Dự báo hàng tuần về EUR/USD: Cục Dự trữ Liên bang đóng vai trò trung tâm sau quyết định của ECB

• Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ chuẩn bị cắt giảm lãi suất lần đầu tiên sau hơn bốn năm.
• Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã cắt giảm lãi suất nhưng vẫn duy trì thái độ thận trọng trong tuần này.
• EUR/USD đang nỗ lực vượt qua ngưỡng 1,1100 với xu hướng tăng giá nhẹ.

Cặp EUR/USD đã đảo ngược mức lỗ ban đầu và đóng cửa ngay dưới mốc 1,1100, ít thay đổi trong tuần. Cặp tiền này đã chạm đáy ở mức 1,1001 vào giữa tuần, khi Đô la Mỹ (USD) được hưởng lợi từ môi trường tránh rủi ro. Cuối cùng, nó đã từ bỏ mức tăng ban đầu vào thứ năm, sau thông báo về chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và số liệu lạm phát của Hoa Kỳ (US).

ECB cắt giảm nhưng vẫn thận trọng

ECB đã cắt giảm lãi suất tiền gửi 25 điểm cơ bản (bps) xuống còn 3,5% như dự kiến, nhưng đồng thời, cắt giảm 60 bps từ lãi suất cho vay cận biên và lãi suất tái cấp vốn chính. Mặc dù không đề cập trực tiếp đến điều này, nhưng tăng trưởng kinh tế chậm chạp ở Khu vực đồng tiền chung châu Âu là một trong những lý do chính dẫn đến quyết định này.

Chủ tịch ECB Christine Lagarde bằng cách nào đó thừa nhận viễn cảnh ảm đạm khi bà lưu ý rằng quá trình phục hồi vẫn tiếp tục phải đối mặt với một số trở ngại, trong khi các nhà hoạch định chính sách cũng thấy rủi ro lạm phát tăng. Do đó, các quan chức cho biết họ sẽ duy trì lãi suất chính sách đủ hạn chế trong thời gian cần thiết để đạt được mục tiêu như vậy. Cuối cùng, Lagarde nhắc lại rằng ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục đưa ra quyết định trong từng cuộc họp và các quyết định của họ sẽ phụ thuộc vào dữ liệu.

Thông báo của ECB về cơ bản phù hợp với kỳ vọng của thị trường, có tác động hạn chế đến đồng Euro (EUR). EUR/USD tăng do dữ liệu không mấy khả quan của Hoa Kỳ.

Lạm phát tại Hoa Kỳ gây thất vọng

Hoa Kỳ đã công bố Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) vào thứ Tư. Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ báo cáo rằng CPI hàng năm tăng 2,5% so với cùng kỳ năm trước (YoY) vào tháng 8, giảm so với mức 2,9% trước đó. Ngoài ra, con số cốt lõi hàng năm khớp với con số của tháng 7 và kỳ vọng bằng cách in ở mức 3,2%. Tuy nhiên, mức tăng cốt lõi hàng tháng cao hơn dự kiến, đạt 0,3%.

Vào thứ năm, quốc gia này đã công bố Chỉ số giá sản xuất (PPI) trong cùng tháng, tăng 1,7% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn mức dự kiến ​​là 1,8% và mức trước đó là 2,1%. Trên cơ sở hàng tháng, PPI tăng 0,2%, cao hơn một chút so với mức dự kiến ​​là 0,1%.

Các số liệu đã xóa tan hy vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản (bps) khi họp vào tuần tới. Fed có thể sẽ cắt giảm 25 bps khiêm tốn, mà nhân tiện, điều này đã được định giá từ lâu.

Con đường của Cục Dự trữ Liên bang đang rẽ sang hướng khác

Ngân hàng trung ương Hoa Kỳ dự kiến ​​không chỉ cắt giảm lãi suất mà còn công bố một Tóm tắt Dự báo Kinh tế (SEP) mới, hay còn gọi là biểu đồ chấm. Tài liệu này dự đoán quan điểm của các nhà hoạch định chính sách về nơi dự kiến ​​tăng trưởng, lạm phát và việc làm trong những năm tới và ý định của họ về việc thay đổi lãi suất. SEP trước đó được công bố vào tháng 6 và cho thấy các nhà hoạch định chính sách có ý định cắt giảm lãi suất chỉ 25 điểm cơ bản trong năm nay. Việc điều chỉnh con số như vậy có thể là một bước ngoặt. Mức cắt giảm dự kiến ​​càng cao thì khả năng đồng đô la Mỹ bị ảnh hưởng càng lớn.

Nếu Fed bất ngờ giảm lãi suất 50 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 9, đồng USD cũng có nguy cơ giảm mạnh.

Lý do đằng sau việc cắt giảm rộng hơn là tiến triển kinh tế. Mặc dù nền kinh tế Hoa Kỳ đang trong tình trạng tốt hơn nhiều so với các đối thủ lớn của mình, vẫn còn những lo ngại dai dẳng về một cuộc hạ cánh mềm. Suy thoái, tại thời điểm này, có thể là một từ quá đáng để sử dụng.

Tuy nhiên, và mặc dù lạm phát vẫn duy trì trên mục tiêu 2% của Fed, nền kinh tế đã phải vật lộn đủ lâu để tiếp tục ở trong tình trạng như vậy. Đã đến lúc Hoa Kỳ giành lại vương miện của mình.

Còn gì nữa trong chương trình nghị sự

Trong những ngày tới, Fed sẽ không phải là ngân hàng trung ương duy nhất lên sân khấu. Ngân hàng Anh (BoE) và Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) cũng sẽ công bố các quyết định về chính sách tiền tệ vào thứ Năm và thứ Sáu, có thể tác động đến USD thông qua tâm lý thị trường.

Hoa Kỳ sẽ công bố Doanh số bán lẻ tháng 8 trước thông báo của Ủy ban thị trường mở liên bang (FOMC), trong khi Khu vực đồng euro sẽ công bố ước tính cuối cùng của Chỉ số giá tiêu dùng hài hòa (HICP) tháng 8 và Niềm tin tiêu dùng tháng 9. Đối với Đức, quốc gia này sẽ công bố Khảo sát ZEW về tình hình kinh tế tháng 9 và Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 8.

Triển vọng kỹ thuật EUR/USD

Về mặt kỹ thuật, rủi ro đối với EUR/USD đang bị lệch về phía tăng. Trong biểu đồ hàng tuần , cặp tiền này đã giảm xuống dưới Đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 trong thời gian ngắn, nhưng vẫn giữ trên mức này trong tuần thứ tư liên tiếp. Đồng thời, Đường trung bình động đơn giản 20 và 100 tiếp tục hướng lên phía bắc bên dưới đường dài hơn, hỗ trợ cho trường hợp tăng giá. Trong khi đó, các chỉ báo kỹ thuật chỉ tăng nhẹ trong phạm vi tích cực, với sức mạnh định hướng hạn chế.

Biểu đồ hàng ngày cho cặp EUR/USD cho thấy cặp tiền này đang vật lộn để mở rộng mức tăng vượt qua đường SMA 20 vẫn tăng giá. Trong khi đó, đường SMA 100 tăng giá nhẹ tiến lên trên đường SMA 200 phẳng quanh mức 1,0890. Nhìn chung, các đường trung bình động cho thấy người mua nắm giữ quyền kiểm soát. Tuy nhiên, các chỉ báo kỹ thuật phản ánh niềm tin tăng giá hạn chế. Chỉ báo Momentum tăng nhẹ nhưng vẫn nằm dưới đường 100, trong khi chỉ báo Relative Strength Index (RSI) củng cố quanh mức 55.

EUR/USD cần vượt qua mức 1,1140 để lấy lại đà tăng giá, sau đó hướng đến việc kiểm tra ngưỡng 1,1200. Trường hợp tăng giá sẽ mạnh lên nếu cặp tiền này thiết lập trên ngưỡng sau. Ngược lại, dưới mức 1,1000, cặp tiền này có thể gặp phải một sự thụt lùi lớn, không có nhiều cản trở cho đến khi đạt đến vùng 1,0900.

(Biểu đồ hàng ngày cho thấy EUR/USD đang chật vật để mở rộng mức tăng vượt qua đường SMA 20 vẫn đang tăng giá, chứ không phải đường SMA 100.)

Valeria Bednarik