Mọi ánh mắt đổ dồn về ECB

Trọng tâm ngày hôm nay

Hội đồng quản trị của ECB sẽ họp hôm nay. Bên cạnh việc thông báo tỷ giá thường xuyên, chúng tôi cũng sẽ nhận được các dự báo cập nhật của nhân viên. Các dự báo mới có khả năng cho thấy lạm phát năm 2025 được điều chỉnh xuống mức 2%. Trong khi cả các dự báo sửa đổi và Lagarde đều không có khả năng đóng cửa việc cắt giảm lãi suất tại bất kỳ cuộc họp cụ thể nào, chúng tôi tiếp tục coi tháng 6 là cuộc họp quan trọng cho lần cắt giảm lãi suất đầu tiên. Do đó, chúng tôi kỳ vọng lãi suất cơ sở tiền gửi không thay đổi ở mức 4%. Đọc thêm trong Bản xem trước ECB của chúng tôi - Sắp bình thường hóa chính sách , ngày 1 tháng 3.

Chúng tôi cũng nhận được dữ liệu về các đơn đặt hàng nhà máy của Đức trong tháng 1, dữ liệu này sẽ đưa ra gợi ý về số liệu sản xuất công nghiệp dự kiến ​​cho ngày mai sẽ hướng tới đâu.

Tại Thụy Điển, SNDO đưa ra yêu cầu vay tháng 2 mà họ dự báo sẽ có thặng dư 52,2 tỷ SEK. Vào lúc 13:00 CET, phó thống đốc Riksbank Martin Flodén sẽ phát biểu tại một sự kiện ở Stockholm do Danske Bank Markets tổ chức.

Tại Mỹ, Chủ tịch FOMC Powell lại phát biểu trước Quốc hội, lần này là tại Thượng viện. Trong bài phát biểu ngày hôm qua, Powell không đưa ra tín hiệu mới nào và chúng tôi vẫn kỳ vọng Fed sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 5.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra qua đêm

Tại Trung Quốc, nhập khẩu và xuất khẩu trong tháng 1 và tháng 2 tăng cao hơn nhiều so với dự kiến, báo hiệu sự khởi đầu của một bước chuyển hướng hướng tới những đồng cỏ xanh hơn cho thương mại toàn cầu. Xuất khẩu tăng 7,1% so với cùng kỳ trong khi nhập khẩu tăng 3,5% so với cùng kỳ. Một cuộc thăm dò của Reuters cho thấy kỳ vọng đồng thuận giữa các nhà kinh tế lần lượt ở mức 1,9% và 1,5% so với cùng kỳ.

Chuyện gì đã xảy ra vào ngày hôm qua

Tại Mỹ, Nikki Haley đã rút khỏi cuộc bầu cử sơ bộ tổng thống của đảng cộng hòa. Mặc dù giành chiến thắng ở bang Vermont, nhưng về tổng thể, bà đã thua nặng nề trước cựu tổng thống Donald Trump, người mà con đường đến với sự đề cử của đảng cộng hòa dường như giờ đây chỉ còn là hình thức.

Các con số ADP trong tháng 2 phù hợp với kỳ vọng, vì chúng cho thấy mức tăng 140 nghìn việc làm trong khi con số đồng thuận là 150 nghìn. Vào thứ Sáu, chúng tôi nhận được số liệu về bảng lương phi nông nghiệp cho tháng 2, nơi chúng tôi dự kiến ​​sẽ tạo ra 180 nghìn việc làm và mức tăng lương được điều chỉnh theo mùa là 0,2% so với tháng trước.

Con số JOLTS trong tháng 1 cũng phù hợp với kỳ vọng cho thấy 8,86 triệu cơ hội việc làm trong khi kỳ vọng đồng thuận theo cuộc thăm dò của Reuters là 8,9 triệu. Con số tháng 12 đã được điều chỉnh giảm từ 9 triệu xuống 8,89 triệu, do đó cho thấy con số hầu như không thay đổi kể từ tháng trước.

Tại khu vực đồng euro , doanh số bán lẻ trong tháng 1 tăng 0,1% so với tháng trước (đồng thuận là 0,2% so với tháng trước), do đó nhấn mạnh chi tiêu của người tiêu dùng vẫn còn yếu. Sự thận trọng của người tiêu dùng cũng được thể hiện qua những con số niềm tin tiêu dùng yếu kém gần đây. Chúng tôi tin rằng niềm tin của người tiêu dùng sẽ tăng lên trong năm nay, kết hợp với tỷ lệ thất nghiệp thấp lịch sử sẽ dẫn đến chi tiêu cao hơn.

Ở Anh, Bộ trưởng Tài chính Jeremy Hunt đã công bố ngân sách mùa xuân. Đúng như dự đoán, ông xác nhận cả việc giảm Bảo hiểm Quốc gia xuống 2pp, cũng như đóng băng cả thuế nhiên liệu và rượu.

Địa chính trị: Khi thời hạn chót ngày 10 tháng 3 mà Israel tự áp đặt để tiến hành một cuộc tấn công vào Rafah sắp đến gần, các cuộc đàm phán ngừng bắn với Hamas dường như bị bế tắc. Nếu không đạt được lệnh ngừng bắn và Israel tiến hành cuộc tấn công vào thành phố phía nam, điều này sẽ đánh dấu một sự leo thang khác của cuộc xung đột, đồng thời làm tăng nguy cơ bị phiến quân được Iran hậu thuẫn trong khu vực trả đũa gay gắt hơn.

Chứng khoán: Chứng khoán toàn cầu đã cao hơn ngày hôm qua sau sự đảo ngược của những động thái mà chúng ta đã thấy hôm thứ Ba. Dữ liệu vĩ mô khá lành tính và không gây ấn tượng và giống như ngày thứ Ba, nó không phải là yếu tố thúc đẩy thị trường chứng khoán. Một điều đã thay đổi trong hai tuần qua là xu hướng lợi suất với cả trái phiếu ngắn hạn và dài hạn đều giảm. Điều này thường sẽ thúc đẩy nhu cầu mua cổ phiếu tăng trưởng, nhưng gần đây điều này đã không được thực hiện vì hiện tại, lợi suất thấp hơn chỉ là tín hiệu tích cực cho cả ngân hàng và năng lượng và do đó chiếm một phần lớn trong không gian giá trị. Một người chiến thắng khác trong môi trường vĩ mô ôn hòa, lợi suất thấp hơn là các cổ phiếu nhỏ và họ lại vượt trội so với cổ phiếu lớn vào ngày hôm qua. Tại Mỹ ngày hôm qua, Dow +0,2%, S&P 500 +0,5%, Nasdaq +0,6% và Russell 2000 +0,7%. Thị trường châu Á hầu hết đều giảm điểm sáng nay, trong đó chứng khoán Nhật Bản dẫn đầu mức giảm. Hợp đồng tương lai của Mỹ sáng nay thấp hơn trong khi hợp đồng tương lai ở châu Âu có nhiều biến động hơn.

FI: Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ giảm do Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell "bám sát kịch bản" khi ông tuyên bố rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ diễn ra trong năm nay, nhưng Cục Dự trữ Liên bang hiện đang tạm hoãn. Do đó, không có thông tin mới nào trong tuyên bố từ Powell và điều này được thị trường đón nhận một cách tích cực.

FX: EUR/USD đã tăng cao hơn vào ngày hôm qua trong bối cảnh lời khai của Powell và giao dịch ngay trên mốc 1,09 trước ECB, điều mà chúng tôi kỳ vọng sẽ không gây ảnh hưởng đến con thuyền về các tín hiệu chính sách mới. Trong khi đó, những suy đoán về chính sách tiền tệ tiếp tục kéo tỷ giá JPY giảm xuống với tỷ giá USD/JPY hiện ở mức khoảng 148,50. BOC đã đưa tỷ giá USD/CAD gần như giảm xuống mức 1,35 và dao động ngay trên mức này chỉ sau một đêm. Một ngày phục hồi của Scandies ngày hôm qua với rủi ro nhẹ vào , đưa EUR/NOK lên khoảng 11,43 và EUR/SEK gần hơn với mục tiêu 1 tháng 11,20 của chúng tôi.

Danske Research Team