Giá vàng trượt dốc ngay cả khi không có sự trợ giúp của Dollar

Vàng lại trượt dốc hôm nay, chứng tỏ rằng mức giảm 67 USD ngày hôm qua không phải là ngẫu nhiên.

Xu hướng gần đây về chỉ số Vàng và USD

Và điều đó đang diễn ra mà không có sự phục hồi nào của chỉ số USD. Vì vậy, đúng vậy, giá kim loại màu vàng thực sự có thể giảm chứ không chỉ tăng. Và do xu hướng trung hạn của các cổ phiếu khai thác mỏ cấp thấp không thay đổi bất chấp đà tăng giá gần đây của vàng nên đợt trượt giá ngắn hạn tiếp theo sau này có thể sẽ rất mạnh. Đúng, GDXJ đã giảm gần 5% vào ngày hôm qua, nhưng lần trượt giá này - mặc dù xét theo quan điểm hàng ngày thì nó có vẻ quan trọng - có thể không là gì so với những gì sắp xảy ra.

Vào ngày 15 tháng 4 năm 2024, tôi đã viết như sau

Sự đảo ngược khối lượng lớn của vàng chắc chắn là tin tức gây chú ý vào tuần trước. Nó có nghĩa là gì?

Rất có thể nó có nghĩa là “đây là nó”. Đây là đỉnh cuối cùng của giá vàng trong ít nhất một thời gian. Ít nhất đó là ý nghĩa của các phiên giao dịch với khối lượng lớn trước đây, đặc biệt là khi vàng cũng bị mua quá mức như gần đây.

Quả thực, điều này dường như đã xảy ra.

Giá vàng đã giảm gần 150 USD so với mức cao gần đây (và thấp hơn khoảng 100 USD trong tuần này) và nó vừa di chuyển xuống dưới đường hỗ trợ đang tăng. Bản thân điều này LÀ giảm giá nhưng còn giảm RẤT NHIỀU vì tất cả đều diễn ra trong khi Chỉ số USD đang củng cố.

Thông thường, việc chỉ số USD tăng khiến giá vàng giảm. Điều này thực sự không xảy ra trong vài tháng qua, khi vàng tăng vọt bất chấp sự phục hồi của đồng đô la. Tại một thời điểm nào đó, người ta có thể tự nghĩ rằng không có gì có thể ngăn cản vàng vì giá trị USDX thậm chí cao hơn cũng không thể gây ra sự sụt giảm của vàng.

Các chỉ báo giảm giá cho vàng

Trên thực tế, vàng đã có động thái riêng nhưng điều đó không có nghĩa là mối liên kết vàng-USD đã biến mất. Nó đã biến mất… một thời gian. Giá của một tài sản/hàng hóa nhất định không thể thực sự tách rời khỏi giá trị của loại tiền tệ mà nó định giá.

Và, như bạn có thể thấy ngay bây giờ, việc tạm thời thiếu mối tương quan trực tiếp giữa vàng và Chỉ số USD cũng có thể khiến vàng trượt dốc chứ không chỉ tăng giá.

Bất cứ điều gì chúng ta thấy gần đây dường như đã đảo ngược. “Vàng bây giờ sẽ tăng giá bất chấp sức mạnh của đồng đô la” giờ trở thành “vàng bây giờ sẽ giảm ngay cả khi đồng đô la yếu đi/củng cố”.

Nhưng hãy đoán xem - Chỉ số USD ở đây không có khả năng yếu. Nó đang tạm dừng - điều đó đúng - nhưng nhìn từ góc độ dài hạn, có thể thấy rõ rằng đợt phục hồi chỉ mới bắt đầu.

Xin lưu ý rằng vài tháng qua không phải là lần duy nhất liên kết vàng-USD yếu. Ví dụ: chúng ta đã thấy điều tương tự vào năm 2010 – Chỉ số USD tăng vọt, trong khi vàng chỉ giảm một chút, và sau đó vàng tăng trở lại khi USDX mất đi lợi nhuận.

Tuy nhiên, vào năm sau (và trong những tháng tiếp theo), mối liên hệ đã quay trở lại – đáy năm 2011 của Chỉ số USD gần tương ứng với đỉnh chính của vàng – và khi một đợt phục hồi kéo dài nhiều năm của Chỉ số USD bắt đầu vào thời điểm đó, thì cũng vậy. sự sụt giảm nhiều năm của vàng

Vì vậy việc xem xét những gì Chỉ số USD đang và sẽ rất quan trọng trong tương lai. Đây không phải là yếu tố quan trọng duy nhất khi xác định giá vàng nhưng là yếu tố không nên bỏ qua.

Przemyslaw Radomski, CFA