Đồng đô la Mỹ kéo dài đà giảm, vàng tỏa sáng

Không có tin tức lớn nào trên mạng để kích hoạt đợt bán tháo nhỏ trên thị trường cổ phiếu toàn cầu, vì vậy đây không gì khác ngoài một đợt điều chỉnh sau một đợt tăng giá dài sau một đợt suy thoái tồi tệ. Do đó, S&P500 và Nasdaq giảm nhẹ, mỗi chỉ số khoảng 0,20%, chỉ số Stoxx 600 của Châu Âu giảm 0,47%, trong khi Nikkei đã mất một phần mức tăng của ngày hôm qua tại Tokyo, khi USDJPY giảm và củng cố gần mức 145.

Tuy nhiên, chỉ số đô la Mỹ lại giảm thêm một lần nữa và chạm mức thấp nhất kể từ đầu tháng 1. Các nhà phân tích của Citi cho biết giao dịch chênh lệch lãi suất đã quay trở lại nhưng không phải với đồng yên Nhật mà là với đồng đô la Mỹ. Họ cho biết vị thế này xuất hiện khi thước đo rủi ro vĩ mô giảm xuống dưới mức trung lập, nhưng cảnh báo rằng chỉ có một cơ hội nhỏ để chiến lược này hoạt động tốt khi rủi ro bầu cử đang hiện hữu. Ngoài ra, rủi ro của Fed cũng đang hiện hữu và đồng bạc xanh - hiện đang ở vùng quá bán theo chỉ số RSI - có vẻ không hấp dẫn để tiếp tục bán khống đô la.

Về mặt dữ liệu, các con số lạm phát cuối cùng từ Khu vực đồng tiền chung châu Âu không gây bất ngờ. Lạm phát tiêu đề vẫn ổn định ở mức 2,9% và lạm phát cơ bản tăng nhẹ từ 2,5% lên 2,6%. Các con số này khá nhẹ nhàng nhưng tình trạng giảm phát chậm lại và mức tăng trưởng tiền lương mạnh mẽ ở nhiều nước châu Âu bao gồm Pháp, Tây Ban Nha và Đức được coi là "tín hiệu đáng lo ngại" đối với cuộc đấu tranh của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) nhằm đưa lạm phát xuống mục tiêu 2%. Mục tiêu sau phủ bóng đen lên những gì ECB có thể làm sau đợt cắt giảm dự kiến ​​vào tháng 9. Kỳ vọng ôn hòa đang suy yếu đã thúc đẩy đồng tiền chung này vào ngày hôm qua. Do đó, EURUSD đã tăng vọt qua mức 1,11. Sự suy yếu trên diện rộng của đồng đô la Mỹ cũng góp phần vào điều đó.

Hiện tại, EURUSD đang ở vùng quá mua và một đợt điều chỉnh giảm sẽ là lành mạnh. Bên kia Kênh, đồng đô la yếu đã đẩy Cable lên trên một mốc tâm lý quan trọng: mức 1,30. Cặp tiền này chưa bao giờ giao dịch có ý nghĩa trên mức này kể từ năm 2022 và một sự đánh giá có ý nghĩa trên mức này có ý nghĩa nhiều hơn đối với những người đầu cơ giá lên đồng bảng Anh so với chỉ là sự phân kỳ chính sách giữa Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và Ngân hàng Anh (BoE).

Tuy nhiên, ở những nơi khác, giọng điệu lại trái chiều. Tại Thụy Điển, Riksbank đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào hôm qua và cho biết họ có thể hạ lãi suất thêm ba lần nữa trong năm nay. Nhưng bất chấp sự ôn hòa đó, đồng krona Thụy Điển đã tăng so với đồng bạc xanh vào hôm qua và USDSEK đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 3. Bên kia Đại Tây Dương, lạm phát ở Canada đã giảm từ 2,7% xuống 2,5% vào tháng 7 như dự kiến ​​và đánh dấu mức tăng nhẹ nhất về giá tiêu dùng kể từ tháng 3 năm 2021. Lạm phát cốt lõi giảm xuống 1,7%. Các con số này phù hợp với dự báo của Ngân hàng Canada (BoC) rằng lạm phát sẽ giảm xuống mức 2,5% trong nửa cuối năm. Mặc dù lạm phát dự kiến ​​sẽ phục hồi do các hiệu ứng cơ sở sắp tới đối với giá xăng, nhưng các con số đã ủng hộ kỳ vọng ôn hòa của BoC, nhưng ở đây cũng vậy, Loonie đã được trả giá cao hơn so với đồng đô la Mỹ được chào bán rộng rãi. Ngay cả đợt bán tháo dầu thô cũng không khiến những người đầu cơ CAD chùn bước. USDCAD giảm xuống 1,36 và sắp kiểm tra đường DMA 200 theo hướng giảm. Không cần phải nói rằng cặp tiền này cũng đang tiến gần đến vùng quá mua và các nhà giao dịch nên tạm nghỉ và suy nghĩ xem nên làm gì tiếp theo.

Tóm lại, bất kể dòng tin tức hay kỳ vọng đặc biệt nào, câu chuyện chính là sự yếu kém của đồng đô la Mỹ - mà tôi nghĩ đã kéo dài đến mức không được tài trợ. Hôm nay, các nhà giao dịch đô la sẽ xem xét kỹ lưỡng biên bản cuộc họp của FOMC và bản sửa đổi sơ bộ của BLS đối với bảng lương hàng năm. Tôi không nghĩ rằng chúng ta sẽ có bất cứ điều gì quan trọng từ biên bản cuộc họp của Fed - cộng với việc có rất nhiều thay đổi kể từ cuộc họp FOMC gần đây nhất với kỳ vọng của thị trường tăng vọt - nhưng bản sửa đổi của BLS có thể thú vị ở chỗ, các nhà kinh tế tại Golman Sachs và Wells Fargo kỳ vọng rằng các bản sửa đổi sẽ cho thấy mức tăng trưởng bảng lương trong năm tính đến tháng 3 thấp hơn ít nhất 600.000 so với dự báo hiện tại. Goldman cho biết bản sửa đổi có thể thấp hơn tới một triệu, trong khi JP cho rằng các con số sẽ được điều chỉnh giảm khoảng 360.000 việc làm. Mức điều chỉnh giảm càng lớn, nỗi lo rằng Fed đã chờ đợi quá lâu trước khi bình thường hóa càng cao và Fed sẽ càng trở nên điên cuồng hơn, đồng thời áp lực lên đồng đô la Mỹ sẽ càng lớn.

Và tất nhiên, sự khốn khổ của đồng đô la đang khiến vàng sáng bóng như một xu mới. Kim loại quý này đã tăng lên một kỷ lục mới vào hôm qua được hỗ trợ bởi kỳ vọng ngày càng tăng về việc Fed cắt giảm lãi suất và lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ thấp hơn. TD Securities cho biết vị thế hiện tại của vàng phù hợp hơn với các mức cho thấy suy thoái. Nếu bạn tin rằng suy thoái không sắp xảy ra, giá vàng có thể - có lẽ - bị thổi phồng. Đúng là ngân hàng trung ương EM đã mua vàng để đa dạng hóa chống lại lạm phát và đa dạng hóa khỏi đồng đô la và bối cảnh tài chính, địa chính trị không chắc chắn thúc đẩy vốn đến nơi an toàn là kim loại vàng. Tuy nhiên, người tiêu dùng Trung Quốc được cho là đang cắt giảm mua hàng do giá cao, kỳ vọng ôn hòa của Fed có vẻ quá đắt và chỉ số RSI cho thấy vàng sắp bước vào vùng quá mua và sự điều chỉnh có thể lành mạnh ở mức hiện tại.

Ipek Ozkardeskaya