Dự báo hàng tuần về Đô la Mỹ: Mất đà khi thị trường tập trung vào triển vọng lãi suất của Fed

• Chỉ số USD (DXY) giao dịch tốt trong trạng thái phòng thủ trong tuần này.
• Các nhà đầu tư cho đến nay vẫn nghiêng về việc Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9.
• Sự kiện FOMC phần nào làm thất vọng những nhà đầu tư USD.
• Nền kinh tế Mỹ đã bổ sung thêm 175 nghìn việc làm trong tháng 4, thấp hơn ước tính.

Một đợt giảm giá rõ rệt trong tuần đã khiến Đô la Mỹ (USD) rút lui về khu vực mức thấp nhất trong ba tuần vào giữa các mức 104,00 khi được theo dõi bởi Chỉ số USD (DXY) ngay sau khi NFP của Mỹ đạt dưới mức mong đợi vào tháng Tư.

Một lần nữa, hiệu suất hàng tuần của Đồng bạc xanh chủ yếu phản ánh phản ứng của các nhà đầu tư trước những thay đổi tâm lý liên quan đến thời điểm có thể thực hiện chương trình nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Triển vọng điều chỉnh lãi suất tại cuộc họp ngày 18/9 dường như đã lấy lại động lực và hiện dường như là lựa chọn khả dĩ nhất của những người tham gia thị trường.

Củng cố những điều trên, số liệu lạm phát ổn định nhất quán của Hoa Kỳ được công bố gần đây được thể hiện rõ trong cả dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) trong tháng 3. Áp lực giảm phát giảm tốc bất ngờ, cùng với sự thắt chặt liên tục của thị trường lao động, không chỉ nhấn mạnh sức sống liên tục của nền kinh tế mà còn cho thấy Fed có thể duy trì các chính sách thắt chặt hơn trong thời gian dài.

Chủ tịch Jerome Powell , tại cuộc họp báo hôm thứ Tư, đã nhấn mạnh sự cần thiết phải có thêm niềm tin rằng lạm phát đang hướng tới mục tiêu 2% của ngân hàng trước khi bắt đầu nghĩ đến việc giảm lãi suất. Tuy nhiên, Powell cho rằng việc cắt giảm lãi suất có thể là động thái tiếp theo của Fed về lãi suất.

Quay lại vấn đề tỷ giá, theo Công cụ FedWatch của CME Group, xác suất giảm 25 bps tại cuộc họp tháng 9 lần lượt dao động khoảng 50% so với 36% và 40% tại các sự kiện tháng 7 và tháng 11.

Hơn nữa, hiệu suất gần đây của Đô la Mỹ phù hợp với sự sụt giảm của lợi suất Mỹ từ mức cao nhất trong nhiều tháng gần đây trong các kỳ hạn khác nhau. Điều này xảy ra trong bối cảnh bối cảnh kinh tế vĩ mô không thay đổi, cho thấy khả năng chỉ có một hoặc có lẽ không có đợt cắt giảm lãi suất nào trong thời gian còn lại của năm.

Liên quan đến quỹ đạo lãi suất giữa các ngân hàng trung ương G10 và động lực lạm phát, người ta dự đoán rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) có thể giảm lãi suất trong mùa hè, có thể tiếp theo là Ngân hàng Anh (BoE). Tuy nhiên, cả Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) dự kiến ​​sẽ bắt đầu nới lỏng vào cuối năm nay, có thể là trong quý 4. Bất chấp đợt tăng lãi suất chính sách gần đây, Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) vẫn là một ngoại lệ.

Với sự kiện FOMC đã diễn ra trong gương chiếu hậu, hàng loạt diễn giả của Fed dự kiến ​​​​vào tuần tới dự kiến ​​sẽ thu hút mọi sự chú ý.

Phân tích kỹ thuật chỉ số USD (DXY)

Nếu áp lực giảm ngày càng tăng, Chỉ số USD (DXY) dự kiến ​​sẽ gặp hỗ trợ tạm thời tại Đường trung bình động đơn giản (SMA) 55 ngày ở mức 104,49, trước mức thấp ngày 9 tháng 4 ở mức 103,88. Việc vi phạm mức này có thể khiến SMA 100 ngày tạm thời ở mức 103,81, đứng sau mức thấp nhất trong tháng 3 là 102,35 (ngày 8 tháng 3). Sự suy giảm hơn nữa có thể dẫn đến việc kiểm tra mức thấp nhất trong tháng 12 là 100,61 (28 tháng 12), trước rào cản tâm lý 100,00 và đáy năm 2023 ở mức 99,57 (14 tháng 7).

Ngược lại, đà tăng có thể thúc đẩy việc xem xét lại mức đỉnh năm 2024 ở mức 106,51 (16 tháng 4). Việc vượt qua mức này có thể khuyến khích những người tham gia thị trường dự tính chuyến thăm tới mức cao nhất tháng 11 là 107,11 (ngày 1 tháng 11), ngay trước đỉnh năm 2023 ở mức 107,34 (ngày 3 tháng 10).

Ở góc độ rộng hơn, xu hướng tăng phổ biến dự kiến ​​sẽ tiếp tục miễn là DXY vẫn ở trên SMA 200 ngày.

Pablo Piovano