Cuộc phỏng vấn của Powell bổ sung thêm dữ liệu việc làm mạnh mẽ, thúc đẩy lợi suất cao hơn

Trọng tâm ngày hôm nay

Từ Hoa Kỳ, chỉ số Dịch vụ ISM dự kiến ​​được phát hành vào tháng 1. Dữ liệu tháng 12 cho thấy đà tăng trưởng đang suy yếu, nhưng các tín hiệu mới nhất từ ​​PMI flash lại lạc quan hơn.

Tại khu vực đồng euro , chúng tôi nhận được chỉ số niềm tin của nhà đầu tư Sentix tháng 2 cũng như dữ liệu PPI tháng 12.

Ở Thụy Điển, chúng tôi nhận được số PMI dịch vụ cho tháng 1. Mức tăng lên 50 vào tháng 12 là mức cao nhất trong 5 tháng. Cuộc khảo sát xu hướng kinh tế của NIER được công bố vào tuần trước cho thấy xu hướng tương tự với niềm tin mạnh mẽ nhất vào lĩnh vực dịch vụ trong sáu tháng, điều này có thể cho thấy con số ngày nay sẽ tiếp tục gia tăng.

Qua đêm, chúng tôi nhận được dữ liệu tiền lương tháng 12 từ Nhật Bản. Tăng trưởng tiền lương là chìa khóa cho triển vọng thắt chặt của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, nhưng có lẽ chúng ta sẽ phải đợi đến cuộc đàm phán tiền lương mùa xuân để thấy tiền lương tăng cao hơn nhiều.

Sáng sớm thứ Ba, Ngân hàng Dự trữ Úc sẽ có cuộc họp chính sách tiền tệ. Tất nhiên, trọng tâm sẽ là triển vọng cắt giảm lãi suất, nhưng chúng tôi và thị trường cho rằng chưa có thay đổi nào về chính sách tiền tệ.

Bostic của Fed phát biểu lúc 20:00 CET.

Thời gian còn lại của tuần chỉ có ít dữ liệu cấp 1. Lạm phát dưới 0 của Trung Quốc có thể sẽ gây chú ý vào thứ Năm.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra qua đêm

Phỏng vấn Powell: Tại Mỹ, trong một cuộc phỏng vấn với chương trình truyền hình '60 Minutes', Powell của Fed đã nhắc lại nhận xét của mình từ cuộc họp báo vào thứ Tư tuần trước rằng FOMC rất có thể sẽ không bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 3. Ông cũng ủng hộ biểu đồ dấu chấm được công bố tại cuộc họp tháng 12 cho thấy các thành viên FOMC kỳ vọng sẽ có ba lần cắt giảm lãi suất trong năm nay. Điều này so với các thị trường hiện đang định giá 5 lần cắt giảm cho năm 2024. Powell nhấn mạnh sức mạnh của nền kinh tế, nhấn mạnh thị trường việc làm mạnh mẽ và cho biết nỗi đau kinh tế mà ông đã báo trước ở Jackson Hole vào tháng 8 năm 2022 có thể đi kèm với những đợt tăng lãi suất sau đây ở phần lớn chưa thành hiện thực. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng khoảng 3,5 điểm cơ bản vào sáng sớm sau những bình luận của Powell. Cuộc phỏng vấn được quay vào thứ Năm, một ngày trước khi công bố dữ liệu Bảng lương phi nông nghiệp mạnh mẽ đáng ngạc nhiên (xem thêm bên dưới).

Dầu bắt đầu tuần tăng nhẹ vào sáng nay với hợp đồng Brent tháng trước trên ICE được giao dịch ở mức khoảng 77,90 USD/thùng.

Tại Trung Quốc, PMI dịch vụ Caixin tư nhân tăng ít hơn dự báo ở mức 52,7 so với mức dự kiến ​​là 53 và giảm so với mức 52,9 của tháng 12. Con số vẫn cho thấy lĩnh vực dịch vụ của Trung Quốc vẫn đang mở rộng.

Điều gì đã xảy ra vào cuối tuần và vào thứ Sáu

Dữ liệu Bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ trong tháng 1 mạnh hơn dự kiến ​​với 353 nghìn việc làm (dự kiến ​​đồng thuận là 185 nghìn). Số lượng việc làm trong tháng 12 cũng chứng kiến ​​sự điều chỉnh tăng lên 333 nghìn từ 216 nghìn. Tỷ lệ thất nghiệp không thay đổi ở mức 3,7%. Về mặt tiền lương, thu nhập trung bình mỗi giờ tăng 0,6%/tháng, gấp đôi tốc độ dự kiến. Điều này tương ứng với mức tăng 7% hàng năm, không phù hợp với tỷ lệ lạm phát 2%.

Chính trị Mỹ: Donald Trump tuyên bố sẽ áp thuế trở lại đối với hàng hóa Trung Quốc nếu đắc cử. Ứng cử viên Đảng Cộng hòa được nhiều người mong đợi cho cuộc bầu cử tổng thống năm nay cho biết mức thuế đối với hàng hóa Trung Quốc có thể vượt quá 60%. Tổng thống Joe Biden đã giành chiến thắng an toàn trong cuộc bầu cử sơ bộ của đảng Dân chủ ở Nam Carolina. Kết quả này đã được nhiều người mong đợi và người đương nhiệm được kỳ vọng sẽ đảm bảo an toàn cho việc đề cử DNC.

Ở Trung Đông, Mỹ tấn công lực lượng dân quân được Iran hậu thuẫn ở Iraq và Syria để trả đũa vụ tấn công ở Jordan khiến 3 quân nhân Mỹ thiệt mạng. Cố vấn an ninh quốc gia Hoa Kỳ Jake Sullivan được trích dẫn khi nói rằng cuộc đình công là "sự khởi đầu chứ không phải sự kết thúc".

Tại Yemen, Mỹ và Anh đã tiến hành một đợt tấn công khác nhằm vào lực lượng Houthi do Iran hậu thuẫn. Đây đánh dấu cuộc tấn công chung thứ ba của họ chống lại người Houthis. Mỹ đã tiến hành các cuộc tấn công bổ sung vào Chủ nhật.

Chứng khoán: Chứng khoán toàn cầu tăng vào thứ Sáu để kết thúc tuần ở mức cao nhất mọi thời đại, nhờ kết quả thu nhập vững chắc và vĩ mô tốt hơn dự kiến. Báo cáo NFP hôm thứ Sáu là một ví dụ khác về cách các nhà đầu tư cổ phiếu đang xem dữ liệu vĩ mô mạnh mẽ hiện nay rất khác so với sáu tháng trước. Cả S&P500 và Nasdaq đều tăng hơn 1% mặc dù bản in NFP rất nóng đã khiến lợi suất trái phiếu 2 năm của Mỹ tăng gần 20 điểm cơ bản. Điều đó sẽ không xảy ra sáu tháng trước. Thêm vào đó, nó hoàn toàn bị thúc đẩy bởi một loạt các chu kỳ trong khi khả năng phòng thủ đã kết thúc ở mức thấp hơn vào thứ Sáu. Điều đáng nói là lợi suất cao hơn vẫn là một thách thức đối với các cổ phiếu vốn hóa nhỏ trong thời gian dài và do đó là các ngân hàng khu vực. Nỗi lo sợ về những tổn thất liên quan đến CRE lại xuất hiện sau khi NYCB gây sốc cho các nhà đầu tư bằng cách giảm cổ tức, báo lỗ hàng quý và tăng cường dự phòng rủi ro cho vay. Tại Mỹ vào thứ Sáu, Dow +0,4%, S&P 500 +1,1%, Nasdaq +1,7% và Russell 2000 -0,6%. Thị trường châu Á hầu hết đều giảm sáng nay mặc dù PMI dịch vụ vững chắc từ khu vực. Hợp đồng tương lai ở châu Âu trái chiều trong khi giá ở Mỹ thấp hơn một chút khi Powell làm giảm sự lạc quan về việc cắt giảm lãi suất trong cuộc phỏng vấn vào Chủ nhật trên chương trình truyền hình “60 Minutes”.

FI: Tỷ giá toàn cầu đã chứng kiến ​​một đợt bán tháo mạnh vào thứ Sáu sau báo cáo thị trường lao động mạnh mẽ của Hoa Kỳ. Với 353 nghìn việc làm mới được tạo ra trong tháng 1, thị trường đã bán tháo ngay từ đầu, với cuộc họp FOMC tháng 3 định giá lại cao hơn 4 điểm cơ bản và chỉ có 5 điểm cơ bản được định giá. UST 2 năm đã tăng 15 điểm cơ bản trong ngày để giao dịch ở mức 4,36%. UST 10 năm tăng 12 điểm cơ bản trong ngày. Sự di chuyển của đường cong Hoa Kỳ cũng khiến lãi suất châu Âu cao hơn, trong đó lãi suất trái phiếu 10 năm của Đức kết thúc cao hơn 10 điểm cơ bản trong ngày và do đó xóa bỏ hầu hết những gì đã được ấn định cho mức tăng 15 điểm cơ bản trong tuần. Các thị trường đang định giá 132 điểm cơ bản cho việc cắt giảm lãi suất của ECB vào cuối năm, thấp hơn 13 điểm cơ bản so với mức đóng cửa hôm thứ Năm.

FX: Thị trường lao động mạnh mẽ của Hoa Kỳ vào thứ Sáu đã khiến lãi suất của Hoa Kỳ tăng vọt, điều này cũng chuyển thành sức mạnh của USD và EUR/USD có vẻ sẽ bắt đầu giao dịch trong tuần này dưới mức 1,08. Tác động đối với Scandies thì ngược lại, với cả SEK và NOK đều có lợi suất cao hơn và đồng USD mạnh hơn, bất chấp tâm lý rủi ro kiên cường về vốn chủ sở hữu.

Danske Research Team