Mọi sự chú ý đổ dồn về Lagarde - Thị trường chứng khoán vẫn ở chế độ điều chỉnh/bán theo giá tăng

Thị trường

Sterling cuối cùng đã cáu kỉnh. Bài phát biểu của Ngân hàng Anh Ramsden chính là cọng rơm làm gãy lưng con lạc đà. Ông cùng những người khác đề cập đến số liệu CPI tháng 4, con số này có thể sẽ cho thấy Vương quốc Anh đang hội tụ với EU. Đầu tuần trước, Thống đốc Ngân hàng Anh Bailey cũng đề cập đến con số đó, thậm chí có thể (tạm thời) giảm xuống/dưới mục tiêu lạm phát 2% của BoE. Nhận xét của Bailey gợi ý rằng BoE muốn hợp tác với ECB để điều chỉnh chính sách ít hạn chế hơn trong thời gian tới so với Fed, điều rõ ràng đang ám chỉ mức cao hơn trong thời gian dài hơn. Ramsden hôm thứ Sáu nói thêm rằng ông tin tưởng hơn rằng tình trạng lạm phát dai dẳng đang giảm bớt với lập trường chính sách hạn chế hiện tại nhằm cắt giảm lạm phát dịch vụ. Dữ liệu việc làm và hoạt động cũng cho thấy sự yếu kém vào tuần trước trong khi BoE che đậy sự bất ngờ về mức tăng CPI (tháng 3) bằng những tuyên bố ôn hòa của mình. Thị trường tiền tệ của Vương quốc Anh trong những tuần qua đã đi theo mô hình của Hoa Kỳ thay vì EMU, khiến chúng dễ bị điều chỉnh theo hướng dẫn của BoE. Lợn nái hậu bị ở Anh vào thứ Sáu đã vượt trội hơn với năng suất giảm 2,1 bps (30 năm) xuống 10,2 bps (2 năm). Thị trường tiền điện tử hiện đang đánh giá thấp đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản đầu tiên vào tháng 8, với đợt cắt giảm thứ hai sẽ được thực hiện vào cuối năm nay. Mất hỗ trợ lãi suất làm tổn thương đồng bảng Anh. EUR/GBP đã có lần đóng cửa đầu tiên bên ngoài phạm vi giao dịch 0,85-0,86 kể từ giữa tháng 1 . Cặp tiền này đã tăng từ 0,8558 lên 0,8614, đạt mức thoái lui 38% đối với mức giảm EUR/GBP từ ngày 23 tháng 11 (0,8768) đến ngày 24 tháng 2 (0,8493) ở mức 0,8601 trong quá trình này. EUR/GBP 0,8665 (mức thoái lui 62%) là mức kháng cự nhỏ tiếp theo trước mức 0,8768 đó. Cáp (GBP/USD) đã rơi ra khỏi phạm vi giao dịch đi ngang năm 2024 dựa trên sức mạnh USD (< GBP/USD 1,2519) với việc cặp tiền này đóng cửa ở mức thấp mới so với đầu năm là 1,2367. Mức thoái lui 62% tương tự như của EUR/GBP là 1,2364, mức hỗ trợ cuối cùng trước 1,2037.

Lịch sinh thái ngày nay sẽ không làm thay đổi thị trường với niềm tin của người tiêu dùng EMU trong tháng 4 là bản phát hành quan trọng duy nhất. Chủ tịch ECB Lagarde giảng bài tại trường đại học Yale, nhưng bà sẽ giữ nguyên những bình luận trước đó. Ví dụ, vào thứ Sáu, cô ấy nhấn mạnh đến rủi ro lạm phát hai mặt và ECB sẽ không cam kết thực hiện lộ trình lãi suất đặt trước trong nửa cuối năm 2024. Chúng tôi đã thấy một số hoạt động kém hiệu quả ở phần đầu của đường cong EMU vào thứ Sáu khi nhiều thống đốc đặt ra rủi ro (diều hâu) hơn chống lại đường dẫn tỷ giá (dovish) cho H2 . Điều này cũng mang lại một số hỗ trợ tạm thời cho EUR/USD (1,660). Thị trường chứng khoán vẫn ở chế độ điều chỉnh/bán khi tăng giá với Nasdaq mất thêm 2%. Tính theo tuần, chỉ số công nghệ giảm hơn 6%

Tin tức và lượt xem

S&P nâng triển vọng xếp hạng BBB của Hy Lạp từ ổn định lên tích cực , phản ánh kỳ vọng rằng cơ chế tài chính thắt chặt sẽ tiếp tục thúc đẩy giảm tỷ lệ nợ chính phủ . S&P cũng kỳ vọng tốc độ tăng trưởng sẽ tiếp tục vượt trội so với các công ty cùng ngành ở EMU. Chính phủ Dân chủ Mới sau cuộc bầu cử năm ngoái đã vạch ra và bắt đầu thực hiện một chương trình cải cách mạnh mẽ nhằm tháo gỡ những nút thắt về cơ cấu. Tăng trưởng năm 2023 yếu hơn một chút so với dự kiến, nhưng ở mức 2% vẫn tương đối ổn định. Mặc dù vậy, S&P chỉ ra rằng nguồn thu tài chính vẫn không giảm, tăng 6,2% trong năm ngoái do lạm phát vẫn cao và cổ tức từ cải cách tài chính. Trong trung hạn, S&P dự báo tăng trưởng GDP thực tế đạt trung bình 2,4% trong giai đoạn 2024-2027, do đầu tư tăng lên nhờ các dự án NextGenEU, bảng cân đối kế toán của các hộ gia đình và hệ thống ngân hàng được cải thiện cũng như thực tế là nền kinh tế Hy Lạp vẫn đang trong tình trạng khó khăn. 22% dưới mức đỉnh điểm của cuộc khủng hoảng trước nợ. Hy Lạp có thể đạt được mục tiêu cân đối ngân sách cơ bản của chính phủ là 2,1% trong năm nay. Nợ công đạt đỉnh 207% GDP vào năm 2020 dự kiến ​​sẽ giảm xuống khoảng 131% vào năm 2027.

Bộ trưởng Tài chính Đức Lindner bên lề cuộc họp của IMF tại Washington cho biết nước này phản đối vòng phát hành nợ chung mới của EU vì các nước thành viên phải chịu trách nhiệm về tài chính của mình. Bình luận này được đưa ra trong bối cảnh các thành viên EU khác hiện đang nhắm đến việc vay chung để tài trợ cho quá trình chuyển đổi năng lượng, chuyển sang nền kinh tế kỹ thuật số và cải tổ quân đội của họ để giải quyết mối đe dọa từ Nga. Về mặt này, Lindner chỉ ra rằng sự phản đối này không chỉ là vấn đề vượt qua sự phản đối của tòa án hiến pháp về cách giải thích chặt chẽ hơn các giới hạn pháp lý đối với việc vay mượn của chính phủ. Lindner cũng lập luận rằng kết quả của quỹ phục hồi đại dịch trị giá 800 tỷ euro của EU là khác nhau và việc bổ sung thêm dường như là không nên.

KBC Market Research Desk