Dự báo hàng tuần của EUR/USD: Kỳ vọng ngày càng tăng về việc cắt giảm lãi suất sắp tới của ECB sẽ hạn chế sự tăng giá của Euro

• EUR/USD đã cố gắng thoát khỏi mức thấp nhất trong 5 tháng gần 1,0600.
• Sự khác biệt về chính sách của Fed-ECB tiếp tục là trung tâm của cuộc tranh luận.
• ECB dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 6.

EUR/USD đã cố gắng chống lại sự khởi đầu kém cỏi trong tuần và đảo ngược xu hướng mặc dù đồng tiền châu Âu trượt trở lại mức hỗ trợ chính 1,0600 so với Đô la Mỹ (USD) hoặc mức thấp nhất trong 5 tháng.

Sự khác biệt về chính sách của các ngân hàng trung ương vẫn là động lực chính

Thật vậy, các nhà đầu tư đã dành thêm một tuần nữa chủ yếu để suy đoán về thời điểm bắt đầu chu kỳ nới lỏng của cả Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB).

Về Fed, những nhận xét diều hâu phổ biến từ các nhà hoạch định chính sách, cùng với các yếu tố cơ bản trong nước luôn vững chắc, ban đầu cho thấy rằng triển vọng “hạ cánh mềm” là không hề giảm bớt. Trong kịch bản này, cộng với tình trạng lạm phát dai dẳng, khả năng xảy ra việc cắt giảm lãi suất trong thời gian cuối năm tiếp tục gia tăng đáng kể.

Sau đó, Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic dự đoán lạm phát của Mỹ sẽ tăng dần lên 2% so với dự đoán trước đó, nhưng không vội cắt giảm lãi suất. Chủ tịch Fed New York John Williams tin rằng các quyết định của Fed dựa trên dữ liệu tích cực và sức mạnh của nền kinh tế, đồng thời nói thêm rằng không có đợt tăng lãi suất nào được xác định trước và nếu dữ liệu cho thấy lãi suất cao hơn, Fed có thể điều chỉnh cho phù hợp. Tương tự như vậy, Thống đốc Fed Michelle Bowman lập luận rằng những nỗ lực giảm lạm phát có thể đã vấp phải bức tường, để lại sự không chắc chắn về lãi suất.

Trong khi đó, FedWatch Tool của CME Group tiếp tục chứng kiến ​​mức giảm lãi suất tại cuộc họp ngày 18 tháng 9 ở mức gần 65%. Xa hơn nữa, khả năng cắt giảm lãi suất là 85% cho sự kiện ngày 18 tháng 12. Cả hai chỉ số đều cao hơn đáng kể so với số liệu được thấy một tháng trước.

Ở châu Âu, những người ấn định lãi suất của ECB nhấn mạnh niềm tin của họ rằng việc cắt giảm lãi suất vào một thời điểm nào đó trong mùa hè (tháng 6?) là phù hợp. Trên thực tế, thành viên hội đồng quản trị ECB, Robert Holzmann đã cảnh báo không nên suy đoán sớm về khả năng cắt giảm lãi suất vào năm 2024, với lý do động lực lạm phát khác nhau giữa châu Âu và Mỹ. Thành viên Ban điều hành của ECB, Piero Cipollone bày tỏ kỳ vọng sẽ quay trở lại con đường 2% vào năm tới và đạt được mục tiêu vào giữa năm 2025. Nếu dữ liệu từ tháng 6 và tháng 7 xác nhận điều này thì việc nới lỏng các biện pháp hạn chế vào năm 2024 có thể được xem xét.

Ngoài ra, Chủ tịch ECB Christine Lagarde lập luận trong tuần này rằng ngân hàng này có ý định hạ lãi suất trong thời gian tới, trừ khi có những diễn biến đáng kể ngoài dự kiến. Bà cũng cho rằng còn quá sớm để ECB xem xét lại mục tiêu lạm phát 2% của mình, vì những nỗ lực kiểm soát việc tăng giá vẫn đang diễn ra. Lagarde lưu ý rằng lạm phát ở khu vực đồng tiền chung châu Âu được dự đoán sẽ giảm hơn nữa và ECB có thể giảm lãi suất nếu đáp ứng được các tiêu chí lâu dài về tăng trưởng giá cả.

Nhìn chung, các nguyên tắc cơ bản về kinh tế tương đối im lặng ở Euroland so với sự mạnh mẽ của nền kinh tế Mỹ càng củng cố dự đoán về đồng Đô la mạnh hơn trong thời gian ngắn và trung hạn. Điều này đặc biệt đúng với khả năng ECB cắt giảm lãi suất trước Fed. Trong tình huống như vậy, EUR/USD được dự đoán sẽ giảm đáng kể hơn trong ngắn hạn.

Triển vọng kỹ thuật EUR/USD

Việc vi phạm mức thấp năm 2024 là 1,0601 (16 tháng 4) có thể báo hiệu sự quay trở lại mức thấp nhất tháng 11 năm 2023 là 1,0516 (ngày 1 tháng 11), trước mức thấp hàng tuần là 1,0495 (ngày 13 tháng 10), mức đáy năm 2023 là 1,0448 (ngày 3 tháng 10), và cột mốc tròn là 1,0400.

Về mặt tăng điểm, EUR/USD được dự đoán sẽ tìm thấy ngưỡng kháng cự đầu tiên tại Đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 ngày quan trọng ở mức 1,0817, tiếp theo là mức cao nhất tháng 4 là 1,0885 (ngày 9 tháng 4), mức cao nhất tháng 3 là 1,0981 (ngày 8 tháng 3), và đỉnh 1.0998 (ngày 11 tháng 1), tất cả đều trước khi chạm ngưỡng tâm lý 1.1000.

Nhìn vào bức tranh lớn hơn, khi ở dưới đường SMA 200 ngày quan trọng, áp lực giảm giá dự kiến ​​sẽ chiếm ưu thế.

Pablo Piovano