Khởi đầu tích cực cho châu Âu khi Mỹ đóng cửa trong ngày MLK

Thị trường châu Âu kết thúc một tuần đầy biến động với mức phục hồi khiêm tốn, với FTSE100 phá vỡ chuỗi 3 ngày giảm điểm, mặc dù nó vẫn giảm tuần thứ hai liên tiếp sau khi chìm xuống mức thấp nhất trong 3 tuần vào giữa tuần.

Thị trường Mỹ cũng có một tuần tích cực hơn khi S&P 500 nhanh chóng vượt lên trên mức 4.800 lần đầu tiên sau 2 năm.

Chất xúc tác thúc đẩy mức tăng hôm thứ Sáu là do chỉ số PPI tháng 12 của Mỹ không giảm, điều này lại kéo theo đồn đoán về việc cắt giảm lãi suất của ngân hàng trung ương, giúp kéo lợi suất trái phiếu 2 năm của Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm ngoái.

Chúng tôi cũng chứng kiến ​​sự sụt giảm mạnh tương tự về lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Anh và Đức, mặc dù sự nhiệt tình của thị trường và giá cả đối với việc cắt giảm lãi suất không mạnh bằng triển vọng cắt giảm lãi suất của Mỹ.

Điều này có vẻ hơi kỳ lạ vì trong số tất cả các nền kinh tế lớn hiện nay, Hoa Kỳ dường như đang ở trong tình trạng tốt hơn nhiều và do đó ít cần đến sự kích thích của việc cắt giảm lãi suất hơn.

Số PPI của tuần trước đã làm lu mờ con số CPI nóng hơn dự kiến, khiến lạm phát chung ở Mỹ tăng từ 3,1% lên 3,4%, lần thứ hai chúng ta chứng kiến ​​lạm phát của Mỹ phục hồi từ mức 3% kể từ tháng 6 năm ngoái.

Sự không chắc chắn này cho thấy rằng các thị trường có thể đang lo lắng khi nói đến khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 3, và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm đang được định giá mạnh mẽ nhất.

Với mùa thu nhập đang diễn ra ở Mỹ với kết quả Q4 đầu tiên của ngân hàng thu hút phản ứng thị trường khá trái chiều, mặc dù không có con số nào đáng kể cho thấy người tiêu dùng Mỹ đang cảm thấy áp lực từ mức lãi suất hiện tại.

Hôm nay, Hoa Kỳ nghỉ lễ Ngày Martin Luther King, điều đó có nghĩa là thị trường ở châu Âu có thể trầm lắng hơn bình thường, và dù sao thì cho đến nay trong năm nay vẫn chưa có nhiều điều đáng phấn khích đặc biệt.

Các thị trường đã biết rằng Cục Dự trữ Liên bang đã quyết định không tăng lãi suất nữa và hiện có sáu lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong năm nay. Con số đó có vẻ khá nhiều và nhiều hơn ba con số mà Fed đưa ra trong các dự đoán về biểu đồ dấu chấm của họ.

Tuy nhiên, trong khi các thị trường ở Châu Âu và Mỹ có một khởi đầu không chắc chắn, một chỉ số không như vậy là Nikkei 225, vốn đã tăng vọt lên mức cao nhất trong 34 năm và tăng hơn 5% mỗi năm. đã có từ trước, và làm như vậy khiến mọi người suy đoán liệu chúng ta có thể thấy sự quay trở lại mức đỉnh 38.957 năm 1989 hay không.

Tuần này, trọng tâm sẽ tập trung chủ yếu vào nền kinh tế Anh sau khi số liệu GDP tháng 11 của ngày thứ Sáu tốt hơn dự kiến , điều này làm tăng triển vọng rằng nền kinh tế có thể tránh được suy thoái kỹ thuật vào cuối năm ngoái, khi nền kinh tế phục hồi. hoạt động dịch vụ chứng kiến ​​nền kinh tế tăng trưởng 0,3%.

Tuần này, chúng tôi nhận được dữ liệu về tiền lương và tỷ lệ thất nghiệp trong tháng 11, cũng như chỉ số CPI tháng 12 và doanh số bán lẻ, tất cả đều có khả năng làm thay đổi quan điểm về thời điểm cắt giảm lãi suất lần đầu tiên từ Ngân hàng Trung ương Anh.

Với lạm phát vẫn gần gấp đôi mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Anh và mức tăng trưởng tiền lương vẫn ở mức trên 7%, ý tưởng rằng ngân hàng trung ương sẽ xem xét cắt giảm lãi suất nhiều trước mùa hè dường như khó xảy ra.

Điều đó cho thấy nhiều người cho rằng lạm phát có thể quay trở lại mức 2% vào tháng 4, tuy nhiên, ngay cả trong trường hợp đó, chúng ta sẽ không biết cho đến giữa tháng 5 khi các con số được công bố.

Trong bối cảnh như vậy, sẽ khó có khả năng Ngân hàng Trung ương Anh hành động dựa trên lãi suất cho đến khi họ nhìn thấy tỷ lệ lạm phát thấp hơn, đặc biệt là vì tại cuộc họp trước, chúng tôi vẫn có 3 thành viên MPC bỏ phiếu ủng hộ. một chuyến đi bộ đường dài. Không chắc họ sẽ bỏ phiếu theo cách tương tự vào tháng 2 nhưng dù sao họ cũng khó có thể đi từ đi bộ đường dài đến cắt giảm chỉ với một cuộc họp ở giữa trừ khi bánh xe nổ ra một cách ngoạn mục.

EUR/USD – Hiện đang tìm cách tăng cao hơn nhưng cần phải vượt lên trên khu vực 1,1000 để báo hiệu mức tăng thêm. Hỗ trợ ngắn hạn vẫn ở mức 1,0875 và SMA 200 ngày ở mức 1,0830. Việc phá vỡ trên mức 1,1030 có khả năng hướng tới mức đỉnh tháng 12 ở mức 1,1140.

GBP/USD  - Hiện đang tìm thấy ngưỡng kháng cự tại khu vực 1,2800 vào tuần trước, trượt trở lại mức 1,2690 nhưng vẫn nằm trong xu hướng tăng rộng hơn với mức hỗ trợ ngay trên khu vực 1,2600. Chúng ta cần đạt được mức trên 1,2800 để nhắm tới khu vực 1,3000.

EUR/GBP  - Hết hơi ở khu vực 0,8620 vào tuần trước, mặc dù chúng tôi cũng có ngưỡng kháng cự ở khu vực 0,8670. Vẫn có mức hỗ trợ ngay trên vùng 0,8570/80, với mức hỗ trợ chính ở mức thấp nhất trong tháng 12 là 0,8545.

USD/JPY – gặp ngưỡng kháng cự tại SMA 50 ngày ở mức 146,40 vào tuần trước. Hỗ trợ hiện ở SMA 200 ngày hiện ở mức 143,80. Chúng ta cần phải vượt lên trên mức cao nhất của tuần trước là 146,40 để duy trì mức 148,00 nếu không sẽ có nguy cơ quay trở lại mức 140,00.

FTSE 100  dự kiến ​​mở cửa cao hơn 11 điểm ở mức 7.636.

DAX dự kiến ​​​​sẽ mở cao hơn 65 điểm ở mức 16.769.

CAC40 dự kiến ​​sẽ mở cửa cao hơn 19 điểm ở mức 7.484.

Michael Hewson MSTA CFTe