Lạm phát PCE cốt lõi của Hoa Kỳ ở mức 2,8% YoY ủng hộ quan điểm của Fed về mức cao hơn trong thời gian dài hơn

Cục Phân tích Kinh tế Hoa Kỳ báo cáo hôm thứ Sáu rằng lạm phát ở Mỹ, được đo bằng sự thay đổi trong Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), đã tăng cao hơn lên 2,5% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 2. Con số này theo sau mức tăng 2,4% được ghi nhận vào tháng 1 và phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Trên cơ sở hàng tháng, Chỉ số giá PCE tăng 0,3% thấp hơn một chút so với mức 0,4% dự kiến.

Chỉ số giá PCE cốt lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động, tăng 2,8% so với cùng kỳ năm ngoái, phù hợp với ước tính của các nhà phân tích, trong khi con số hàng tháng là 0,3% như dự đoán. Chỉ số giá PCE cốt lõi tháng 1 đã được điều chỉnh tăng lên 2,9% YoY và 0,5% MoM.

Phản ứng của thị trường đối với dữ liệu lạm phát PCE

Kỳ nghỉ lễ Phục sinh rộng rãi đã hạn chế phản ứng của thị trường đối với số liệu lạm phát của Mỹ. Đồng Đô la Mỹ chịu áp lực bán nhẹ sau tin tức này, mặc dù dự kiến ​​sẽ kết thúc tháng 3 với mức tăng đáng kể. Bất chấp phản ứng hạn chế trong ngày, tin tức này đã vẽ ra một bức tranh ảm đạm cho những người sắp cắt giảm lãi suất ở Mỹ. Bản sửa đổi tăng tháng 1 và thước đo tháng 2 cho thấy Cục Dự trữ Liên bang có cơ hội tốt trong việc giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn. Các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm các số liệu liên quan đến việc làm vào tuần tới và sẽ đánh giá nó cùng với những con số lạm phát này. Cuối cùng, dữ liệu vĩ mô có thể khiến các nhà hoạch định chính sách trì hoãn việc cắt giảm lãi suất sau tháng 6 hoặc chỉ tiến hành hai lần cắt giảm 25 điểm cơ bản (bps) rụt rè cho đến năm 2024. Hợp đồng tương lai chứng khoán giảm điểm sau tin tức này, phản ánh những lo ngại mới.

(Câu chuyện này đã được đính chính vào ngày 29 tháng 3 lúc 12:35 GMT để nói rằng Chỉ số giá PCE hàng năm đã tăng cao hơn lên 2,5% trong tháng 2 chứ không phải 25%.)

Phần bên dưới được xuất bản dưới dạng bản xem trước dữ liệu Chỉ số giá PCE cốt lõi của Hoa Kỳ lúc 06:00 GMT.

• Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi dự kiến ​​sẽ tăng 0,3% hàng tháng và 2,8% hàng năm trong tháng 2.
• Các thị trường nhận thấy khả năng lớn Cục Dự trữ Liên bang sẽ hạ lãi suất chính sách xuống 25 điểm cơ bản vào tháng 6.
• Bản tóm tắt dự báo sửa đổi cho thấy các nhà hoạch định chính sách đã điều chỉnh tăng dự báo PCE cốt lõi cuối năm 2024 lên 2,6% từ 2,4%.

Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) cốt lõi, thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed), sẽ được Cục Phân tích Kinh tế Hoa Kỳ (BEA) công bố vào thứ Sáu lúc 12:30 GMT.

Điều gì sẽ xảy ra trong báo cáo lạm phát PCE ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang?

Chỉ số giá PCE cốt lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động, được coi là thước đo lạm phát có ảnh hưởng hơn về mặt định vị của Fed. Chỉ số này được dự báo sẽ tăng 0,3% hàng tháng trong tháng 2, với tốc độ nhẹ hơn một chút so với mức tăng 0,4% được ghi nhận trong tháng 1. PCE lõi tháng 2 cũng được dự đoán sẽ tăng với tốc độ hàng năm là 2,8%, phù hợp với số liệu trước đó. Lạm phát PCE tiêu đề được dự báo sẽ tăng lên 2,5% (YoY).

Bản tóm tắt dự báo kinh tế (SEP) sửa đổi của Cục Dự trữ Liên bang, còn được gọi là biểu đồ dấu chấm – được công bố cùng với tuyên bố chính sách sau cuộc họp tháng 3 – cho thấy các nhà hoạch định chính sách kỳ vọng lạm phát PCE cốt lõi hàng năm sẽ ở mức 2,6% vào cuối năm 2024, tăng lên. từ dự báo 2,4% được thấy trong tháng 12.

Khi bình luận về triển vọng chính sách trong cuộc họp báo sau cuộc họp, Chủ tịch Fed Jerome Powell nhắc lại rằng họ cần có niềm tin lớn hơn về việc lạm phát sẽ giảm xuống mục tiêu 2% một cách bền vững trước khi bắt đầu hạ lãi suất chính sách. Tuy nhiên, Powell lập luận rằng con số lạm phát mạnh trong tháng 1 bị ảnh hưởng bởi hiệu ứng mùa vụ.

Xem trước báo cáo lạm phát PCE, “Do dữ liệu CPI/PPI tháng 2 vẫn tăng mạnh, chúng tôi mong đợi một mức tăng vững chắc khác cho PCE cốt lõi - mặc dù giảm đáng kể so với mức tăng 0,42% của tháng 1 và so với mức tăng 0,36% m/tháng của CPI lõi trong tháng 2 ,” Oscar Munoz, Giám đốc chiến lược vĩ mô Hoa Kỳ tại TD Securities, cho biết trong một báo cáo hàng tuần.

Khi nào báo cáo lạm phát PCE sẽ được công bố và nó có thể ảnh hưởng đến EUR/USD như thế nào?

Dữ liệu lạm phát PCE dự kiến ​​​​sẽ được công bố vào lúc 12:30 GMT. Thước đo Chỉ số giá PCE cốt lõi hàng tháng là thước đo lạm phát được Fed ưa thích nhất, vì nó không bị biến dạng bởi các hiệu ứng cơ bản và cung cấp cái nhìn rõ ràng về lạm phát cơ bản bằng cách loại trừ các mặt hàng dễ biến động. Do đó, các nhà đầu tư hãy chú ý đến số liệu PCE cốt lõi hàng tháng.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số giá sản xuất (PPI) mạnh hơn dự báo trong tháng 1 và tháng 2, kết hợp với dữ liệu chỉ ra điều kiện thị trường lao động thắt chặt, khiến thị trường nghiêng về việc trì hoãn xoay trục chính sách của Fed từ tháng 5 đến Tháng sáu. Tuy nhiên, biểu đồ dấu chấm cho thấy các nhà hoạch định chính sách vẫn dự đoán ngân hàng trung ương Hoa Kỳ sẽ cắt giảm lãi suất chính sách tổng cộng 75 điểm cơ bản (bps) vào năm 2024. Do đó, thị trường đang định giá hơn 60% khả năng Fed sẽ hạ lãi suất. theo Công cụ FedWatch CME, lãi suất chính sách tăng 25 bps xuống 5% -5,25% vào tháng 6.

Sẽ rất khó để đánh giá tác động tức thời của dữ liệu PCE đối với việc định giá Đô la Mỹ (USD) vì các điều kiện giao dịch sẽ mỏng manh vào Thứ Sáu Phục Sinh.

Ngay cả khi Chỉ số giá PCE cốt lõi hàng tháng tăng với tốc độ mạnh hơn dự kiến, điều đó có thể không đủ để khiến các nhà đầu tư đánh giá lại khả năng áp dụng một chính sách khác vào tháng 6. Tuy nhiên, nó vẫn có thể thúc đẩy đồng USD, khi các thị trường nghi ngờ về quy mô của việc giảm tổng lãi suất chính sách.

Mặt khác, mức tăng 0,2% hoặc ít hơn trong Chỉ số giá PCE cốt lõi hàng tháng có thể gây áp lực lên đồng USD. Trong kịch bản này, có thể thấy sự mở cửa giảm giá của lãi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm khi thị trường trái phiếu hoạt động trở lại vào thời điểm mở cửa hàng tuần vào thứ Hai tới.

Nhà phân tích Eren Sengezer đưa ra triển vọng kỹ thuật ngắn gọn cho EUR/USD và giải thích:

“Đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 ngày và SMA 100 ngày tạo thành mức kháng cự mạnh đối với EUR/USD ở mức 1,0830. Miễn là mức này vẫn còn nguyên như mức kháng cự, người bán kỹ thuật có thể tìm cách duy trì quyền kiểm soát. Mặt khác, mức 1,0760 (mức thoái lui Fibonacci 78,6% của xu hướng tăng tháng 10-tháng 12) được coi là mức hỗ trợ tiếp theo trước mức 1,0700 (mức thoái lui Fibonacci 61,8%). Trong trường hợp EUR/USD cố gắng lấy lại mức 1,0830, người mua có thể hành động và mở ra cơ hội cho một đợt phục hồi kéo dài về phía 1,0900 (mức tâm lý, mức tĩnh) và 1,0950 (mức thoái lui Fibonacci 23,6%).

FXStreet