị trường lao động suy yếu rõ rệt, điều đó có thể dẫn đến việc cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, ông cũng cho biết ông sẽ cần xem nhiều báo cáo cho thấy tỷ lệ lạm phát giảm trước khi có thể thoải mái hạ lãi suất.

Kashkari không loại trừ khả năng tăng lãi suất, mặc dù ông nói rằng kịch bản đó ít có khả năng xảy ra nhất và sẽ chỉ được xem xét - theo quan điểm của ông - nếu lạm phát tăng cao hơn và tiếp tục “cố thủ” ở đó trong một thời gian dài.

“Tôi nghĩ chúng tôi sẽ làm điều đó nếu cần. Đó không phải là kịch bản có khả năng xảy ra nhất nhưng tôi cũng không thể loại trừ khả năng đó.”

Sau cuộc trò chuyện, Kashkari thảo luận về lạm phát, nói rằng kịch bản rất có thể xảy ra của anh ấy là nó có thể đi ngang trong một thời gian.

“Trong kịch bản đó, điều đó sẽ khiến tôi, với tư cách là một nhà hoạch định chính sách, nói rằng chúng ta nên ngồi yên với lãi suất lâu hơn dự kiến… Tôi nghĩ nhiều khả năng chúng ta sẽ ngồi đây lâu hơn chúng ta mong đợi, hoặc công chúng sẽ phải ngồi yên”. mong đợi, ngay bây giờ cho đến khi chúng tôi thấy chính sách tiền tệ của chúng tôi đang có tác động gì.”

Có bao nhiêu lần cắt giảm lãi suất vào năm 2024?

Kashkari cũng đã trả lời câu hỏi về “biểu đồ chấm” hoặc bản tóm tắt các dự đoán gần đây nhất vào tháng 3, trong đó kêu gọi ba lần cắt giảm lãi suất vào năm 2024. Kashkari chỉ ghi lại hai lần cắt giảm lãi suất trong năm vào tháng 3 và những gì ông sẽ dự kiến ​​trong đó. Tháng 6 sẽ phụ thuộc vào dữ liệu được công bố từ bây giờ đến lúc đó.

“Có thể tôi sẽ ở lại lúc hai giờ. Có thể tôi sẽ đạt tới một hoặc thậm chí là 0,” Kashkari nói. “Chúng ta cần xem xét tập hợp dữ liệu.”

Ông nói thêm rằng nó sẽ không nhiều hơn hai.

Hãy nhớ rằng đây chỉ là hai tiếng nói và các thành viên khác của FOMC cũng đã bình luận kể từ cuộc họp trước, và sẽ còn nhiều hơn nữa trong tuần này. Trên thực tế, Phó Chủ tịch Fed Philip Jefferson và Chủ tịch Fed Boston Susan Collins dự kiến ​​sẽ phát biểu vào thứ Tư tại các sự kiện khác nhau.

Chúng tôi sẽ tiếp tục đề cập đến những gì những thành viên này và các thành viên khác nói về lãi suất và chính sách tiền tệ.

Jacob Wolinsky