Giải thích sự yếu kém kỳ lạ của đồng đô la Úc so với USD

• Đô la Úc là một trong những loại tiền tệ chính yếu nhất so với USD.
• Điều này có vẻ phi logic khi xét đến lập trường khác nhau của các ngân hàng trung ương và thái độ cực kỳ cứng rắn của RBA.
• Theo Commerzbank, có những yếu tố khác đang gây sức ép lên đồng đô la Úc không liên quan gì đến chính sách tiền tệ.

Đô la Úc (AUD) là một trong những loại tiền tệ có hiệu suất kém nhất so với Đô la Mỹ (USD) vào tháng 9, mặc dù USD giảm ở hầu hết các cặp tiền tệ khác.

Đô la Úc đã giảm khoảng 0,45% so với Đô la Mỹ trong tháng 9 cho đến nay, trong khi EUR/USD, USD/JPY và GBP/USD đều tăng. Chỉ số Đô la (DXY), đo lường sức mạnh của USD so với rổ tiền tệ được tính theo trọng số thương mại, đã giảm 0,69%.

Sự mất giá gần đây của đồng Úc có vẻ phi lý khi Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) là một trong số ít các ngân hàng trung ương lớn không có kế hoạch cắt giảm lãi suất. Trên thực tế, trong Biên bản cuộc họp chính sách gần đây nhất của RBA, các quan chức của ngân hàng này thực sự đã nói rằng họ có thể cân nhắc tăng lãi suất để chống lại tình trạng lạm phát vẫn dai dẳng ở Úc.

Thông thường, lập trường như vậy sẽ củng cố đồng đô la Úc vì lãi suất cao hơn thu hút nhiều dòng vốn nước ngoài hơn. Nhưng điều này không xảy ra với đồng đô la Úc, đặc biệt là kể từ ngày 29 tháng 8.

Điểm yếu này thậm chí còn khó hiểu hơn khi xét đến lý do khiến đồng đô la Mỹ giảm giá gần đây. USD giảm vì các nhà giao dịch định giá lãi suất thấp hơn đáng kể ở Hoa Kỳ. Quan điểm của các ngân hàng trung ương của hai loại tiền tệ này không thể khác nhau hơn.

Vậy, điều gì có thể giải thích cho sự yếu kém tương đối của đồng Đô la Úc so với đồng Đô la Mỹ?

Câu trả lời có vẻ là sự suy thoái kinh tế ở Trung Quốc, vốn là đối tác thương mại lớn nhất của nước này khi là điểm đến của 35% lượng hàng xuất khẩu của Úc, theo chiến lược gia ngoại hối Volkmar Baur của Commerzbank.

Trong một lưu ý về lý do tại sao "đồng tiền đối cực" - Đô la Úc và Đô la New Zealand - lại yếu nhất, Baur kết luận rằng "có vẻ như cả hai đều bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi dữ liệu yếu từ Trung Quốc so với USD do lo ngại về suy thoái kinh tế tại chính Hoa Kỳ", ông nói.

“Nhìn vào dữ liệu xuất khẩu sẽ thấy lý do. Khoảng 35% tổng lượng hàng xuất khẩu của Úc trong 12 tháng qua là sang Trung Quốc, trong khi con số này của New Zealand vẫn ở mức khoảng 25%. Do đó, sự suy thoái kéo dài ở Trung Quốc có khả năng ảnh hưởng đến cả hai quốc gia – mặc dù theo thời gian, rõ ràng là Úc sẽ chịu thiệt hại nhiều hơn New Zealand”, nhà chiến lược này nói thêm.

Nếu xét đến giá quặng sắt giảm, đã xuống mức thấp kỷ lục là 91 đô la – và là mặt hàng xuất khẩu lớn nhất của Úc sang Trung Quốc – thì điều này có thể giải thích được bí ẩn về sự yếu kém kỳ lạ của đồng đô la Úc.

Joaquin Monfort