Dữ liệu cứng của Eurozone, dữ liệu mềm của Mỹ

Trọng tâm ngày hôm nay

Hôm nay, từ Mỹ, chỉ số Lạc quan Doanh nghiệp Nhỏ của NFIB sẽ được công bố vào tháng 12. Thị trường sẽ đặc biệt tập trung vào nhận thức của doanh nghiệp về những thay đổi giá sắp tới và triển vọng của thị trường lao động.

Tại khu vực đồng euro, trọng tâm là số liệu thất nghiệp và sản xuất công nghiệp của Đức trong tháng 11. Trong tháng 10, tỷ lệ thất nghiệp ở khu vực đồng euro vẫn ở mức thấp lịch sử là 6,5%. Dựa trên các tín hiệu từ PMI và số liệu phát hành của quốc gia, chúng tôi kỳ vọng rằng nó sẽ duy trì ở mức 6,5% trong tháng 11. Trong tương lai, chúng tôi dự đoán tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng chậm và im lặng do hoạt động kinh tế yếu kém trước đó. Sẽ rất thú vị khi theo dõi số liệu sản xuất công nghiệp của Đức vì dữ liệu cứng về ngành công nghiệp Đức vẫn chưa cho thấy hoạt động chạm đáy.

Ngân hàng Quốc gia Ba Lan kết thúc cuộc họp chính sách tiền tệ kéo dài hai ngày . Chúng tôi kỳ vọng tỷ lệ chính sách không thay đổi ở mức 5,75%, phù hợp với sự đồng thuận.

Tại Thụy Điển, cán cân ngân sách tháng 12 dự kiến ​​​​(SNDO) sẽ thâm hụt 92 tỷ SEK. Từ đầu năm đến nay, thặng dư ngân sách ở mức khoảng 120 tỷ SEK, có khả năng giảm xuống còn 28 tỷ SEK nếu dự báo tháng 12 là đúng. Tuy nhiên, trong hai năm tới, SNDO dự kiến ​​sẽ thâm hụt trong cả năm và do đó nhu cầu tài trợ sẽ cao hơn.

Cuối cùng, qua đêm chúng tôi nhận được dữ liệu tiền lương tháng 11 từ Nhật Bản. Tăng trưởng tiền lương là chìa khóa cho triển vọng thắt chặt của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, nhưng chúng ta có thể sẽ phải đợi đến cuộc đàm phán tiền lương mùa xuân để thấy tiền lương tăng cao hơn nhiều.

Tin tức kinh tế và thị trường

Điều gì đã xảy ra qua đêm:  Cổ phiếu công nghệ Mỹ đã có một khởi đầu tuần tốt đẹp khi chỉ số tổng hợp Nasdaq tăng 2,2%.

Lạm phát CPI của Tokyo trong tháng 12 nhìn chung phù hợp với kỳ vọng không bao gồm CPI. thực phẩm tươi sống giảm xuống 2,1% so với cùng kỳ (từ 2,3%) và không bao gồm CPI. thực phẩm tươi sống và năng lượng giảm xuống còn 3,5% so với cùng kỳ (từ 3,6%). Lưu ý, CPI Tokyo đóng vai trò là chỉ báo hàng đầu cho dữ liệu CPI quốc gia, dự kiến ​​được công bố vào tuần tới. Mảnh ghép còn thiếu quan trọng của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) là tăng trưởng tiền lương cao hơn. Chúng tôi kỳ vọng sẽ có được bằng chứng thuyết phục hơn về điều đó trong mùa xuân, sau đó chúng tôi kỳ vọng BoJ sẽ sẵn sàng tăng lãi suất chính sách ra khỏi vùng âm và giải phóng sự kiểm soát đối với đường cong lợi suất.

Chuyện gì đã xảy ra ngày hôm qua:  Giá dầu tiếp tục giảm trong ngày do phản ứng với việc Aramco của Saudi giảm giá, với giá dầu Brent kết thúc phiên hôm qua ở mức khoảng 76 USD/thùng, giảm hơn 3%. Kết hợp với hoạt động kém hiệu quả chung của tổ hợp năng lượng, điều này đã làm suy yếu NOK nhạy cảm với hàng hóa.

Giá điện, gas và giá thuê nhà cao hơn đã góp phần gây ra sự bất ngờ tăng nhẹ trong CPI tháng 12 của Thụy Sĩ, với lạm phát chung ở mức 1,7% so với cùng kỳ. Điều này đã khiến EUR/CHF giảm nhẹ trong ngày.

Trong nhận xét của họ đêm qua, Bostic và Bowman của Fed vẫn lạc quan rằng lạm phát tiếp tục hạ nhiệt vào năm 2024, nhưng Bowman nhấn mạnh rằng cách tiếp cận cắt giảm lãi suất sẽ phải là một phương pháp 'thận trọng'. Phù hợp với quan điểm trước đó của mình, Bostic kêu gọi thực hiện đợt cắt giảm đầu tiên trong quý 3 và tổng cộng hai lần cắt giảm vào năm 2024, điều này trái ngược với việc thị trường định giá mức cắt giảm lên tới 132 điểm cơ bản cho cả năm nay (Danske dự báo: mức cắt giảm 25 điểm cơ bản hàng quý kể từ tháng 3). ). Là một dấu hiệu tích cực, kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng tiếp tục giảm trong cuộc khảo sát tháng 12 của NY Fed công bố tối qua, kỳ vọng 1 năm giảm xuống 3,0% (thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2020, từ 3,4%) và kỳ vọng 3 năm xuống 2,6% (mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2020). thấp nhất kể từ tháng 6 năm 2020, từ 3,0%).

Chứng khoán  đã phục hồi vào thứ Hai và khá mạnh mẽ ở Mỹ. S&P 500 tăng 1,4% và Nasdaq tăng 2,2%, trong khi châu Âu tăng 0,4%. Vốn hóa nhỏ đột nhiên được ưa chuộng trở lại với việc Russell 2000 tăng 2%. Đây chủ yếu là câu chuyện bật lên nhờ định vị sau đợt bán tháo vào tuần trước. Khi tìm kiếm các nguyên nhân khác, người ta có thể đổ lỗi cho lợi suất thấp hơn một bậc là do tin tức lạm phát tích cực và giá dầu giảm . Hiệu suất tăng trưởng vượt trội là chủ đề được các nhà đầu tư lớn quan tâm khi chuyển sang FANMAG+ (công nghệ, hàng tiêu dùng tùy ý và truyền thông). Các lĩnh vực nhạy cảm về lợi nhuận như bất động sản và chăm sóc sức khỏe cũng hoạt động tốt. Tuy nhiên, các chu kỳ rõ ràng, chẳng hạn như ngân hàng, vật liệu hoặc công nghiệp, lại bị trễ. Thị trường châu Á hầu hết đều cao hơn vào sáng nay nhưng hợp đồng tương lai của Mỹ lại giảm xuống mức âm.

FI: Lợi suất trái phiếu toàn cầu đã giảm nhẹ vào ngày hôm qua trước dữ liệu lạm phát của Mỹ được công bố vào thứ Năm. Trọng tâm của thị trường thu nhập cố định châu Âu là hoạt động trên thị trường sơ cấp. Ở đây chúng tôi tiếp tục với Ý và Bỉ sắp có mặt trên thị trường.

FX: Trong một khởi đầu tuần khá không ổn định, NOK đã là đồng tiền hoạt động kém nhất trong nhóm G10 với EUR/NOK tăng lên giữa những năm 11,30 trong bối cảnh chung của nhóm năng lượng phức tạp bao gồm cả hoạt động kém hiệu quả. sự sụt giảm giá dầu. EUR/USD không thay đổi ở mức 1,0950 trong khi EUR/GBP đã nhích ngay dưới ngưỡng 0,86.

Danske Research Team