Dự báo hàng tuần về vàng: XAU/USD có nguy cơ biến động khi các nhà đầu tư chờ đợi động thái tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang

• Vàng giảm nhẹ so với mức cao nhất mọi thời đại khi lãi suất trái phiếu kho bạc của Mỹ tăng cao hơn.
• Triển vọng kỹ thuật ngắn hạn cho thấy XAU/USD vẫn ở trạng thái quá mua.
• Fed sẽ công bố các quyết định chính sách và công bố biểu đồ dấu chấm vào tuần tới.

Sau đợt tăng kỷ lục của tuần trước, Vàng đã tiến hành điều chỉnh trong tuần này, chịu áp lực bởi sự phục hồi của lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ. Các thông báo chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và Bản tóm tắt dự báo (SEP) sửa đổi vào tuần tới có thể giúp thị trường quyết định liệu XAU/USD sẽ nhắm mục tiêu mức cao mới mọi thời đại hay kéo dài thời gian điều chỉnh giảm.

Giá vàng giảm do lợi suất trái phiếu Mỹ phục hồi nhờ dữ liệu của Mỹ

Thị trường bắt đầu tuần mới một cách chậm chạp và Vàng phải vật lộn để lấy đà định hướng, đóng cửa với mức tăng nhỏ vào thứ Hai. Hôm thứ Ba, Cục Thống kê Lao động (BLS) thông báo rằng lạm phát hàng năm ở Mỹ, được đo bằng sự thay đổi của Chỉ số giá tiêu dùng (CPI), đã tăng cao hơn lên 3,2% trong tháng 2 từ mức 3,1% trong tháng 1. Trên cơ sở hàng tháng, CPI và CPI cơ bản đều tăng 0,4%. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chuẩn đã tăng hơn 1% sau dữ liệu này và khiến XAU/USD lập chuỗi tăng trưởng kéo dài 9 ngày khi mất hơn 1% trong ngày.

Trong trường hợp không có dữ liệu cấp cao được công bố vào thứ Tư, Vàng đã bước vào giai đoạn hợp nhất và cố gắng xóa một phần khoản lỗ của ngày thứ Ba.

BLS cho biết hôm thứ Năm rằng Chỉ số giá sản xuất (PPI) hàng năm đã tăng 1,6% trong tháng 2, sau mức tăng 1% được ghi nhận vào tháng 1 và vượt xa kỳ vọng 1,1% của thị trường. Dữ liệu khác từ Mỹ cho thấy Doanh số bán lẻ tăng 0,6% hàng tháng trong tháng 2 sau khi giảm 1,1% trong tháng 1, trong khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm xuống 209.000 trong tuần kết thúc vào ngày 9 tháng 3 từ mức 210.000. Sau những dữ liệu này được công bố, các nhà đầu tư bắt đầu đánh giá lại thời điểm xoay trục chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Theo CME FedWacth Tool, xác suất Fed giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 5,25% -5,% trong tháng 6 đã tăng lên 40% từ mức dưới 30% trước dữ liệu. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ mở rộng xu hướng tăng và đạt mức cao nhất trong hai tuần ở mức 4,3%. Đổi lại, Vàng lại phải chịu áp lực giảm giá mới và giảm xuống dưới 2,160 USD.

Khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm điều chỉnh giảm vào đầu ngày thứ Sáu, Vàng đã lấy lại lực kéo và phục hồi về khu vực 2.170 USD. Tuy nhiên, vào cuối phiên, XAU/USD đã thoái lui mức phục hồi hàng ngày để kết thúc tuần trong vùng tiêu cực.

Giá vàng cần một bất ngờ ôn hòa của Fed để đạt mức cao kỷ lục mới

Fed sẽ công bố các quyết định về chính sách tiền tệ và công bố Bản tóm tắt dự báo kinh tế (SEP) sửa đổi vào thứ Tư. Fed được cho là sẽ giữ nguyên các thiết lập chính sách tiền tệ.

Vào tháng 12, biểu đồ dấu chấm cho thấy các nhà hoạch định chính sách của Fed đã dự báo tổng cộng 75 điểm cơ bản (bps) sẽ cắt giảm lãi suất vào năm 2024. Công cụ CME FedWatch Tool cho thấy các thị trường đang định giá gần 70% xác suất lãi suất chính sách sẽ được hạ xuống trong khoảng thời gian 2024. ít nhất 75 bps sau cuộc họp chính sách của Fed vào tháng 12.

Trong trường hợp SEP cho thấy các nhà hoạch định chính sách đang hướng tới việc cắt giảm lãi suất tổng cộng 50 điểm cơ bản trong năm nay, định vị thị trường cho thấy phản ứng ban đầu có thể tạo ra lực đẩy cho USD. Các nhà đầu tư cũng sẽ chú ý đến dự báo lạm phát. Nếu dự báo lạm phát cho năm 2024, là 2,4% trong SEP của tháng 12, được giữ nguyên hoặc điều chỉnh cao hơn mặc dù có sự thay đổi theo hướng cắt giảm 50 điểm cơ bản, thì điều này có thể khuếch đại tác động tích cực đối với USD.

Mặt khác, USD có thể chịu áp lực bán mới nếu biểu đồ dấu chấm cho thấy các nhà hoạch định chính sách vẫn ủng hộ việc cắt giảm tổng cộng 75 điểm cơ bản vào năm 2024. Việc điều chỉnh giảm dự báo lạm phát cũng có thể được coi là một diễn biến ôn hòa. Trong kịch bản này, lãi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm đều có thể khiến XAU/USD tăng giá thêm.

Một khi phản ứng tức thời đối với tuyên bố chính sách của Fed và SEP biến mất, các nhà đầu tư sẽ chú ý đến những bình luận của Chủ tịch Fed Jerome Powell trong cuộc họp báo sau cuộc họp. Tại thời điểm này, thị trường khá chắc chắn rằng lãi suất chính sách sẽ không thay đổi trong tháng 5. Tuy nhiên, có sự không chắc chắn về một hành động có thể xảy ra vào tháng Sáu. Nếu Powell để ngỏ khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 6, USD có thể gặp khó khăn để giữ vững khả năng phục hồi trước các đối thủ của mình ngay cả khi SEP chỉ ra xu hướng diều hâu trong triển vọng chính sách ngắn hạn. Trong trường hợp Powell áp dụng giọng điệu thận trọng liên quan đến triển vọng lạm phát và kiềm chế đưa ra tín hiệu xoay trục chính sách vào tháng 6, XAU/USD có thể sẽ chịu áp lực giảm giá.

Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) và Ngân hàng Anh (BoE) cũng sẽ công bố các quyết định chính sách vào tuần tới. Mặc dù những sự kiện này khó có thể tác động trực tiếp đến việc định giá Vàng nhưng chúng có thể ảnh hưởng đến hành động ngắn hạn của XAU/USD bằng cách thúc đẩy nhu cầu USD. Ngày càng có nhiều suy đoán rằng BoJ có thể chấm dứt chính sách lãi suất âm. Việc BoJ tăng lãi suất vào đầu ngày thứ Ba có thể kích hoạt dòng vốn chảy ra khỏi USD và giúp XAU/USD tăng cao hơn trong giờ giao dịch châu Á.

Sẽ khó khăn hơn một chút để đánh giá tác động tiềm ẩn của các quyết định của BoE đối với XAU/USD vì chúng sẽ được công bố vào thứ Năm sau sự kiện của Fed. Nếu cả hai ngân hàng đều đưa ra những bất ngờ mang tính diều hâu, XAU/USD có thể sẽ gặp khó khăn. Trong trường hợp Fed vẫn giữ quan điểm diều hâu trong khi BoE áp dụng giọng điệu thận trọng hơn liên quan đến việc gia hạn thêm chính sách hạn chế, thì đây có thể được coi là một sự khác biệt về chính sách và tạo thêm lực đẩy cho USD. Tuy nhiên, trong kịch bản này, Vàng cũng có thể thu hút dòng vốn chảy ra khỏi Bảng Anh.

Theo dõi Lịch Kinh Tế tuần này

Triển vọng kỹ thuật vàng

Bất chấp sự điều chỉnh gần đây, chỉ báo Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) hàng ngày trên biểu đồ hàng ngày vẫn ở mức trên 70, cho thấy Vàng vẫn đang ở trạng thái quá mua về mặt kỹ thuật.

Mặt khác, hỗ trợ tĩnh dường như đã hình thành ở mức 2.150 USD. Trong trường hợp XAU/USD giảm xuống dưới mức đó và bắt đầu sử dụng nó làm mức kháng cự, có thể thấy sự điều chỉnh kéo dài về mức 2.100 USD (điểm giữa của kênh hồi quy tăng dần đến từ tháng 10).

Nhìn về phía bắc, mức kháng cự đầu tiên nằm ở mức $2.180 (giới hạn trên của kênh tăng dần) trước $2.200 (mức tròn). Mức đóng cửa hàng ngày trên 2.200 USD có thể thu hút thêm người mua, nhưng rất khó để đặt mục tiêu tăng giá.

Eren Sengezer