Lạm phát ở Anh vượt xa mức cắt giảm lãi suất dự kiến

Lạm phát ở Anh vượt dự báo khiến giới giao dịch và nhà đầu tư thận trọng về triển vọng nới lỏng chính sách trong những tháng tới.

Giá tiêu dùng tăng 0,3% so với mức dự kiến ​​là 0,2%. Lạm phát hàng năm đã giảm xuống 2,3% trong tháng trước từ mức 3,2% trong tháng 3. Đây là mức thấp nhất trong hai năm, khá gần với mục tiêu của Ngân hàng Anh nhưng cao hơn dự báo 2,3%.

Lạm phát cơ bản đã chậm lại một chút trong 12 tháng qua nhưng chỉ giảm xuống 3,9% so với cùng kỳ từ mức cao nhất là 7,1%. Sự tiến bộ có ý nghĩa, nhưng vẫn còn khá xa so với mức mong muốn. Theo quan điểm của chúng tôi, tốc độ tăng trưởng cao của chỉ số giá cơ bản là yếu tố quan trọng nhất thúc đẩy thời điểm nới lỏng chính sách.

Đồng thời, giá sản xuất đã ở mức thấp dễ chịu trong một thời gian dài. Chỉ số giá sản xuất giảm 1,5% so với cùng kỳ khi gia nhập thị trường, duy trì ở mức âm trong 11 tháng qua. Chỉ số giá đầu ra đang tăng với tốc độ 1,1% so với cùng kỳ, tăng tốc trong ba tháng qua từ mức thấp -0,2% trong tháng Hai. Tuy nhiên, đây là tỷ lệ tương đối thấp và không cản trở việc nới lỏng chính sách.

Vì vậy, áp lực lạm phát mạnh nhất tập trung vào khâu bán lẻ. Đây có lẽ là kết quả của việc chi phí lao động tăng cao hoặc nỗ lực bù đắp cho tỷ suất lợi nhuận hẹp trong những năm trước.

Tình trạng lạm phát kéo dài dẫn đến chính sách tiền tệ thắt chặt hơn đang gây áp lực lên thị trường chứng khoán Anh. FTSE100 đang giảm khoảng 0,75%, dễ dàng hình thành đỉnh trong tuần trước. Dữ liệu lạm phát có vẻ là lý do chính đáng để bắt đầu điều chỉnh để đưa chỉ số này quay trở lại mức 8200 hoặc thậm chí 8000 từ mức 8360 hiện tại trước khi chúng ta thấy hoạt động mua vào.

Đồng thời, đây là tin tốt cho đồng bảng Anh, vốn đã đạt mức cao nhất trong 2 tháng so với đồng đô la, tăng trên 1,2750 ngay sau khi được công bố. Đây là vùng kháng cự quan trọng trong 11 tháng qua. Việc lạm phát tiếp tục cao hơn các đồng tiền G10 có khả năng nâng GBPUSD lên chặng tiếp theo lên đến khu vực 1,30-1,40. Nếu nền kinh tế vấp ngã và kéo theo lạm phát, điều này sẽ loại bỏ sự khác biệt trong chính sách tiền tệ và gây áp lực trở lại đồng bảng Anh, khiến đồng bảng nằm trong khoảng 1,20-1,27.

Alexander Kuptsikevich