Dự báo USD/JPY: Tỷ lệ lạm phát 2,8% sẽ ảnh hưởng đến mục tiêu chính sách của BoJ

Những điểm chính:

• Vào thứ sáu ngày 19 tháng 7, những con số lạm phát quan trọng từ Nhật Bản thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư.
• Tỷ lệ lạm phát hàng năm của Nhật Bản vẫn ổn định ở mức 2,8% vào tháng 6.
• Trong phiên họp ngày thứ Sáu, bài phát biểu của các thành viên FOMC cũng cần được xem xét.
  
  Chỉ số kinh tế: Lạm phát Nhật Bản
  Vào thứ sáu, ngày 19 tháng 7, số liệu lạm phát từ Nhật Bản đã tập trung sự chú ý vào cặp USD/JPY.
  Tỷ lệ lạm phát hàng năm vẫn ổn định ở mức 2,8% vào tháng 6.
  Hơn nữa, tỷ lệ lạm phát cơ bản tăng từ 2,5% vào tháng 5 lên 2,6% vào tháng 6.

Số liệu lạm phát có thể làm tăng kỳ vọng của các nhà đầu tư về việc Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất vào tháng 7 và giảm mua Trái phiếu Chính phủ Nhật Bản (JGB).

Khi tập trung vào lạm phát, các nhà đầu tư nên theo dõi phản ứng của các thành viên Hội đồng quản trị BoJ đối với các con số.

Cần xem xét các bình luận liên quan đến việc tăng lãi suất và mua JGB.

Lạm phát và tác động đối với Ngân hàng Nhật Bản

Trong tuyên bố chính sách tiền tệ tháng 6, BoJ tuyên bố sẽ tiết lộ kế hoạch cắt giảm mua JGB trong cuộc họp tháng 7. Kể từ tháng 6, BoJ vẫn im lặng về mức độ họ dự định cắt giảm mua JGB.

Việc cắt giảm mạnh mẽ việc mua JGB có thể thu hẹp chênh lệch lãi suất theo hướng có lợi cho Yên. Tuy nhiên, các nhà kinh tế cho rằng BoJ cũng phải tăng lãi suất để thu hẹp chênh lệch lãi suất một cách bền vững và hỗ trợ Yên.

Lạm phát cơ bản cao hơn sẽ hỗ trợ cho việc tăng lãi suất mạnh mẽ hơn. Lạm phát cũng có thể báo hiệu việc cắt giảm lớn hơn đối với việc mua JGB. Trừ khi Fed đảo ngược kế hoạch cắt giảm lãi suất, các động thái chính sách của BoJ có thể khiến USD/JPY xuống dưới 150.

Ngược lại, việc cắt giảm vừa phải lượng trái phiếu JGB mua vào và không tăng lãi suất có thể gây thất vọng và thúc đẩy tỷ giá USD/JPY quay trở lại mức 160 trước khi Fed đưa ra quyết định.

Đối với BoJ, vấn đề này không chỉ giới hạn ở sự ổn định giá cả. Xu hướng chi tiêu hộ gia đình đã phản ánh tác động của đồng Yên yếu đối với chi phí nhập khẩu và giá tiêu dùng. Sau nhiều lần can thiệp kể từ tháng 4, BoJ có thể phải đối mặt với áp lực lớn hơn trong việc giải quyết vấn đề ổn định giá cả và sự yếu kém của đồng Yên.

Những cân nhắc rộng hơn cho nền kinh tế Nhật Bản

Phó Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Ryozo Himino gần đây đã bình luận về tác động của sự suy yếu của đồng Yên đối với nền kinh tế, ông tuyên bố :

“Biến động tỷ giá hối đoái ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế theo nhiều cách khác nhau. Nó cũng ảnh hưởng đến lạm phát theo cách rộng rãi và bền vững, ngoài tác động trực tiếp đến giá nhập khẩu.”

Giám đốc điều hành của S&P Global Market Intelligence Jinyi Pan cũng quan sát thấy tác động của đồng Yên yếu đối với khu vực tư nhân,ông nói rằng:

“Tuy nhiên, điều đáng lo ngại hơn là áp lực lên biên lợi nhuận của các công ty Nhật Bản. Chi phí đầu vào trung bình tăng với tốc độ nhanh nhất trong hơn một năm trong khi lạm phát giá đầu ra giảm nhẹ vào tháng 6, đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ. Bằng chứng giai thoại cho thấy tác động của đồng Yên yếu và chi phí lao động tăng đã dẫn đến lạm phát chi phí.”

Đáng chú ý, biên lợi nhuận thu hẹp có thể ảnh hưởng đến thị trường lao động và tăng trưởng tiền lương. Tăng trưởng tiền lương chậm hơn có thể làm giảm chi tiêu hộ gia đình. Trong quý 1 năm 2024, tiêu dùng tư nhân giảm 0,7%, tác động đến nền kinh tế.

Sau khi xem xét số liệu lạm phát từ Nhật Bản, bài phát biểu của các thành viên FOMC cũng có thể ảnh hưởng đến xu hướng USD/JPY trong ngắn hạn.

Hướng dẫn Fed Forward

Các thành viên FOMC là John Williams và Raphael Bostic sẽ có bài phát biểu vào thứ Sáu.

Các nhà đầu tư nên xem xét phản ứng với dữ liệu lạm phát và thị trường lao động gần đây của Hoa Kỳ. Việc ủng hộ việc cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 9 có thể thúc đẩy suy đoán về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12.

Vào thứ Tư, Chủ tịch Fed New York John Williams đã dội gáo nước lạnh vào đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 7 nhưng lại ám chỉ khả năng cắt giảm vào tháng 9. Một lập trường quyết đoán hơn đối với tháng 9 có thể làm giảm nhu cầu của người mua đối với đồng đô la Mỹ.

Tuy nhiên, bình luận từ Raphael Bostic có thể có tác động lớn hơn đến tâm lý đối với lộ trình lãi suất của Fed. Chủ tịch Fed Atlanta đã không lên tiếng kể từ khi Chủ tịch Fed Powell gửi tín hiệu cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 9 trong lời khai tại Đồi Capitol.

Dự báo ngắn hạn: Giảm

Xu hướng USD/JPY có thể phụ thuộc vào số liệu PMI dịch vụ tháng 7 vào ngày 24 tháng 7 và Báo cáo thu nhập và chi tiêu cá nhân của Hoa Kỳ vào ngày 26 tháng 7. Sự phục hồi trong lĩnh vực dịch vụ của Nhật Bản có thể làm tăng kỳ vọng của các nhà đầu tư về việc BoJ tăng lãi suất vào ngày 31 tháng 7 và cắt giảm mua JGB

Ngược lại, hoạt động yếu hơn của ngành dịch vụ Hoa Kỳ và lạm phát thấp hơn ở Hoa Kỳ có thể bật đèn xanh cho việc cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 9 và tháng 12.

Tỷ giá USD/JPY có thể giảm xuống dưới 150 khi chênh lệch lãi suất thu hẹp theo hướng có lợi cho đồng Yên.

Các nhà đầu tư nên luôn cảnh giác. Theo dõi dữ liệu thời gian thực, bình luận của ngân hàng trung ương và bình luận của chuyên gia để điều chỉnh chiến lược giao dịch của bạn cho phù hợp. Cập nhật tin tức và phân tích mới nhất của chúng tôi để quản lý biến động USD/JPY.

Hành động giá USD/JPY

Biểu đồ hàng ngày

USD/JPY vẫn nằm dưới đường EMA 50 ngày trong khi vẫn nằm thoải mái trên đường EMA 200 ngày. Đường EMA khẳng định tín hiệu giá giảm trong ngắn hạn nhưng tăng trong dài hạn.

USD/JPY di chuyển trên đường EMA 50 ngày có thể báo hiệu sự trở lại mức 160. Việc phá vỡ mức trên 160 có thể hỗ trợ cho việc di chuyển lên mức cao nhất vào ngày 3 tháng 7 là 161,951.

Bình luận của Ngân hàng Nhật Bản và Cục Dự trữ Liên bang cần được xem xét vào thứ Sáu.

Ngược lại, mức giảm xuống dưới ngưỡng 155 có thể tạo điều kiện cho phe bán chạy tới đường EMA 200 ngày và mức hỗ trợ 151,685.

Chỉ số RSI 14 ngày ở mức 41,89 cho thấy cặp USD/JPY có thể giảm xuống dưới mức 155 trước khi đi vào vùng quá bán.