Đồng bạc xanh củng cố trong khi duy trì sự phá vỡ so với đồng Yên

Tổng quan:  Đồng đô la ngày nay có cấu hình yếu hơn so với tất cả các loại tiền tệ G10 ngoại trừ đồng krona của Thụy Điển. Riksbank có vẻ ôn hòa hơn trước, báo hiệu khả năng cắt giảm lãi suất trong ba cuộc họp cuối cùng của năm. Đồng đô la đã duy trì mức tăng trên 160 JPY so với đồng yên Nhật. Hầu hết các loại tiền tệ của thị trường mới nổi cũng ổn định hơn, ngoại trừ Türkiye và Nam Phi. Türkiye dự kiến ​​​​sẽ giữ lãi suất repo kỳ hạn một tuần ổn định ở mức 50% hôm nay, trong khi ngân hàng trung ương Séc được cho là sẽ cắt giảm 1/4 điểm. (đến 5,0%). Ngân hàng trung ương Mexico họp sau ngày hôm nay và sẽ giữ mục tiêu lãi suất ở mức 11,00%.

Chứng khoán đang chịu áp lực ngày hôm nay. Tất cả các sàn giao dịch lớn đều giảm ở khu vực Châu Á Thái Bình Dương ngoại trừ Ấn Độ. Các khoản lỗ được dẫn đầu bởi sự trượt dốc 2% của Hang Seng và sự sụt giảm gần 2,4% chỉ số cổ phiếu đại lục giao dịch ở đó. Chỉ số Stoxx 600 của Châu Âu giảm phiên thứ ba liên tiếp, nếu được duy trì sẽ là chuỗi thua lỗ dài nhất trong năm. Hợp đồng tương lai chỉ số Mỹ đang giao dịch ở mức thấp hơn. Thị trường trái phiếu cũng chịu áp lực. JGB kỳ hạn 10 năm đã tăng trong sáu phiên liên tiếp và trên 1,07% một chút, nó đang tiến gần đến mức cao nhất của năm thiết lập vào cuối tháng 5 là gần 1,10%. Lợi suất chuẩn châu Âu cao hơn 2-3 bp. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Mỹ ổn định ở mức trên 4,33% một chút, sau khi tăng 8 điểm cơ bản vào ngày hôm qua, mức cao nhất trong gần ba tuần. Vàng đã tìm thấy mức hỗ trợ dưới mức $2300 và đang giao dịch vững chắc hơn sau khi giảm ba trong bốn phiên vừa qua. WTI tháng 8 đã dao động trong khoảng từ 80 USD đến 82 USD trong 5 phiên vừa qua và có vẻ sẵn sàng tăng cao hơn. Nó đã không vượt quá 82 USD kể từ cuối tháng 4.

Châu á Thái Bình Dương

Hai diễn biến quan trọng là đồng đô la giữ trên 160 JPY và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Trung Quốc tiếp tục giảm xuống mức thấp mới trong 20 năm gần 2,20%. Các quan chức Trung Quốc tỏ ra ngày càng lo ngại về việc lãi suất  giảm và các báo cáo cho thấy PBOC đã đe dọa bán một số trái phiếu nắm giữ của mình. Các quan chức Nhật Bản đã thông báo cho thị trường rằng họ sẵn sàng can thiệp, nếu cần thiết, bất cứ lúc nào. Một số người tham gia thị trường đã giảm thiểu rủi ro can thiệp vật chất cho đến sau thông báo giảm phát PCE của Mỹ vào ngày mai. Sự can thiệp vào tháng 4 và tháng 5 diễn ra ở các thị trường thưa thớt, và nếu điều này nhằm tăng cường tác động thì việc can thiệp vào đầu ngày thứ Hai cũng là một rủi ro. Doanh số bán lẻ tháng 5 của Nhật Bản tăng gấp đôi so với dự đoán của các nhà kinh tế (1,7% so với 0,6%) nhưng mức tăng 1,2% của tháng 4 đã được điều chỉnh thành 0,8%. Ngày mai, Nhật Bản sẽ báo cáo tỷ lệ thất nghiệp tháng 5 và chỉ số CPI tháng 6 của Tokyo. Trung Quốc báo cáo lợi nhuận công nghiệp tháng 5 tăng 3,4% so với cùng kỳ năm trước, giảm từ mức 4,3% trong tháng Tư. Vào tháng 5 năm 2022, con số tương đương là -18,8%. Năng lực sản xuất hàng hóa của Trung Quốc không đồng nghĩa với việc tạo ra lợi nhuận. Tối đa hóa lợi nhuận có thể yêu cầu giảm sản lượng và công suất.

Sau khi tăng so với 160 JPY trong ba phiên trước đó, đồng đô la đã được đặt giá cao hơn nó vào buổi sáng ngày hôm qua ở châu Âu và đạt đỉnh một chút về phía bắc 160,80 JPY ở Bắc Mỹ.  Nó đã giữ mức cao nhất của ngày hôm qua cho đến nay và ổn định trên 160,30 JPY. Đồng đô la đã tăng 11 trong 13 phiên vừa qua. Động thái ngày hôm qua được cho là được tạo điều kiện thuận lợi bởi mức tăng liên tiếp đầu tiên của lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ trong gần ba tuần, mặc dù thị trường dường như đang muốn thách thức quyết tâm của Nhật Bản khi lãi suất giảm nhẹ. Một số giao dịch mua bằng đô la có thể liên quan đến việc 2,1 tỷ đô la quyền chọn JPY160 sẽ hết hạn vào ngày mai. Đồng đô la đạt mức chưa từng thấy kể từ năm 1986, khiến mức kháng cự trên biểu đồ trở nên vô nghĩa.  Chỉ số CPI hàng tháng của Úc cao hơn dự kiến ​​(4,0% trong tháng 5, cao nhất kể từ tháng 11 năm ngoái, lần tăng thứ ba liên tiếp) đã làm tăng khả năng thị trường tăng lãi suất, đã không thể đẩy đồng đô la Úc ra ngoài phạm vi 1 xu.  Mức tăng lên gần 0,6690 đô la không được duy trì và đồng Aussie đã dành phần lớn thời gian của phiên Bắc Mỹ trong khoảng 10 dấu tích ở hai bên của 0,6650 đô la, điểm giữa của phạm vi. Hôm nay nó vững nhưng vẫn nằm trong biên độ của ngày hôm qua. Với sức mạnh rộng rãi của đồng đô la, và đặc biệt là sự biến động của nó so với đồng yên, các quan chức Trung Quốc sẽ phải tìm cách điều chỉnh nhiều hơn.  Nó đặt tỷ giá tham chiếu của đồng đô la ở mức 7,1270 CNY (7,1248 CNY ngày hôm qua). Đó là ngày thứ bảy của đợt điều chỉnh đồng đô la cao hơn, phù hợp với chuỗi dài nhất của năm ngoái. Đồng đô la được giao dịch ở mức gần 7,3080 CNH so với đồng nhân dân tệ ở nước ngoài, mức cao mới trong năm hôm qua và đang củng cố vào hôm nay, vượt qua CNH7,30. Các quan chức Trung Quốc tuyên bố mong muốn ổn định tỷ giá hối đoái. Trên chỉ số CFETS của mình, đồng nhân dân tệ đã ở mức dưới 5% trong 18 tháng qua.

Châu Âu

Cả M3 và các cuộc khảo sát niềm tin của EU đều không phải là trọng tâm của thị trường nói chung và cụ thể hiện nay.  Cuộc bầu cử ở Pháp và khả năng kết quả này sẽ tạo ra những thách thức kinh tế mới không chỉ đối với Pháp, quốc gia đã bị S&P hạ xếp hạng xuống AA- trước cuộc bầu cử Nghị viện EU, mà còn đối với khu vực đồng euro trên phạm vi rộng hơn. Đồng euro, được giao dịch ở mức gần 1,09 USD vào đầu tháng, đã được bán xuống mức thấp mới kể từ đầu tháng 5 ngày hôm qua ở mức gần 1,0665 USD. Hiện nay nó nằm trong khoảng 1/4 xu dưới mức 1,07 USD. Trong khi đó, sẽ không có gì ngạc nhiên khi Riksbank của Thụy Điển đứng vững sau khi thực hiện đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng trước (xuống 3,75% từ 4,0%). Chính phủ tuyên bố chiến thắng trong cuộc chiến chống lạm phát vào đầu tuần này . Lạm phát tháng 5 cao hơn một chút so với dự kiến, nhưng không có gì đặc biệt đáng lo ngại. Thật vậy, Riskbank gợi ý rằng họ có thể cắt giảm lãi suất hai hoặc ba lần trong nửa đầu năm 24, điều này đặc biệt quyết liệt vì còn ba cuộc họp trong năm nay. Trước đó nó báo hiệu hai vết cắt. Thị trường ôn hòa hơn một chút so với ngân hàng trung ương. Hôm qua, thị trường hoán đổi có thêm hai đợt giảm giá hoàn toàn trong năm nay và khoảng 30% cơ hội có đợt thứ ba. Khả năng xảy ra lần cắt giảm thứ ba hiện nay đã giảm xuống còn khoảng 10%.

Việc phá vỡ mức thấp nhất của đồng euro trong tháng 6 đã không thể kích hoạt một đợt bán tháo mới.  Sau khi mức thấp được thiết lập, đồng euro đã phục hồi lên khoảng 1,0695 USD trước khi củng cố trong phạm vi hẹp vào buổi chiều ở Bắc Mỹ. Nó đang thăm dò khu vực 1,07 vào buổi sáng châu Âu và có thể kéo dài quá trình phục hồi ở Bắc Mỹ vào hôm nay. Mức kháng cự được nhìn thấy khoảng $ 1,0720. Do cuộc bầu cử ở Pháp đang đến gần và có nhiều kết quả không thuận lợi, đồng euro được cho là đang chứng tỏ khả năng phục hồi của mình. Nó thiết lập mức cao nhất trong 9 ngày so với đồng franc Thụy Sĩ (~ CHF0,9600) và ổn định ở mức tốt nhất so với đồng bảng Anh kể từ ngày 7 tháng 6 (cao hơn một chút so với GBP0,8460). Đồng euro đang giao dịch ở mức tốt nhất so với đồng krona của Thụy Điển kể từ ngày 10 tháng 6 (~ SEK11,3440) và ổn định trên mức trung bình động 20 ngày, điều mà nó chưa đạt được kể từ giữa tháng 5. Đồng euro cũng giao dịch cao hơn so với các đồng tiền Trung Âu.  Sau khi đạt mức 1,27 USD vào thứ Hai và thứ Ba mà không có nhiều sự thâm nhập, đó là trường hợp đồng bảng Anh đầu cơ bỏ cuộc.  Hôm qua, đồng bảng Anh đã giảm nhẹ xuống dưới 1,2620 USD lần đầu tiên sau 5 tuần và chạm vào Dải bollinger phía dưới. Nó đã tạo ra mức thấp mới cận biên ngày hôm nay, thấp hơn một chút so với $1,2615, nhưng đã phục hồi về khu vực $1,2650. Mức kháng cự gần đó nằm trong khu vực $ 1,2670. Một số mục tiêu thoái lui hội tụ gần $1,2600. Việc nghỉ ngơi sẽ có vẻ đáng ngại. Cuối cùng, chúng tôi lưu ý rằng ngân hàng trung ương Séc dự kiến ​​​​sẽ sớm cắt giảm lãi suất repo xuống 5,0% từ 5,25%. Đây sẽ là lần cắt giảm thứ năm trong chu kỳ bắt đầu từ tháng 12 năm ngoái. Ba lần cắt cuối cùng là một nửa điểm.

Mỹ

Trong số hàng loạt dữ liệu kinh tế của Hoa Kỳ ngày hôm nay, tình trạng thất nghiệp hàng tuần và các đơn đặt hàng lâu bền trong tháng 5.  Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tăng cao và đường trung bình động 4 tuần, được sử dụng để giảm bớt một số ồn ào, đang ở mức cao nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Chủ tịch Fed San Fran Daly hồi đầu tuần đã cảnh báo rằng thị trường lao động đang ở gần điểm uốn. Bảng lương phi nông nghiệp tháng 6 sẽ được công bố vào ngày 5 tháng 7. Cuộc gọi sớm là khoảng 185 nghìn, nếu đúng, sẽ tạo ra mức trung bình hàng quý thấp nhất (~ 207 nghìn) kể từ quý 2 năm 20. Việc thiếu đơn đặt hàng mới cho Boeing sẽ ảnh hưởng đến các đơn đặt hàng lâu bền , có thể đã giảm lần đầu tiên kể từ tháng Giêng. Các báo cáo khác bao gồm một cái nhìn khác về GDP quý 1, thương mại hàng hóa và hàng tồn kho trong tháng 5, doanh số bán nhà đang chờ xử lý và khảo sát sản xuất của Fed Kansas. Công cụ theo dõi GDP của Atlanta Fed sẽ được cập nhật sau các báo cáo từ mức 3% kể từ ngày 20 tháng 6. Dự báo trung bình trong cuộc khảo sát hàng tháng của Bloomberg là 2%. Mexico báo cáo cán cân thương mại tháng 5 (mức thâm hụt nhỏ hơn so với mức thiếu hụt 3,75 tỷ USD dự kiến ​​​​trong tháng 4) và sau đó trong phiên giao dịch, ngân hàng trung ương gần như chắc chắn sẽ tuyên bố giữ nguyên, để mục tiêu qua đêm ở mức 11,0%. Thị trường hoán đổi đang giảm giá việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay, có thể là trong Q4. Tổng thống đắc cử Sheinbaum hôm qua xác nhận rằng các diễn đàn cải cách tư pháp sẽ bắt đầu từ hôm nay.

Đồng đô la Mỹ đã tiến gần đến mức thấp hơn trong phạm vi của nó so với đồng đô la Canada vào thứ Ba.  Nó đã đạt mức CAD1,3625 và chưa đóng cửa dưới mức CAD1,36 kể từ ngày 5 tháng 4. Sự phục hồi của ngày hôm qua lên gần mức CAD1,3710 hôm qua đã đạt được mục tiêu thoái lui của mức giảm từ mức cao ngày 14 tháng 6 (~CAD1,3780). Nó đang củng cố ngày hôm nay sau khi đạt mức cao mới không đáng kể.  Các loại tiền tệ của thị trường mới nổi đã lỗi thời vào ngày hôm qua và như trường hợp gần đây, các loại tiền tệ của Latam dẫn đầu.  Đồng đô la đã tăng lên mức tốt nhất kể từ tháng 11 năm 2022 so với đồng real của Brazil (~BRL5,5260). Đồng bạc xanh đã mở rộng đà phục hồi từ mức thấp của ngày thứ Hai so với đồng peso Mexico (~MXN17,8750) và đạt trên MXN18,36 vào hôm qua, đạt mục tiêu thoái lui (38,2%) của đợt giảm giá của đồng đô la kể từ khi đạt gần mức MXN19,00 vào ngày 12 tháng 6. Đồng đô la đang củng cố trong phạm vi hẹp quanh mức MXN18,31 trong phiên giao dịch khá yên ắng cho đến thời điểm hiện tại.

Marc Chandler