Dự báo hàng tuần về EUR/USD: Đồng đô la Mỹ chịu áp lực khi Fed sắp cắt giảm lãi suất

• Số liệu lạm phát của Hoa Kỳ thấp hơn dự kiến ​​đã thúc đẩy tâm lý thị trường.
• Các số liệu liên quan đến tăng trưởng của châu Âu cho thấy Liên minh vẫn chưa thoát khỏi khó khăn.
• EUR/USD có khả năng mở rộng mức tăng vượt mốc 1,1100.

Cặp EUR/USD tăng vọt lên 1,1046 tuần này, vượt qua mức mở cửa hàng năm của nó một vài pip và thiết lập mức cao mới của năm 2024. Động lực đã yếu đi và Đô la Mỹ đã có thể phục hồi một số mặt bằng, nhưng khi cuối tuần đến gần, cặp tiền này giao dịch với mức tăng vững chắc quanh mốc 1,1000.

Chuyện gì đã xảy ra thế?

Sự lạc quan đã chiếm lĩnh thị trường tài chính và làm suy yếu nhu cầu đối với USD sau khi công bố các số liệu liên quan đến lạm phát của Hoa Kỳ (US) yếu hơn dự kiến. EUR/USD đã tăng khoảng 90 pip so với mức thấp hàng ngày vào thứ Ba, vì Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Hoa Kỳ tăng ít hơn dự kiến ​​vào tháng 7, tăng 2,2% theo năm và 0,1% theo tháng. Các số liệu cũng thấp hơn kết quả của tháng 6. Cuối cùng, PPI cốt lõi hàng năm tăng 2,4%, thấp hơn mức 3% trước đó và mức dự kiến ​​là 2,7%. Đồng đô la Mỹ giảm mạnh do kỳ vọng ngày càng tăng rằng việc nới lỏng áp lực lạm phát sẽ cho phép Cục Dự trữ Liên bang (Fed) khởi động chu kỳ chính sách tiền tệ nới lỏng khi họp vào tháng 9.

EUR/USD tăng lên mức cao nhất năm 2024 đã đề cập vào thứ Tư, sau khi công bố Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Hoa Kỳ. Chỉ số này tăng 2,9% theo năm vào tháng 7, giảm so với mức 3% được công bố vào tháng 6. Con số cốt lõi hàng năm được công bố là 3,2%, thấp hơn một chút so với mức 3,3% trước đó, mặc dù phù hợp với kỳ vọng. Cuối cùng, CPI đã tăng 0,2% theo tháng như dự kiến.

Tuy nhiên, sự nhiệt tình về đợt cắt giảm lãi suất sắp tới đã không kéo dài được lâu vì USD đã cắt giảm hầu hết các khoản lỗ trong ngày mặc dù đà tăng vững chắc trên thị trường chứng khoán toàn cầu phản ánh khẩu vị rủi ro phổ biến. Khi cổ phiếu tiếp tục tăng, mức tăng của USD đã bị kìm hãm. Vào cuối ngày, dữ liệu lạm phát hầu như không ảnh hưởng đến tỷ lệ Fed cắt giảm lãi suất. Điều mà thị trường vẫn chưa chắc chắn là liệu ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm 25 hay 50 điểm cơ bản (bps). Tại thời điểm này, điều đó có vẻ liên quan nhiều hơn đến tăng trưởng kinh tế hơn là mức lạm phát.

Mặc dù vẫn cao hơn mục tiêu khoảng 2% của Fed, lạm phát vẫn tiếp tục giảm. Mặt khác, tiến triển kinh tế vẫn còn gập ghềnh nhưng nhìn chung vẫn đáng khích lệ. Thật vậy, một số số liệu ảm đạm đã làm dấy lên những lo ngại liên quan đến suy thoái vào đầu tháng 8. Những nỗi sợ hãi như vậy dường như đã lắng xuống, và với cuộc họp vào tháng 9 đang đến gần, mối quan tâm đầu cơ đã từ bỏ ý tưởng cắt giảm lãi suất ngoài lịch trình.

Còn Châu Âu thì sao?

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã thực hiện cắt giảm lãi suất, cắt giảm lãi suất của ba ngân hàng chính 25 điểm cơ bản (bps) mỗi ngân hàng. ECB được dự đoán rộng rãi sẽ lặp lại động thái này vào tháng 9 và tháng 12 trong bối cảnh lạm phát vẫn ở mức cao. Nhưng các nhà hoạch định chính sách Châu Âu cũng phải đối mặt với nguy cơ suy thoái. Và các dấu hiệu ở đó đã rõ ràng hơn nhiều so với ở Hoa Kỳ trong suốt năm ngoái hoặc lâu hơn.

Dữ liệu của EU công bố tuần này không gây ấn tượng. Đức đã công bố Khảo sát ZEW về Tâm lý kinh tế, với chỉ số giảm mạnh ở cả nước và EU. Thậm chí, đánh giá về tình hình hiện tại còn tệ hơn dự kiến.

Ngoài ra, EU đã công bố ước tính thứ hai về Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý 2, phù hợp với ước tính ban đầu, ghi nhận mức tăng khiêm tốn 0,3% trong ba tháng tính đến tháng 6. Trong khi đó, Sản xuất công nghiệp giảm 0,1% theo tháng trong tháng 6 và giảm 3,9% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 6.

Tương lai của cặp EUR/USD sẽ thế nào?

Về mặt dữ liệu, tuần tới sẽ công bố biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Tài liệu này thường được công bố ba tuần sau khi cuộc họp diễn ra. Khi đó, cách diễn đạt của tuyên bố đi kèm cho thấy các quan chức Hoa Kỳ sẵn sàng cắt giảm lãi suất hơn. Chủ tịch Jerome Powell lưu ý rằng "số liệu lạm phát quý 2 đã làm tăng thêm sự tự tin của chúng tôi và nhiều dữ liệu tốt hơn sẽ củng cố thêm sự tự tin đó". Hơn nữa, các nhà hoạch định chính sách tỏ ra ít lo lắng hơn về áp lực lạm phát khi nói rằng "lạm phát đã giảm bớt trong năm qua nhưng vẫn ở mức cao" so với mức "cao" trong tuyên bố trước đó. Đối với hầu hết những người tham gia thị trường, các quan chức đã mở đường cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9.

Ngoài ra, Hamburg Commercial Bank (HCOB) và S&P Global sẽ công bố ước tính sơ bộ về Chỉ số quản lý mua hàng (PMI) tháng 8 cho hầu hết các nền kinh tế lớn. Cuối cùng, Hội thảo kinh tế Jackson Hole, một sự kiện có sự tham gia của các nhà hoạch định chính sách, học giả và nhà kinh tế từ khắp nơi trên thế giới, sẽ bắt đầu vào thứ Sáu. Chủ tịch Fed Powell sẽ đưa ra nhận xét về triển vọng kinh tế trong ngày đầu tiên của hội thảo.

Ngoài ra, Khu vực đồng tiền chung châu Âu sẽ công bố ước tính cuối cùng về Chỉ số giá tiêu dùng hài hòa (HICP) của tháng 7.

Triển vọng kỹ thuật EUR/USD

Theo quan điểm kỹ thuật, EUR/USD đang chuẩn bị mở rộng mức tăng. Trong biểu đồ hàng tuần , các chỉ báo kỹ thuật xuất hiện trong các mức tích cực, mặc dù có động lực không đồng đều. Đồng thời, cặp tiền này tiếp tục mở rộng đà tăng của mình trên Đường trung bình động đơn giản (SMA) 20 và 100 và tiếp cận Đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 hơi giảm, tạo ra mức kháng cự động tại 1,1070. Khi vượt qua các mức này, phe mua có thể sẽ cảm thấy thoải mái hơn khi thêm các vị thế mua.

Biểu đồ hàng ngày của cặp EUR/USD cho thấy các chỉ báo kỹ thuật đã điều chỉnh các điều kiện mua quá mức trước khi tiếp tục tăng, hỗ trợ mức tăng tiếp tục. Đồng thời, SMA 20 tiếp tục tăng tốc về phía bắc dưới mức hiện tại trong khi ở trên SMA 100 và 200, hỗ trợ thêm cho trường hợp tăng giá. Khi ở trên mức 1,1070, những nhà đầu cơ giá lên sẽ tìm cách kiểm tra vùng kháng cự tĩnh mạnh ở khoảng 1,1140. Lợi nhuận vượt quá mức sau sẽ dẫn đến mức tăng lên con số 1,1200.

Trong trường hợp pullback, 1.0950 là mức hỗ trợ ngay trước vùng giá 1.0890. Bên dưới mức sau, cặp tiền này sẽ di chuyển thấp hơn về phía vùng 1,0800.

Valeria Bednarik