Honk Kong có thể đánh bại Hoa Kỳ trong việc cho phép tạo ra bằng hiện vật và mua lại các quỹ ETF Bitcoin giao ngay

• Theo báo cáo trên Bloomberg, Hồng Kông đang có kế hoạch cho phép tạo ra bằng hiện vật cho các quỹ ETF Bitcoin giao ngay.
• SEC thúc đẩy việc tạo ra tiền mặt, đề xuất rằng các đại lý môi giới không thể giao dịch bằng Bitcoin, không giống như các sàn giao dịch.
• Các tổ chức phát hành tiếp tục nuôi hy vọng về những sản phẩm bằng hiện vật ở Hoa Kỳ trong tương lai, trong số đó có Valkyrie.

Trong thời kỳ sôi nổi của cuộc đua quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (ETF) giao ngay vào tháng 12 năm 2023, vấn đề đổi bằng hiện vật (tiền điện tử) so với đổi bằng tiền mặt đã xuất hiện. Tuy nhiên, điều đó đã xảy ra, trọng tài của trận đấu, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã quyết định tạo ra tiền mặt là cách tốt nhất. Trong khi điều này cuối cùng đã có hiệu lực, chủ đề lại quay trở lại.

Honk Kong đặt mục tiêu cho phép tạo ra bằng hiện vật

Một báo cáo trên Bloomberg chỉ ra rằng Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kông (SFC) đang hướng tới việc cho phép tạo ra và mua lại bằng hiện vật đối với các quỹ ETF Bitcoin giao ngay. Nếu điều đó xảy ra, Hồng Kông sẽ đánh bại Mỹ, tiếp tục với phương thức hoạt động tạo ra tiền mặt.

Ở Mỹ, đó là tiền mặt, Bitcoin ETF ra, trong khi Hồng Kông nhắm đến Bitcoin, ETF ra. Đây có thể là cơ hội cho thị trường

Theo nhà phân tích Eric Balchunas của ETF, nếu Hồng Kông thực hiện kế hoạch này, nó có thể giúp thúc đẩy sự gia tăng tài sản được quản lý (AUM) và khối lượng ở khu vực đang phát triển nhanh.

Về câu hỏi làm thế nào các quỹ ETF của Hồng Kông có thể trở thành chất xúc tác tăng giá hơn nhiều so với các quỹ ETF của Hoa Kỳ, Balchunas khuyên rằng Hoa Kỳ là một thị trường lớn hơn nhiều so với Hồng Kông.

Tuy nhiên, tác giả bản tin “Crypto is Macro Now” Noelle Acheson lập luận: “Thị trường tiền điện tử châu Á lớn hơn nhiều so với thị trường tiền điện tử của Hoa Kỳ về mặt khối lượng”, đồng thời nói thêm rằng sự quan tâm đến các quỹ ETF hiện vật có thể có nghĩa là:

• Có ít 'tiền mới' hơn vào hệ sinh thái.
• Có sự quen thuộc sâu sắc hơn với tài sản tiền điện tử trong khu vực.

Mặc dù vậy, tất cả những điều này chỉ làm tăng thêm nhu cầu của tổ chức toàn cầu đối với Bitcoin. Tại một thời điểm nào đó, tất cả những điều này lên đến đỉnh điểm dẫn đến hàm cầu nhiều hơn cung, điều này đã giải thích cho sự sụt giảm giá Bitcoin vào năm 2024.

Trong khi đó, các tổ chức phát hành BTC ETF giao ngay như Valkyrie (BRRR) tiếp tục nuôi hy vọng rằng SEC Hoa Kỳ sẽ cho phép tạo ra và mua lại bằng hiện vật ở Hoa Kỳ. Trong lần sửa đổi thứ tư của công ty đối với ứng dụng BTC ETF giao ngay vào khoảng giữa tháng 12, Valkyrie nhấn mạnh rằng họ cũng sẽ tạo ra tiền mặt, nếu được chấp thuận, đồng thời bổ sung thêm, “phải được phê duyệt bằng hiện vật theo quy định”.

Đáng chú ý, hầu hết các tổ chức phát hành, nếu không phải tất cả, đều có xu hướng sáng tạo bằng hiện vật nhưng ưu tiên phê duyệt. Vào thời điểm đó, Balchunas ủng hộ việc tạo ra tiền mặt, nói rằng “Tiền mặt tạo ra có ý nghĩa [theo ý kiến ​​của tôi] bởi vì các đại lý môi giới không thể giao dịch bằng bitcoin”.

Tại sao SEC lại tạo ra tiền mặt

Một loạt quan niệm sai lầm đã khiến SEC lo lắng về việc mua lại bằng hiện vật hoặc tiền điện tử sẽ xảy ra sau đó. Theo Charles Gasparino, phóng viên cấp cao của Fox Business News, trong số những mối quan tâm chính là rửa tiền. Gasparino nói thêm rằng SEC muốn tạo ra tiền mặt vì chỉ các tổ chức phát hành (không phải bên trung gian) mới xử lý BTC, khiến các đại lý môi giới chưa đăng ký tránh xa.

Như đã chỉ ra trong bài viết trước, Cash tạo ra, một “hệ thống khép kín hơn nhiều”, theo Balchunas, sẽ yêu cầu khách hàng đưa tiền mặt cho nhà phát hành để mua cổ phiếu ETF mới và sau đó nhà phát hành mua Bitcoin. Ngược lại, đối với các sản phẩm tạo ra bằng hiện vật, khách hàng sẽ đưa BTC cho tổ chức phát hành để đổi lấy cổ phiếu ETF.

Do đó, nhu cầu ngày càng tăng đối với BTC ETF sẽ thúc đẩy một bên trung gian ("AP") tạo ra cổ phiếu ETF mới. Cuối cùng, điều này có nghĩa là cổ phiếu ETF mới sẽ chuyển sang mua Bitcoin mới.

Lockridge Okoth