Một tuần quan trọng đối với thị trường khi ECB và Bảng lương thúc đẩy hành động giá

Đây là một tuần quan trọng đối với thị trường tài chính. Có đợt cắt giảm lãi suất được nhiều người mong đợi từ ECB, thông tin mới nhất về bảng lương ở Mỹ, kết quả bầu cử ở Mexico, thông báo về chip AI mới của Nvidia và quyết định mới nhất của Opec + về việc cắt giảm sản lượng dầu.

Shein tiến gần hơn tới việc niêm yết IPO ở London

Tuần trước, S&P 500 đã đạt được mức tăng nhỏ, tuy nhiên, thị trường châu Âu và Nasdaq 100 đều ghi nhận mức giảm trong tuần. Tin đồn về IPO có thể được tung ra vào đầu tuần này, khi gã khổng lồ quần áo Trung Quốc Shein dự kiến ​​sẽ nộp bản cáo bạch của mình để trình làng ở London trong tuần này. Câu hỏi dành cho các nhà giao dịch Vương quốc Anh là liệu điều này có nâng cao tinh thần của FTSE 100 sau khi chỉ số này giảm 0,77% vào tuần trước hay không. Nếu điều này xảy ra trong tuần này, thì London sẽ tiến một bước gần hơn đến việc trở thành điểm đến IPO của Shein. Mặc dù hồ sơ này không cho biết khi nào IPO của nó sẽ diễn ra, nhưng nó có thể diễn ra trong vài tháng tới và mùa Thu được coi là một ngày có thể xảy ra. Công ty dự kiến ​​​​sẽ được định giá 50 tỷ bảng Anh, đưa nó vào danh sách 15 công ty niêm yết hàng đầu ở Vương quốc Anh tính theo vốn hóa thị trường và đây sẽ là công ty niêm yết lớn thứ hai trong lịch sử ở Vương quốc Anh.

Công nghệ thống trị một lần nữa

Thị trường chứng khoán trong tháng 5 một lần nữa chứng kiến ​​sự thống trị của công nghệ, mặc dù công nghệ vượt xa Magnificent 7. Trong khi Nvidia là một trong ba công ty có thành tích tốt nhất trong tháng trước, HP và Qualcomm cũng nằm trong top 10 công ty có thành tích tốt nhất trong tháng 5. Khoảng cách giữa S&P 500 có tỷ trọng vốn hóa thị trường và S&P 500 có tỷ trọng tương đương đã tăng lên trong tháng 5, cho thấy các công ty công nghệ lớn có thể là động lực chính cho thị trường trong những tuần tới. Đây là một chủ đề mà chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi.

Biểu đồ: S&P 500 (đường màu trắng) và S&P 500 có trọng số bằng nhau (đường màu cam)

Liệu ECB có đưa ra chính sách cắt giảm diều hâu?

Có 95% khả năng ECB sẽ cắt giảm lãi suất vào thứ Năm tuần này. Thị trường dự kiến ​​​​sẽ cắt giảm lãi suất 25 bp vào thứ Năm, tuy nhiên, điều gì xảy ra tiếp theo mới quan trọng hơn đối với thị trường tài chính và đặc biệt là đối với đồng euro. Hiện có 51% khả năng cắt giảm thêm vào tháng 9 và 45% khả năng cắt giảm thêm vào tháng 12, với thị trường hiện đang kỳ vọng lãi suất của khu vực đồng tiền chung châu Âu sẽ là 3,35% vào cuối năm nay. Chúng tôi không kỳ vọng Christine Lagarde sẽ xác nhận việc cắt giảm lãi suất tiếp theo, tuy nhiên, bà có thể nói rằng ngưỡng cắt giảm lãi suất vào tháng 7 là rất cao, và thay vào đó gợi ý rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 có thể xảy ra, nhưng chỉ khi lạm phát bắt đầu giảm trong thời gian tới. tháng. Dự báo của Nhân viên ECB cũng được công bố tại cuộc họp này. Tỷ lệ lạm phát trong khối tiền tệ đã tăng lên vào tháng trước, từ 2,5% lên 2,6%, điều này không mang lại cho ECB nhiều dư địa để báo hiệu một loạt đợt cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tuần này. Trọng tâm sẽ là dự báo lạm phát của Nhân viên. Các nhà phân tích kỳ vọng sẽ không có thay đổi nào trong những dự báo này, nhưng nếu việc nâng cấp mức tăng trưởng tiền lương gần đây và sự gia tăng dữ liệu lạm phát trong tháng 5 làm tăng dự báo của Staff thì kỳ vọng thị trường sẽ nhanh chóng điều chỉnh lại kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Eurozone. Nếu có sự nâng cấp bất ngờ đối với dự báo lạm phát của Nhân viên, thì thứ Năm có thể chứng kiến ​​một đợt 'cắt giảm mạnh tay' từ ECB, điều này có thể hạn chế sự sụt giảm của đồng euro. EUR/USD đã giảm 0,25% vào tuần trước và cặp tiền này đã giao dịch trong phạm vi hẹp từ $1,0800 đến $1,0900 trong những tuần gần đây. Việc cắt giảm mạnh mẽ từ ECB có thể đẩy cặp này lên trên đỉnh phạm vi gần đây của nó trở lại mức 1,10 USD, mức cao nhất kể từ tháng 1. Điều đáng chú ý là cùng thời điểm ECB chuẩn bị cắt giảm lãi suất, lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Đức đang ở mức cao nhất kể từ tháng 11 năm ngoái. Điều này cho thấy thị trường trái phiếu không nhận thấy chu kỳ cắt giảm kéo dài từ ECB mà thay vào đó chứng kiến ​​sự cắt giảm mạnh mẽ.

Anh: Trọng tâm cuộc tranh luận chính trị đầu tiên

Nước Anh khá yên tĩnh và tập trung vào chính trị. Cuộc tranh luận đầu tiên giữa các nhà lãnh đạo sẽ diễn ra vào tối thứ Ba. Các cuộc thăm dò mới nhất cho thấy Đảng Lao động vẫn dẫn trước Đảng Bảo thủ, với công cụ theo dõi cuộc thăm dò của BBC dự đoán Đảng Lao động sẽ giành được 45% phiếu bầu, trong đó Đảng Bảo thủ ở vị trí thứ hai với 24 phiếu bầu. % phiếu bầu. Như chúng tôi đã đề cập, chúng tôi cho rằng việc thu hẹp vị trí dẫn đầu của Đảng Lao động hoặc các dấu hiệu về một quốc hội treo có thể có tác động lớn nhất đến giá tài sản của Vương quốc Anh, đặc biệt là đồng bảng Anh, vốn rất nhạy cảm về mặt lịch sử với các kết quả chính trị bất ngờ.

Thông điệp hỗn hợp từ dữ liệu thị trường lao động Hoa Kỳ

Dữ liệu kinh tế của Hoa Kỳ xuất hiện dày đặc và nhanh chóng trong tuần này, với các cuộc khảo sát sản xuất và dịch vụ ISM tháng 5, báo cáo việc làm mới nhất của Jolts và dữ liệu bảng lương vào cuối tuần. Thị trường đang mong đợi một sự gia tăng trong bảng lương trong tháng trước. Thị trường lao động dự kiến ​​​​sẽ tạo ra 190 nghìn việc làm vào tháng trước, so với 175 nghìn vào tháng Tư. Tuy nhiên, thị trường kỳ vọng tỷ lệ thất nghiệp sẽ ổn định ở mức 3,9%, mặc dù một số nhà phân tích dự đoán tỷ lệ này sẽ tăng lên 4%. Nếu tỷ lệ thất nghiệp tăng lên, thì đó có thể là dấu hiệu cho thấy thị trường lao động Mỹ không thắt chặt như một số người nghĩ, điều này có thể dẫn đến việc điều chỉnh lại kỳ vọng về lãi suất và thậm chí là đồng đô la yếu đi khi chúng ta tiến tới cuối tuần.

Opec và giá dầu

Opec + đã gây bất ngờ cho thị trường khi công bố quyết định về hạn ngạch sản xuất vào Chủ nhật. Mặc dù họ sẽ gia hạn cắt giảm đối với một số thành viên chủ chốt của Opec như Ả Rập Saudi và Nga đến năm 2025, nhưng họ cũng sẽ bắt đầu dỡ bỏ một số biện pháp ngay sau tháng 10, sớm hơn so với dự kiến ​​của thị trường. Điều này có thể bổ sung thêm 750.000 thùng dầu mỗi ngày vào thị trường vào đầu năm 2025. Kế hoạch là việc cắt giảm sản lượng khoảng 2 triệu thùng hàng ngày của Opec sẽ được kéo dài sang quý 3 nhưng sau đó sẽ được loại bỏ dần trong vòng 12 tháng. Giai đoạn. Động thái này được thiết kế để xoa dịu các quốc gia bao gồm Nga và UAE, những nước đã lên tiếng chỉ trích việc cắt giảm của Opec. Tuy nhiên, câu hỏi lớn hiện nay là liệu điều này có đủ để ngăn chặn đà giảm giá dầu hay không?

Những lo ngại đan xen về triển vọng kinh tế toàn cầu khi lãi suất bị đẩy lùi, cùng với những lo ngại về tăng trưởng của Trung Quốc đã khiến giá dầu Brent giảm gần 9 USD/thùng kể từ cuối tháng 4. Tin tức mới nhất từ ​​Opec có thể không ngăn chặn được sự sụt giảm này và có thể được coi là tác động tiêu cực đến giá dầu vì việc cắt giảm sản lượng sẽ được dỡ bỏ dần vào năm tới. Dầu thô WTI và Brent đều giảm khoảng. 1% vào thứ Sáu, WTI ở mức dưới 77 USD/thùng và dầu thô Brent có thể kiểm tra mốc 80 USD/thùng vào đầu tuần này.

Nvidia đang là tâm điểm khi cỗ máy đổi mới hoạt động trở lại

Nvidia cũng đã đưa tin vào cuối tuần khi công bố thế hệ bộ xử lý AI tiếp theo của mình, điều này khiến thị trường ngạc nhiên vì lần công bố sản phẩm mới cuối cùng chỉ cách đây 3 tháng. Họ đã công bố chip Rubin mới, sẽ thay thế Blackwell, thậm chí còn chưa được xuất xưởng và dự kiến ​​​​sẽ được đưa vào sản xuất vào năm 2026. Công ty cũng cho biết họ đang chuyển sang 'nhịp độ' xây dựng 1 năm các nền tảng AI mới, vì vậy hãy mong đợi nhiều sản phẩm giống Apple hơn từ Nvidia ra mắt trong những năm tới. Động thái hướng tới chu kỳ đổi mới nhanh hơn này được thiết kế để củng cố vị trí dẫn đầu của Nvidia trong lĩnh vực kinh doanh chip AI. Họ cũng đang cố gắng chuyển sang lĩnh vực kinh doanh CPU, một thị trường do Intel và AMD thống trị, cũng như kinh doanh PC AI. Giá cổ phiếu của Nvidia đã tăng 5% trong tuần trước và tăng hơn 28% trong tháng 5 sau khi công bố thu nhập khổng lồ trong quý trước. Các sản phẩm của Nvidia là những sản phẩm bắt buộc phải có khi xây dựng cơ sở hạ tầng AI, do đó khó có thể thấy giá cổ phiếu sẽ không phản ứng tích cực như thế nào với tin tức này trong tuần này. Nó cũng có thể gây tổn hại cho một số đối thủ cạnh tranh của Nvidia như Intel và AMD.

Kathleen Brooks