Dự báo hàng tuần về đồng đô la Mỹ: Sự chú ý vẫn tập trung vào dữ liệu và Fedspeak

• Chỉ số đồng đô la Mỹ tiếp tục tăng và kiểm tra mức 103,00 lần đầu tiên kể từ tháng 8.
• Phần lớn các quan chức Fed ủng hộ việc cắt giảm lãi suất vào tháng 11.
• Khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng tới ngày càng có khả năng xảy ra.

Đây là một tuần tích cực nữa đối với đồng Đô la Mỹ (USD), tiếp nối đà tăng từ giai đoạn trước.

Trên thị trường tiền tệ Hoa Kỳ, lợi suất ngắn hạn vẫn ổn định trong phạm vi hợp nhất gần mức cao nhất trong nhiều tuần, trong khi lợi suất ở phân khúc trung và dài hạn cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ, đạt mức gần nhất được thấy vào mùa hè.

Trong khi đó, Chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã kiểm tra mức 103,00 lần đầu tiên kể từ giữa tháng 8, tiếp tục tăng từ mức thấp gần đây quanh vùng tâm lý quan trọng 100,00 và đường SMA 200 tuần quanh mức 100,60.

Như chúng tôi đã lưu ý trước đó, sức mạnh của đồng đô la vẫn tiếp tục bất chấp việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) bất ngờ cắt giảm lãi suất nửa điểm vào ngày 18 tháng 9. Nền kinh tế Hoa Kỳ phục hồi mạnh mẽ, cùng với thị trường lao động dần hạ nhiệt và kỳ vọng ngày càng tăng về việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) thay vì 50 bps vào tháng tới, đã hỗ trợ đồng bạc xanh tiếp tục tăng giá.

Nhìn về phía trước, diễn biến giá của đồng đô la cho thấy mức hỗ trợ vững chắc quanh ngưỡng tâm lý 100,00, trong khi mục tiêu tăng giá lớn tiếp theo là Đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 ngày, hiện ở mức 103,75.

Nhu cầu trú ẩn an toàn tiếp tục thúc đẩy đồng bạc xanh

Giống như tuần trước, Đô la Mỹ tiếp tục tăng tốc trong năm ngày qua khi thị trường toàn cầu chuyển sang tâm lý sợ rủi ro sau cuộc tấn công bằng tên lửa của Iran vào Israel vào đầu tháng 10. Sự leo thang này dẫn đến sự gia tăng đột biến về biến động thị trường, với chỉ số VIX — thường được gọi là "chỉ số hoảng loạn" — tăng trên 23, đạt mức chưa từng thấy kể từ tháng 9.

Nhu cầu tăng cao đối với các tài sản an toàn đã hỗ trợ thêm cho đồng Đô la vốn đã mạnh, đồng thời cũng gây áp lực nặng nề lên các đồng tiền nhạy cảm với rủi ro.

Tôi thấy lãi suất sẽ giảm 25 điểm cơ bản

Sau khi bất ngờ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9, những người tham gia thị trường đã chuyển sự chú ý của họ sang hiệu suất của nền kinh tế Hoa Kỳ để đánh giá khả năng cắt giảm thêm. Trọng tâm này phù hợp với sự thay đổi của Cục Dự trữ Liên bang theo hướng giám sát thị trường lao động, mặc dù lạm phát, đặc biệt là không bao gồm chi phí thực phẩm và năng lượng, đã chứng tỏ là cứng đầu hơn so với suy nghĩ trước đây.

Vào ngày 30 tháng 9, Chủ tịch Fed Jerome Powell lưu ý rằng nền kinh tế Hoa Kỳ dường như đang trên đà giảm lạm phát hơn nữa, điều này có thể tạo điều kiện cho ngân hàng trung ương hạ lãi suất chuẩn thêm nữa và cuối cùng đạt đến mức trung lập hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Powell cũng chỉ ra rằng việc cắt giảm lãi suất trong tương lai là 25 điểm cơ bản tại mỗi cuộc họp có thể trở thành cách tiếp cận tiêu chuẩn.

Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã bày tỏ nhiều quan điểm khác nhau về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai trong tuần này, mặc dù phần lớn trong số họ có vẻ nghiêng về khả năng giảm 0,25 điểm phần trăm vào tháng tới.

Tuy nhiên, Chủ tịch Fed St. Louis Alberto Musalem ủng hộ việc cắt giảm lãi suất bổ sung tùy thuộc vào điều kiện kinh tế, đồng thời nhấn mạnh rằng các quyết định chính sách trong tương lai sẽ dựa trên dữ liệu.

Trong một cuộc phỏng vấn với tờ Financial Times, Chủ tịch Fed New York John Williams đã đề xuất cắt giảm lãi suất dần dần theo thời gian sau đợt cắt giảm đáng kể nửa phần trăm vào tháng 9.

Thống đốc Fed Adriana Kugler bày tỏ sự ủng hộ mạnh mẽ đối với đợt cắt giảm lãi suất gần đây và cho biết bà sẵn sàng ủng hộ việc cắt giảm thêm nếu lạm phát có xu hướng giảm như dự kiến.

Chủ tịch Fed Boston Susan Collins lập luận rằng mặc dù lạm phát vẫn ở mức cao nhưng ngân hàng trung ương đang có những tiến triển hướng tới mục tiêu, với lạm phát dự kiến ​​sẽ giảm xuống còn 2% vào cuối năm 2025.

Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan lưu ý rằng mặc dù ủng hộ việc cắt giảm vào tháng trước, bà vẫn muốn giảm nhỏ hơn trong tương lai, đồng thời cảnh báo không nên nới lỏng sớm do rủi ro lạm phát vẫn còn và triển vọng kinh tế không chắc chắn .

Phó Chủ tịch Fed Philip Jefferson nhấn mạnh rằng đợt cắt giảm lãi suất gần đây nhằm mục đích duy trì sức mạnh của thị trường lao động trong khi lạm phát giảm.

Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly bày tỏ sự ủng hộ đối với đợt cắt giảm vào tháng 9 và cho rằng có thể tiếp tục cắt giảm tùy thuộc vào diễn biến của tình hình kinh tế.

Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic bày tỏ thái độ thận trọng hơn khi cho rằng ngân hàng trung ương có thể sẽ không cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tiếp theo do dữ liệu lạm phát và việc làm gần đây có sự biến động.

Sau khi công bố Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Hoa Kỳ trong tháng 9 cao hơn dự kiến, Công cụ FedWatch của CME Group hiện dự đoán khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại sự kiện ngày 7 tháng 11 là khoảng 82%, tăng đáng kể so với khả năng gần 50% được ước tính chỉ một tháng trước.

Cuộc tranh luận toàn cầu: Lãi suất sẽ hướng đến đâu?

Khu vực đồng tiền chung châu Âu , Nhật Bản, Thụy Sĩ và Vương quốc Anh đang phải đối mặt với áp lực giảm phát ngày càng gia tăng, trong khi hoạt động kinh tế biến động khó lường.

Để ứng phó, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã thực hiện đợt cắt giảm lãi suất thứ hai vào ngày 12 tháng 9 và đã áp dụng lập trường thận trọng đối với các hành động tiếp theo vào tháng 10. Trong khi các quan chức ECB chưa cam kết cắt giảm thêm, thị trường đang kỳ vọng sẽ có thêm hai đợt cắt giảm nữa trước khi kết thúc năm.

Tương tự, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) cũng đã hạ lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày 26 tháng 9.

Ngân hàng Anh (BoE) gần đây đã giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 5,00%, đưa ra các yếu tố đằng sau quyết định này như lạm phát dai dẳng, giá cả dịch vụ tăng cao, chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ và GDP ổn định .

Trong khi đó, Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) cũng giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 24 tháng 9 nhưng vẫn giữ quan điểm cứng rắn trong các tuyên bố sau đó, khi các nhà phân tích dự báo lãi suất có thể sẽ giảm vào cuối năm hoặc đầu năm 2025.

Trong cuộc họp ngày 20 tháng 9, Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) vẫn giữ nguyên chính sách ôn hòa, với thị trường tiền tệ dự đoán lãi suất chỉ tăng khiêm tốn 25 điểm cơ bản trong 12 tháng tới.

Mối liên hệ chính trị-kinh tế: Một hành động cân bằng tinh tế

Khi cuộc bầu cử ngày 5 tháng 11 đang đến gần, các cuộc thăm dò gần đây cho thấy một cuộc đua gay cấn giữa Phó Tổng thống Kamala Harris, ứng cử viên tổng thống của đảng Dân chủ, và đối thủ của đảng Cộng hòa, cựu Tổng thống Donald Trump.

Chiến thắng của Trump có thể dẫn đến việc áp dụng lại thuế quan, có khả năng làm gián đoạn hoặc đảo ngược xu hướng giảm phát hiện tại trong nền kinh tế Hoa Kỳ, điều này có thể đẩy nhanh tiến độ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.

Mặt khác, một số nhà phân tích tin rằng Chính quyền Harris có thể theo đuổi chính sách thuế cao hơn và có thể ủng hộ chính sách tiền tệ nới lỏng hơn từ Cục Dự trữ Liên bang, đặc biệt là nếu các dấu hiệu suy thoái kinh tế bắt đầu xuất hiện.

Tuần tới có gì mới?

Lịch kinh tế sắp tới của Hoa Kỳ sẽ nhấn mạnh Doanh số bán lẻ và Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu hàng tuần là những dữ liệu quan trọng được công bố trong tuần mà ban đầu có vẻ bị lu mờ bởi quyết định về lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) vào thứ năm.

Ngoài ra, những người tham gia thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ các bài phát biểu của một số quan chức Cục Dự trữ Liên bang, chủ yếu tập trung vào hướng đi tiềm năng của chính sách lãi suất của Fed.

Kỹ thuật trên Chỉ số đô la Mỹ

Sau đợt tăng giá mạnh gần đây của Chỉ số đô la Mỹ (DXY), mục tiêu quan trọng tiếp theo có vẻ là Đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 ngày ở mức 103,75.

Mặc dù áp lực giảm đối với DXY đã giảm bớt trong những ngày qua, nhưng mức hỗ trợ mạnh vẫn ở mức thấp nhất tính từ đầu năm là 100,15, được thiết lập vào ngày 27 tháng 9. Nếu áp lực bán tiếp tục, DXY có thể kiểm tra mức tâm lý 100,00, với khả năng kiểm tra lại mức thấp nhất năm 2023 là 99,57 từ ngày 14 tháng 7 nếu ngưỡng hỗ trợ đó bị phá vỡ.

Về mặt tích cực, quá trình phục hồi đang diễn ra có khả năng sẽ gặp phải sự kháng cự đầu tiên tại SMA 100 ngày ở mức 103,25, tiếp theo là SMA 200 ngày quan trọng hơn. Việc phá vỡ trên khu vực này có thể mở đường cho một động thái hướng tới mức cao nhất trong tuần là 104,79, được ghi nhận vào ngày 30 tháng 7.

Ngoài ra, Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) trên biểu đồ hàng ngày đã tăng vọt vượt mốc 66, vẫn còn chỗ cho những đợt tăng giá tiếp theo trong thời gian tới. Tuy nhiên, Chỉ số định hướng trung bình (ADX) đã giảm xuống khoảng 30, cho thấy đà tăng hiện tại đã mất đi.

Pablo Piovano