Kế hoạch cắt giảm lãi suất của Fed không chắc chắn sau khi NFP mạnh mẽ và sự sụt giảm của hộ gia đình

Tin tức kinh tế quan trọng của tuần trước là sự gia tăng đáng kể về Bảng lương phi nông nghiệp (NFP), tăng thêm 272 nghìn, vượt qua mức dự kiến ​​là 180 nghìn. Ngoài ra, thu nhập trung bình mỗi giờ tăng 0,4% trong tháng 5, cao hơn ước tính 0,3%, đạt 4,1% so với cùng kỳ năm ngoái so với 4,0% trong tháng 4. Những con số mạnh hơn mong đợi này đã làm giảm khả năng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất vào mùa thu này.

Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS) công bố tình hình việc làm của Hoa Kỳ hàng tháng, được các nhà kinh tế, nhà phân tích và nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ để biết những hiểu biết sâu sắc về kinh tế vànhững thay đổi lãi suất tiềm năng của Fed .

Báo cáo bao gồm Khảo sát thống kê việc làm hiện tại (bao gồm 697.000 địa điểm làm việc) và Khảo sát hộ gia đình (bao gồm 60.000 hộ gia đình).

Khảo sát Hộ gia đình cho thấy 408 nghìn việc làm bị mất và lực lượng lao động giảm 250 nghìn, cho thấy thị trường lao động yếu kém.

ADP đã báo cáo 152 nghìn việc làm mới trong tháng 5, thấp hơn ước tính 175 nghìn và việc làm trong tháng 4 đã được điều chỉnh giảm xuống 188 nghìn từ 192 nghìn.

Khoảng cách giữa hai cuộc khảo sát việc làm ngày càng mở rộng, đây không phải là một dấu hiệu tốt.

Số lượng việc làm toàn thời gian đã giảm kể từ khi đạt đỉnh điểm vào năm 2022 sau cuộc chiến Nga-Ukraine và việc Fed tăng lãi suất. Số lượng việc làm bán thời gian đang tăng lên, cho thấy số lượng việc làm bị mất nhiều hơn so với một năm trước.

SNB, BoC và ECB đã bắt đầu cắt giảm lãi suất. Mặc dù Fed dự kiến ​​sẽ không sớm cắt giảm lãi suất, nhưng biểu đồ dot-plot sắp tới sẽ rất quan trọng để hiểu được bất kỳ thay đổi nào trong quan điểm của Fed về việc làm và lạm phát.

Việc thắt chặt định lượng (QT) của Fed liên quan đến việc không đầu tư vào kho bạc dài hạn, đảo ngược tác động trước đó của việc lãi suất trái phiếu dài hạn thấp hơn. Với lãi suất cao và thâm hụt ngân sách, lợi suất dài hạn dự kiến ​​sẽ tăng.

Cuộc họp FOMC

Vào tháng 3, Fed dự đoán lãi suất quỹ của Fed sẽ giảm 75 điểm cơ bản hàng năm từ năm 2024 đến năm 2026. Cập nhật biểu đồ chấm trong tuần này sẽ ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Tuy nhiên, những bình luận gần đây của Fed cho thấy sẽ có ít đợt cắt giảm lãi suất hơn trong năm nay. Bắt đầu từ ngày 1 tháng 6, Fed đã giảm mức trần đối với chứng khoán Kho bạc từ 60 tỷ USD xuống còn 25 tỷ USD mỗi tháng. Tốc độ QT này sẽ không thay đổi trong một thời gian. Thị trường USD và chứng khoán sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào triển vọng kinh tế Mỹ.

Phân tích kỹ thuật

EUR/USD đã phá vỡ kênh xu hướng tăng và có thể sẽ kiểm tra đường hỗ trợ phía dưới tại 1,05927-1,0450, được thiết lập từ tháng 11 năm 2022. Nếu EUR/USD giảm xuống dưới 1,0450, nó có thể kiểm tra mức 1,0168.

Trong ba lần gặp nhau vừa qua, EUR/USD đã liên tục giảm. Dự kiến ​​giá EUR/USD lần này cũng sẽthấp hơn .Để biết thêm chi tiết, xin vui lòng đọc toàn bộ bài viết. Những bước tiến lớn phía trước: Việc cắt giảm lãi suất của ECB và tương lai của EUR/USD .

Trong ba cuộc họp vừa qua, ban đầu thị trường kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất, khiến S&P 500 tăng điểm. Đến cuộc họp ngày 1 tháng 5, kỳ vọng đã chuyển từ ba lần cắt giảm lãi suất thành hai hoặc một lần nhưng tốc độ của QT sẽ chậm lại và thị trường hiện đang ở mức cao mới trước cuộc họp FOMC tháng 6 sắp tới.

Biểu đồ dấu chấm sẽ cung cấp thêm manh mối về khả năng cắt giảm lãi suất. Chỉ còn bốn cuộc họp trong năm nay, khó có khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất ba lần. Trong khi đó, SNB, BoC và ECB đã cắt giảm lãi suất, trong đó ECB báo hiệu sẽ cắt giảm nhiều hơn. Chênh lệch tỷ giá này có thể thu hút nguồn vốn đổ vào Mỹ, tiếp tục đà tăng của S&P 500.

Prakash Bhudia