Liệu SNB và BoE có tuân theo sự nắm giữ của RBA không?

Để thay đổi quan điểm trước đó, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã cắt giảm lãi suất lần đầu tiên sau ba năm vào đầu tháng này vào ngày 6 tháng Sáu. Động thái này nhằm mục đích nới lỏng chính sách tiền tệ sau 9 tháng lãi suất ổn định. Lãi suất cơ bản tại khu vực đồng euro đã giảm từ mức cao kỷ lục 4% xuống còn 3,75%. Những người tham gia thị trường thường dự đoán chỉ có một đợt giảm lãi suất nữa trong năm nay.

Bất chấp việc cắt giảm lãi suất, nhân viên ECB đã điều chỉnh dự báo lạm phát của họ lên trên. Hiện họ dự đoán tỷ lệ lạm phát trung bình hàng năm là 2,5% vào năm 2024, vượt mức ước tính trước đó là 2,3%. Tương tự, triển vọng lạm phát năm 2025 tăng từ 2% lên 2,2% và dự báo năm 2026 là 1,9% (không thay đổi so với các dự báo trước đó).

Bên kia Đại Tây Dương, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có lập trường diều hâu so với ECB. Họ đã chọn duy trì phạm vi mục tiêu lãi suất hiện tại từ 5,25% đến 5,5%, báo hiệu một chính sách tiền tệ hạn chế hơn trong thời gian dài. Đây là một sự thay đổi đáng kể so với kỳ vọng vào tháng 12 năm 2023 về ba lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, trong đó Fed hiện chỉ dự đoán một lần.

Trong lần giữ lãi suất thứ bảy liên tiếp, Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã duy trì lãi suất ở mức 4,35% - cao nhất kể từ năm 2011. Trong khi lạm phát đang giảm bớt, RBA cảnh báo nó sẽ chậm hơn dự đoán và vẫn ở mức cao. Để đảm bảo lạm phát đạt mục tiêu, RBA tin rằng lãi suất cần được giữ nguyên ở thời điểm hiện tại.

Liệu Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ có cắt giảm lãi suất một lần nữa vào Thứ Năm ngày 20 tháng 6 lúc 7:30 sáng GMT không?

Đầu năm 2024, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) bày tỏ sự yên tâm về khả năng kiểm soát lạm phát hiệu quả. Chủ tịch Thomas J. Jordan , người sẽ từ chức vào cuối tháng 9 năm 2024, tuyên bố rằng không cần phải tăng thêm lãi suất để duy trì sự ổn định về giá.

SNB đã khiến các nhà phân tích ngạc nhiên vào tháng 3 khi đi ngược lại kỳ vọng và trở thành ngân hàng trung ương nổi bật đầu tiên nới lỏng sự kiểm soát đối với chu kỳ thắt chặt tiền tệ của mình, khi đưa ra thông báo về việc giảm lãi suất bất ngờ 0,25 điểm phần trăm, dẫn đến một tỷ giá mới. là 1,50%.

Đây là lần cắt giảm lãi suất đầu tiên trong 9 năm. Lãi suất mới của Thụy Sĩ đã khẳng định vững chắc vị thế là quốc gia có lãi suất thấp nhất trong số các nền kinh tế phát triển lớn (G10), ngoại trừ Ngân hàng Nhật Bản, có động thái lịch sử vào tháng 3 năm 2024 cũng như kết thúc 8 năm căng thẳng. kỷ nguyên lãi suất âm

Bất chấp sự tự tin ban đầu trong việc quản lý lạm phát, SNB thừa nhận một sự phức tạp tiềm ẩn vào tháng 5 năm 2024, khi Chủ tịch công bố "rủi ro tăng nhỏ" đối với dự báo lạm phát của họ.

Dữ liệu do Văn phòng Thống kê Liên bang công bố cho thấy lạm phát ở Thụy Sĩ tháng 4 năm 2024 tăng nhanh hơn dự kiến. Lạm phát so với cùng kỳ năm trước đã tăng lên 1,4%, vượt mức dự báo 1,1% và vượt con số 1% trong tháng 3. Sự tăng tốc này càng được phản ánh qua mức tăng so với tháng trước, với giá tăng 0,3% so với mức dự đoán 0,1%. Tháng 5/2024, lạm phát duy trì ở mức 1,4%

Tuy nhiên, mặc dù vượt quá mong đợi, lạm phát vẫn nằm trong phạm vi mục tiêu của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ là 0-2% trong tháng thứ 12 liên tiếp. Điều này cho thấy sự ổn định về giá nhất định, nhưng xu hướng tăng giá sẽ được ngân hàng trung ương và những người tham gia thị trường theo dõi chặt chẽ.

Sự thay đổi trong dự báo lạm phát của SNB một phần là do đồng franc Thụy Sĩ suy yếu. Đồng franc yếu hơn khiến hàng hóa nhập khẩu trở nên đắt hơn, có khả năng đẩy lạm phát chung lên cao hơn. Đồng franc đã giảm xuống mức thấp nhất trong hơn một năm vào tháng trước, làm dấy lên lo ngại về lạm phát nhập khẩu.

Trong khi đồng Euro (EUR) và Đô la Mỹ (USD) tăng so với Franc Thụy Sĩ (CHF) từ đầu năm đến nay lần lượt là 2,90% và 5,73%, CHF đã thể hiện sức mạnh gần đây sau khi đạt đỉnh vào cuối tháng 5. Trong hai tháng qua, đồng Euro đã mất giá 3,89% so với CHF và đồng USD giảm 3,28%.

Trang web của SNB nêu rõ rằng các biện pháp can thiệp ngoại hối, một công cụ được sử dụng để tác động đến giá trị của đồng franc, vẫn được cân nhắc. Những biện pháp can thiệp này, được thực hiện lần đầu tiên trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008/2009, có thể được sử dụng trong cả môi trường lạm phát cao và thấp để bổ sung cho chính sách lãi suất và đạt được nhiệm vụ ổn định giá cả của SNB. Nói một cách đơn giản hơn, SNB có thể mua ngoại tệ (như Euro hoặc đô la Mỹ) để tăng giá đồng franc và hạn chế áp lực lạm phát.

Bất chấp sự gia tăng trong tháng 4, lạm phát dự kiến ​​sẽ vẫn nằm trong phạm vi mục tiêu của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ. Dự báo kinh tế mới nhất của Chính phủ công bố ngày 17/6 cho thấy Chính phủ dự đoán tỷ lệ lạm phát khá ổn định ở mức trung bình 1,4% cho năm 2024 (giảm so với dự báo trước đó là 1,5% vào tháng 3). Mặc dù dự báo cho năm 2025 vẫn không thay đổi ở mức 1,1% nhưng nó vẫn cho thấy lạm phát đang có xu hướng giảm.

Vậy bạn nên mong đợi điều gì từ cuộc họp chính sách tiền tệ SNB vào thứ Năm?

Một cuộc khảo sát gần đây do Reuters thực hiện chỉ ra rằng phần lớn đáng kể (gần 2/3) các nhà kinh tế được khảo sát dự kiến ​​​​sẽ giảm 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất xuống 1,25% trong tháng Sáu. Điều này phản ánh kỳ vọng của thị trường, với hơn 75% nhà giao dịch đánh giá kết quả này.

Tuy nhiên, dự báo cho giai đoạn sau tháng 6 vẫn chưa chắc chắn.

Sự đồng thuận phổ biến giữa các nhà phân tích là Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ sẽ thực hiện nhiều đợt cắt giảm lãi suất hơn, đưa lãi suất xuống 1,00% vào tháng 9. Điều thú vị là, điểm giữa của cuộc thăm dò chỉ ra rằng đợt cắt giảm tháng 9 này sẽ báo hiệu sự kết thúc của giai đoạn nới lỏng tiền tệ đang diễn ra và dự kiến ​​lãi suất chính sách có thể sẽ duy trì ở mức 1,00% cho đến ít nhất là năm 2026.

Liệu Ngân hàng Anh có phát tín hiệu cắt giảm lãi suất sắp tới trước cuộc tổng tuyển cử vào thứ Năm ngày 20 tháng 6 lúc 11:00 sáng GMT không?

Các nhà đầu tư hiện đang đặt cược vào lãi suất sẽ duy trì ở mức cao nhất trong 16 năm là 5,25% trong cuộc họp MPC sắp tới, bất chấp các nhà hoạch định chính sách ám chỉ về khả năng cắt giảm vào tháng 6. Mức giữ này được kỳ vọng là do tăng trưởng kinh tế mạnh hơn dự kiến, lương tăng và lạm phát trong dịch vụ.

Cuộc tổng tuyển cử đang đến gần vào ngày 4 tháng 7, sẽ quyết định thành phần Hạ viện và có thể là thành phần chính phủ, cũng làm dấy lên nghi ngờ về khả năng cắt giảm lãi suất ngay lập tức.

Với khả năng thành lập một chính phủ mới với các ưu tiên tài chính và kinh tế khác nhau, có lẽ sẽ thận trọng hơn nếu chờ đợi kết quả bầu cử và đánh giá tác động tiềm tàng của chúng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định chính sách tiền tệ nào. Ngoài ra, các nhà hoạch định chính sách thường quan sát một khoảng thời gian im lặng trước cuộc bầu cử, điều này có thể sẽ làm trì hoãn thêm bất kỳ hành động nào về lãi suất.

Những người tham gia thị trường đang háo hức chờ đợi dữ liệu lạm phát vào thứ Tư để đánh giá khả năng cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) vào tháng 8 năm 2024. Xu hướng lạm phát gần đây là tích cực, với Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) giảm xuống 2,3% so với cùng kỳ năm ngoái. Tháng 4, giảm từ mức 3,2% trong tháng 3, theo Văn phòng Thống kê Quốc gia.

Điều này cho thấy lạm phát có thể đang tiến gần đến mục tiêu 2% của BoE. Nếu dữ liệu của tháng 5 xác nhận xu hướng giảm này, cùng với các dữ liệu khác, nó có thể củng cố khả năng cắt giảm lãi suất vào cuối mùa hè này hoặc năm nay.

Điểm mấu chốt

Đối với các nhà giao dịch và nhà đầu tư thuộc mọi lĩnh vực, việc tuân thủ chặt chẽ các quyết định và thông tin liên lạc của ngân hàng trung ương là điều cần thiết. Các tổ chức này, nắm giữ quyền lực to lớn, đóng vai trò là bàn tay vô hình (mặc dù có ảnh hưởng lớn) định hình các chuyển động của thị trường. Từ tỷ giá hối đoái đến giá cổ phiếu và trái phiếu, các quyết định của ngân hàng trung ương về lãi suất và các công cụ tiền tệ khác có thể có tác động đáng kể. Hiểu chính sách của họ và dự đoán tác động của nó có thể mang lại lợi ích cho cả nhà giao dịch tích cực và nhà đầu tư thụ động.

Thông tin được cung cấp không phải là nghiên cứu đầu tư. Tài liệu này chưa được chuẩn bị theo các yêu cầu pháp lý nhằm thúc đẩy tính độc lập của nghiên cứu đầu tư và do đó được coi là một tài liệu truyền thông tiếp thị.

Tất cả thông tin đã được ActivTrades (“AT”) chuẩn bị. Thông tin này không chứa hồ sơ về giá của AT hoặc lời đề nghị hay chào mời giao dịch bằng bất kỳ công cụ tài chính nào. Không có đại diện hay bảo đảm nào được đưa ra về tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin này.

Bất kỳ tài liệu nào được cung cấp đều không liên quan đến mục tiêu đầu tư cụ thể và tình hình tài chính của bất kỳ người nào có thể nhận được nó. Hiệu suất trong quá khứ không phải là một chỉ số đáng tin cậy về hiệu suất trong tương lai. AT cung cấp dịch vụ chỉ thực hiện. Do đó, bất kỳ người nào hành động dựa trên thông tin được cung cấp đều phải tự chịu rủi ro.

Carolane de Palmas