ECB có thực sự có thể cắt giảm vào tháng 10 không? – TDS

Sau khi PMI khu vực gây thất vọng và dữ liệu khảo sát của Đức, thị trường đang thúc đẩy mạnh mẽ ECB cắt giảm thêm hai lần nữa trong năm nay. Các yếu tố cơ bản ủng hộ việc tạm dừng vào tháng 10, nhưng bằng chứng ngày càng tăng cho thấy khu vực này đang suy yếu nhanh chóng, nhà kinh tế học James Rossiter của TDS lưu ý.

Cuộc họp tháng 10 có thể kết thúc với một sự giữ vững ôn hòa

“Điều quan trọng là PMI không có mối tương quan mạnh với tăng trưởng GDP trong 18 tháng qua và sự bóp méo của Olympic có thể sẽ tiếp tục sự mất kết nối này trong dữ liệu. Do đó, các nhà hoạch định chính sách sẽ không thấy đủ bằng chứng về sự chậm lại vào cuộc họp ECB ngày 17 tháng 10. Thị trường yêu thích PMI, nhưng các ngân hàng trung ương kiên nhẫn chờ đợi dữ liệu chất lượng tốt hơn.”

“Dữ liệu lạm phát và thị trường lao động vẫn còn quá mạnh. Biện pháp lạm phát trong nước nội bộ của ECB không giảm nhanh như các biện pháp lạm phát cơ bản khác. Tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp kỷ lục, tỷ lệ tham gia ở mức cao kỷ lục và dữ liệu tiền lương Indeed tần suất cao mà ECB xem xét chỉ ra rằng tiền lương đang tăng tốc. Tóm lại: lạm phát và tiền lương tăng cao vẫn chưa phải là chuyện của quá khứ, lập luận cho một chu kỳ cắt giảm thận trọng hiện tại. Tuy nhiên, giá năng lượng thấp hơn giúp ích phần nào.”

“Do đó, tháng 10 có thể kết thúc bằng một cuộc họp 'giữ nguyên' rất ôn hòa. Xác suất thị trường cắt giảm gần 70% có lẽ gấp đôi so với xác suất thực tế mà chúng tôi nghĩ. Điều đó nói rằng, rủi ro đang gia tăng khi ECB cắt giảm 25 điểm cơ bản tại mỗi cuộc họp kể từ tháng 12 (thay vì theo quý).”

FXStreet