Không có đợt cắt giảm lãi suất nào được mong đợi từ SNB, BoE hoặc NB hôm nay

Trọng tâm ngày hôm nay

Hôm nay chúng ta có ba quyết định chính sách của ngân hàng trung ương, từ Ngân hàng Norges (NB), Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) và Ngân hàng Anh (BoE)

Chúng tôi hy vọng SNB sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 1,50% vào hôm nay sau khi thực hiện đợt cắt giảm đầu tiên tại cuộc họp tháng 3. Việc CHF tăng cường gần đây gây ra rủi ro lớn nhất cho quyết định của chúng tôi.

Chúng tôi kỳ vọng BoE sẽ giữ nguyên Lãi suất Ngân hàng ở mức 5,25% vào hôm nay với 7 thành viên bỏ phiếu không thay đổi và 2 thành viên bỏ phiếu cắt giảm. Chúng tôi kỳ vọng sẽ có ít thay đổi trong giao tiếp và kỳ vọng đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản đầu tiên sẽ được thực hiện vào tháng 8. Xem thêm trong  Bản xem trước của Ngân hàng Anh , ngày 14 tháng 6.

Chúng tôi kỳ vọng NB sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 4,50%. Kể từ khi ngân hàng lần đầu tiên đưa ra tín hiệu cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 9 vào tháng 3, tăng trưởng kinh tế đã tăng so với dự kiến ​​trong khi kỳ vọng lãi suất toàn cầu đã điều chỉnh tăng lên, làm giảm dư địa điều động cho Ngân hàng Norges. Do đó, chúng tôi kỳ vọng các tín hiệu diều hâu từ NB và khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 sẽ giảm.

Tại khu vực đồng euro, chúng tôi theo dõi dữ liệu niềm tin người tiêu dùng tháng 6 tại khu vực đồng euro . Tiêu dùng cá nhân trầm lắng mặc dù tỷ lệ thất nghiệp thấp kỷ lục, thu nhập thực tế tăng và tiết kiệm mạnh mẽ. Niềm tin của người tiêu dùng yếu có thể là một trong những lý do khiến chúng ta thấy điều này. Do đó, điều quan trọng là phải tuân theo nếu sự tự tin bắt đầu tăng lên đáng kể.

Qua đêm, chúng ta nhận được lạm phát CPI tháng 5 từ Nhật Bản. Áp lực giá cả đã giảm bớt vào mùa xuân và bắt đầu mang dáng vẻ "Nhật Bản" trở lại, đồng điệu với lạm phát hàng năm dưới 1%. Dữ liệu khu vực từ Tokyo cho thấy nhiều điều tương tự vào tháng Năm. Chúng tôi vẫn đang chờ đợi đợt tăng lương mùa xuân có hiệu lực và thúc đẩy sức mua của người tiêu dùng cũng như việc định giá của các công ty.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra vào ngày hôm qua

Lạm phát dịch vụ của Vương quốc Anh  cao hơn một chút so với dự kiến ​​​​trong tháng 5 ở mức 5,7% so với cùng kỳ (nhược điểm: 5,5) và áp lực hàng tháng vẫn tăng cao, điều này sẽ tiếp tục khiến MPC lo lắng về quy mô nới lỏng mà chúng ta có thể mong đợi trong năm nay. Tiêu đề và cốt lõi phù hợp với sự đồng thuận. Thị trường ban đầu đẩy tỷ giá EUR/GBP đi xuống nhưng tỷ giá chéo này đã kết thúc phiên giao dịch ngày hôm qua hầu như không thay đổi. Chúng ta tiếp tục chứng kiến ​​lần cắt giảm 25 điểm cơ bản đầu tiên vào tháng 8 và tiếp theo là vào tháng 11.

Hôm qua, EU đã mở thủ tục thâm hụt vượt mức đối với 7 quốc gia, trong đó có các nền kinh tế lớn như Pháp, Ý và Ba Lan. Các nước hiện có vài tháng để đưa ra các đề xuất cải thiện tài chính công. Thị trường không có phản ứng lớn vì điều này phần lớn được mong đợi dựa trên dữ liệu về tài chính công từ các quốc gia này.

Ở Trung Đông, lo ngại ngày càng gia tăng về sự leo thang xung đột giữa Israel và Hesbollah ở Lebanon sau khi có tin IDF đã phê duyệt kế hoạch tấn công vào nước này. Những lo ngại về sự leo thang hơn nữa trong khu vực đã khiến giá dầu tăng cao trong ngày bất chấp báo cáo của Mỹ về mức tồn kho tăng, với giá dầu Brent ở mức khoảng 85,33 USD/thùng.

Diễn biến thị trường

Chứng khoán: Chứng khoán toàn cầu tăng ngày hôm qua, nhờ vùng Viễn Đông, mặc dù châu Âu giảm điểm và thị trường Mỹ đóng cửa nghỉ lễ. Nhìn vào sự luân chuyển ngành ở châu Âu, chúng tôi tiếp tục nhận thấy một số sự phục hồi sau đợt sụt giảm đáng kể của một số cổ phiếu ngân hàng châu Âu vào tuần trước. Cổ phiếu vật liệu cũng tăng trưởng tốt hơn ngày hôm qua nhờ động lực tích cực ở Trung Quốc. Mặc dù chúng tôi lập luận rằng cuộc bầu cử ở Pháp và Anh sẽ dẫn đến việc chấp nhận rủi ro một cách thận trọng ở châu Âu trong những tuần tới, chúng tôi cũng tin rằng bối cảnh kinh tế sẽ chi phối các cuộc bầu cử sau bầu cử. Do đó, chúng tôi khuyên bạn nên duy trì độ nghiêng theo chu kỳ trong danh mục đầu tư. Thị trường châu Á sáng nay có nhiều biến động, cũng như hợp đồng tương lai châu Âu, trong khi các chỉ số của Mỹ cao hơn, dẫn đầu là lĩnh vực công nghệ.

FI:  Phiên giao dịch của Yesterda hầu như không có tin tức thị trường quan trọng nào. Giao dịch sớm chứng kiến ​​lợi suất châu Âu thấp hơn (phản ánh phiên giao dịch muộn của Mỹ ngày hôm trước). Tuy nhiên, trong khi việc Pháp và Ý được đưa vào bước đầu tiên hướng tới EDP được nhiều người mong đợi, nó dường như là nguyên nhân dẫn đến sự đảo ngược tình trạng bán tháo dần dần. Kết quả là, Bund 10 năm hầu như không thay đổi trong ngày, trong khi Pháp đã đảo ngược một số động lực thị trường lành tính từ đầu tuần này khi chênh lệch tăng thêm 2 điểm cơ bản.

FX: Hôm qua là một ngày khá yên tĩnh do kỳ nghỉ ở Mỹ. EUR/GBP kết thúc ngày gần như không thay đổi sau khi lạm phát dịch vụ tăng cao hơn dự kiến. Hôm nay, trọng tâm chuyển sang quyết định chính sách tiền tệ từ Ngân hàng Norges, BoE và SNB, nơi chúng tôi mong đợi các quyết định “không thay đổi” trên diện rộng.

Danske Research Team