Đồng Euro phục hồi do thiếu dấu hiệu cắt giảm thêm

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) hôm qua đã hạ lãi suất tiền gửi 25 điểm cơ bản lần thứ hai trong năm nay (và hạ 60 điểm cơ bản cho hai mức lãi suất khác , nhưng đó chỉ là một động thái kỹ thuật nhằm thu hẹp chênh lệch giữa lãi suất tiền gửi và lãi suất tái cấp vốn chính từ 50 xuống 15 điểm cơ bản, vì vậy đừng nhầm lẫn: đây không phải là động thái nới lỏng bổ sung và không thấy bất kỳ phản ứng mạnh nào từ thị trường).

Nhưng Chủ tịch ECB Christine Lagarde vẫn giữ thái độ bình thản khi nghĩ đến những gì sắp tới và cho biết không có cam kết nào về lộ trình lãi suất cụ thể.

Và các dự báo cập nhật cũng không giúp ích được nhiều. Các quan chức châu Âu đã điều chỉnh dự báo tăng trưởng của họ thấp hơn trong hai năm tới và giữ nguyên dự báo lạm phát, nhưng họ đã tăng dự báo lạm phát cốt lõi của họ cho năm nay và năm sau. Giống như thắt chặt thắt lưng ở một bên nhưng lại nới lỏng ở bên kia.

Như vậy, cuộc họp của ECB đã kết thúc với rất nhiều câu hỏi chưa có lời giải đáp. Hiện tại, người ta tin rằng ECB sẽ không cắt giảm lãi suất thêm lần nữa vào tháng 10 – khả năng này đã giảm từ 40% xuống còn 20% sau quyết định ngày hôm qua. Lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm đã phục hồi từ mức thấp nhất trong tháng 8 và đồng euro đã tăng giá khi có thông tin cho rằng ECB sẽ làm ít hơn để cứu nền kinh tế và nhiều hơn để đảm bảo giá cả ổn định so với... Cục Dự trữ Liên bang (Fed). EURUSD đã phục hồi từ mức 1,10 và đang giao dịch ở mức 1,1086 tại thời điểm viết bài.

Trong cổ phiếu, quyết định của ECB đã có tác động tốt đến Stoxx 600. Chỉ số này đã tăng 0,80% vào hôm qua, nhưng bạn nên biết rằng luồng tin tức không mấy hấp dẫn. Stellantis đã thông báo tạm dừng sản xuất xe điện Fiat 500 tại Ý do thiếu đơn đặt hàng ở châu Âu. Cổ phiếu đã giảm.

Kế hoạch của Draghi

Cựu giám đốc ECB Mario Draghi đã đưa ra đề xuất dài gần 400 trang trên toàn EU trong tuần này nhắm vào các lĩnh vực chính như quốc phòng, số hóa và năng lượng sạch. Draghi muốn người châu Âu đầu tư mạnh vào ba lĩnh vực này và tài trợ cho khoản đầu tư lớn này bằng cách phát hành trái phiếu chung. Kế hoạch này nhằm mục đích giúp châu Âu cạnh tranh hơn và ít phụ thuộc hơn vào các nguồn lực bên ngoài, giúp châu Âu cạnh tranh tốt hơn với những gã khổng lồ như Hoa Kỳ và Trung Quốc trong khi tạo ra trái phiếu kho bạc trên toàn EU để giúp tài trợ cho các sáng kiến ​​này. Đây thực sự là một sáng kiến ​​tuyệt vời, nó không chỉ mang lại cho châu Âu một vị thế lớn hơn trên nền tảng toàn cầu mà còn có thể giúp lục địa già này bắt kịp trong các lĩnh vực này.

Một khoản đầu tư chung lớn như vậy thực sự có thể thúc đẩy lạm phát trong ngắn hạn và gây áp lực tăng lợi suất, nhưng tăng trưởng nhanh hơn, lành mạnh hơn và bền vững hơn, cùng với năng suất được cải thiện là những biện pháp khắc phục lạm phát tốt nhất trong trung và dài hạn.

Nhưng có một vấn đề. Kế hoạch của Draghi đòi hỏi rất nhiều nỗ lực chính trị trong EU mà các quốc gia như Đức và Pháp – đang chuyển sang cánh hữu – sẽ không sẵn sàng thực hiện.

Nơi khác

PPI của Hoa Kỳ cao hơn dự kiến ​​trên cơ sở hàng tháng, nhưng thấp hơn dự kiến ​​trên cơ sở hàng năm. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Hoa Kỳ vẫn chịu áp lực khá lớn, đồng đô la Mỹ vẫn bị bán tháo trên diện rộng và cổ phiếu tiếp tục phục hồi. Chỉ số S&P500, Nasdaq, Dow Jones và Russell 2000 đã mở rộng mức tăng vào ngày hôm qua. Nvidia đã tăng gần 2% sau tin tức rằng OpenAI đang chuẩn bị phát hành 'Strawberry' - một mô hình AI mới được 'thiết kế để xử lý các tác vụ giải quyết vấn đề nâng cao tốt hơn bằng cách tập trung vào lý luận từng bước giống con người, giúp nâng cao chất lượng phản hồi, đặc biệt là đối với các truy vấn khó'. Đây là cách ChatGPT mô tả 'Strawberry' mới. Kết hợp với những phàn nàn của Giám đốc điều hành Nvidia Jensen Huang về 'nhu cầu quá lớn đối với chip của công ty' vào ngày hôm qua, sự mệt mỏi về AI dường như đã giảm bớt trong tuần này. ETF bán dẫn của VanEck đã giữ vững ở mức 200-DMA trong tuần này và MACD của nó - chỉ báo xu hướng ngắn hạn - sắp chuyển sang dương.

Vàng tăng lên ATH mới do lợi suất giảm và đồng đô la Mỹ yếu đi, trong khi dầu thô đã thử nghiệm ngưỡng kháng cự 70 đô la Mỹ mặc dù có tin tức không mấy ủng hộ từ IEA. Cơ quan này cho biết tăng trưởng nhu cầu toàn cầu đang chậm lại 'mạnh', rằng mức tiêu thụ thế giới tăng 800.000 thùng mỗi ngày trong nửa đầu năm - bằng một phần ba mức tăng trong cùng kỳ năm ngoái và người đứng đầu Fatih Birol cho biết 'tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc đang chậm lại và sự thâm nhập của hệ thống giao thông bằng ô tô điện đang diễn ra với tốc độ rất mạnh'. Sự phục hồi của giá dầu hôm qua chắc chắn là điều đáng mừng nhưng những lo ngại về nhu cầu gia tăng có thể sẽ hạn chế mức giá cao nhất của giá dầu . Những người bán chạy nhất có thể sẽ vẫn nắm quyền kiểm soát trong phạm vi 70 đô la Mỹ/72 đô la Mỹ.

Ipek Ozkardeskaya