Cổ phiếu Nhật Bản sụp đổ sau khi đồng Yên đảo chiều – Nỗi lo suy thoái kinh tế của Hoa Kỳ thúc đẩy sự sụt giảm rủi ro đối với cổ phiếu

• Thị trường châu Âu đi theo làn sóng bán tháo toàn cầu.
• Cổ phiếu Nhật Bản sụp đổ sau khi đồng yên đảo chiều.
• Nỗi lo suy thoái kinh tế tại Hoa Kỳ thúc đẩy tâm lý tránh rủi ro đối với cổ phiếu.

Thị trường toàn cầu đã rung chuyển trong một tuần mới, với sự sụp đổ lịch sử 12% của Nikkei 225 mở đường cho một đợt bán tháo rộng rãi các tài sản rủi ro. Sau báo cáo việc làm đáng lo ngại của Hoa Kỳ vào thứ Sáu, các nhà giao dịch đang cân nhắc xem có nên lo lắng về một cuộc suy thoái sắp xảy ra hay chỉ đơn giản là mua vào khi giá giảm để dự đoán một sự thay đổi đột ngột và nhanh chóng từ Cục Dự trữ Liên bang. Các thị trường châu Âu đã đi theo chủ đề tránh rủi ro được thấy trên toàn cầu trong phiên giao dịch đầu ngày, với các cổ phiếu tài chính và hàng hóa tập trung vào FTSE dẫn đầu sự sụt giảm của FTSE do những lo ngại về tăng trưởng mới nổi. Với thước đo niềm tin của nhà đầu tư Sentix giảm xuống mức thấp nhất trong bảy tháng, rõ ràng chúng ta đang ở trong thời điểm cực kỳ nhạy cảm đối với các thị trường bất chấp sự thay đổi tiền tệ từ lâu đã được coi là câu trả lời cho mọi vấn đề của chúng ta.

Sự sụt giảm qua đêm của cổ phiếu Nhật Bản đã bắt nguồn từ sự đảo ngược mạnh mẽ đối với đồng Yên, với việc USDJPY chỉ mất năm ngày để đảo ngược mức tăng 15% trong suốt năm 2024. Với các công ty Nhật Bản được hưởng lợi rất nhiều từ việc phá giá đồng Yên, sự gia tăng của đồng tiền này đã ảnh hưởng đến các công ty xuất khẩu bằng cách khiến sản phẩm của họ kém cạnh tranh hơn về giá và làm mất giá bất kỳ khoản thu nhập nước ngoài nào của họ. Câu hỏi lớn ở đây là BoJ cần đồng Yên tăng giá đến mức nào, khi bất kỳ động thái thắt chặt tiền tệ nào nữa chỉ diễn ra nhằm mục đích củng cố đồng Yên và giảm bớt áp lực lạm phát được nhập khẩu từ nước ngoài. Bản chất đột ngột và không kiểm soát của những đợt giảm Nikkei này làm tăng khả năng BoJ thay đổi giọng điệu, với bất kỳ quyết định nào hủy bỏ các đợt tăng giá tiếp theo đều có khả năng được thị trường hoan nghênh.

Báo cáo việc làm của Hoa Kỳ vào thứ sáu cho thấy bảng lương giảm xuống còn 114 nghìn, đánh dấu tốc độ tuyển dụng của khu vực tư nhân yếu nhất trong 16 tháng. Tuy nhiên, chính sự gia tăng tỷ lệ thất nghiệp đã khiến nhiều người trong thị trường kêu gọi một cuộc suy thoái sắp xảy ra, khiến những người đầu cơ giá lên hướng đến các lối thoát. Những người lạc quan sẽ coi đây là một cơ hội mua tiềm năng khi Fed định giá lại mạnh mẽ cho việc nới lỏng sắp tới, với một số người kêu gọi cắt giảm khẩn cấp trong tuần này nếu áp lực bán vẫn tiếp diễn. Đối với hôm nay, mặt hàng có giá trị lớn là chỉ số PMI dịch vụ của ISM , với phần lớn áp lực bán hiện tại này bắt nguồn từ sự suy giảm sản xuất của thứ năm. Báo cáo sản xuất của ISM đó đã mang đến sự kết hợp đáng lo ngại giữa giá cao hơn và sự sụt giảm mạnh đối với cả số liệu việc làm và sản lượng. Với nền kinh tế Hoa Kỳ chủ yếu được thúc đẩy bởi khu vực dịch vụ, một sự sụt giảm khác trong cuộc khảo sát PMI hôm nay có thể làm tăng gấp đôi mối lo ngại về suy thoái tiếp tục thúc đẩy tâm lý tránh rủi ro trên thị trường toàn cầu.

Joshua Mahony MSTA