Dự báo hàng tuần về Đô la Mỹ: Rủi ro lạm phát mang lại sức mạnh khi quyết định của Cục Dự trữ Liên bang sắp xuất hiện

• Chỉ số USD (DXY) đã đảo ngược được một phần mức giảm gần đây.
• Các thị trường phần lớn dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng Sáu.
• Lạm phát của Mỹ (CPI và PPI) vẫn ở mức ổn định trong tháng Hai.
• Các nhà đầu tư hiện đang tranh luận về việc Fed có thể cắt giảm lãi suất bao nhiêu lần.

Trong một tuần rất mang tính xây dựng, Đô la Mỹ (USD) đã cố gắng lấy lại bình tĩnh và kết thúc tuần đầu tiên trong vùng tích cực sau ba lần giảm liên tiếp, thúc đẩy Chỉ số USD (DXY) lấy lại khu vực vượt quá 103,00 vào cuối tuần .

Tuy nhiên, một thử nghiệm khác về Đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 ngày quan trọng ở mức 103,69 vẫn khó nắm bắt, do đó khiến chỉ số này có nguy cơ xuất hiện trở lại xu hướng bán.

Trong khi đó, để thúc đẩy đà tăng của Đồng bạc xanh, lãi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục mở rộng quá trình phục hồi, đạt đến đỉnh ba tuần ở nhiều kỳ hạn khác nhau, phù hợp với nhận thức ngày càng tăng của các nhà đầu tư về việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). sự kiện 12. Tâm lý này được củng cố bởi một loạt báo cáo lạm phát chắc chắn khác trong tháng 2, cho thấy Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cũng như Chỉ số giá sản xuất (PPI) cao hơn dự kiến.

Công cụ FedWatch, do CME Group vận hành, chứng thực cho nhận định nói trên, cho thấy khả năng phạm vi mục tiêu của quỹ Fed (FFTR) giảm 25 điểm cơ bản trong tháng 6 là khoảng 55%, hầu như không thay đổi so với một tháng trước.

Khi xem xét các ngân hàng trung ương và động lực lạm phát giữa các nước G10, cả Fed và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) vẫn được xem là sẽ giảm lãi suất trong giai đoạn mùa hè, trong khi Ngân hàng Anh (BoE) và Ngân hàng Dự trữ Úc ( RBA) được dự đoán sẽ bắt đầu chu kỳ nới lỏng vào cuối năm nay. Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) vẫn là ngoại lệ, vì ngày càng có nhiều đồn đoán rằng ngân hàng này cuối cùng có thể tăng lãi suất, mặc dù chỉ ở mức 10-15 điểm cơ bản ít ỏi, tại cuộc họp vào ngày 18-19 tháng 3.

Xem Lịch Kinh Tế tuần tới

Tranh luận ngày càng gia tăng: Cắt giảm lãi suất bao nhiêu lần?

Về mặt dữ liệu, các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ việc công bố số liệu lạm phát của Mỹ được đo bằng CPI và PPI, điều này hóa ra lại phù hợp với kỳ vọng của thị trường, từ đó biến thành một luồng oxy mới cho Đồng bạc xanh và đồng bạc xanh. Chỉ số USD (DXY). Những yếu tố bổ sung cho sự phục hồi của Đồng đô la cũng xuất hiện từ số Yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu ít hơn mong đợi trong tuần kết thúc vào ngày 9 tháng 3, củng cố quan điểm về một thị trường lao động vẫn còn thắt chặt.

Trong khi khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 6 tiếp tục gia tăng, chỉ số lạm phát khó khăn và tình trạng thắt chặt dai dẳng của thị trường lao động cho phép các nhà đầu tư bắt đầu tính đến khả năng Fed có thể giảm lãi suất chỉ một vài lần thay vì ba lần. cắt giảm trong chừng mực dự kiến.

Câu hỏi hóc búa về cắt giảm lãi suất: Đi sâu vào những điều cần thiết

Liên quan đến sự kiện FOMC sắp diễn ra vào ngày 19–20 tháng 3, cách diễn đạt cũng như quan điểm tiềm năng về thời điểm cắt giảm lãi suất sắp tới sẽ được chú ý, cũng như ý kiến ​​của Ủy ban về tiến độ và triển vọng lạm phát và việc làm.

Hơn nữa, xem xét khả năng nới lỏng tiền tệ ngày càng tăng của cả ECB và Fed trong cùng thời gian, vị thế mạnh mẽ hơn của các nguyên tắc cơ bản của Hoa Kỳ dự kiến ​​sẽ duy trì sức mạnh của Đồng đô la so với các đối tác G10 (đặc biệt là Euro) trong ít nhất vài tháng tới. .

Triển vọng kỹ thuật DXY

Biểu đồ hàng ngày cho thấy vùng kháng cự sắp xảy ra xung quanh SMA 200 ngày ở mức 103,69. Sau khi vùng này bị xóa, chỉ số có thể cố gắng tăng lên đỉnh năm 2024 ở mức 104,97 (ngày 14 tháng 2). Phía bắc từ đây, một thử thách nhỏ đang chờ đợi ở mức cao nhất hàng tuần là 106,00 (ngày 10 tháng 11), tiếp theo là mức cao nhất tháng 11 là 107,11 (ngày 1 tháng 11).

Mặt khác, mức thấp nhất trong tháng 3 là 102,35 (ngày 8 tháng 3) nổi lên như một vùng tranh chấp khá tốt. Nếu DXY giảm sâu hơn, nó có thể chạm tới mức đáy tháng 12 là 100,61 (28 tháng 12), tức là trước ngưỡng quan trọng 100,00 và mức thấp nhất năm 2023 là 99,57 kể từ ngày 14 tháng 7.

Nhìn chung, miễn là chỉ số này vẫn ở dưới SMA 200 ngày thì tiên lượng là âm tính.

Pablo Piovano