Nguồn cấp dữ liệu hàng hóa: Nguồn cung dầu của Iraq cắt giảm sự không chắc chắn

Giá dầu tiếp tục chịu áp lực sau khi những bình luận từ Iraq làm dấy lên nghi ngờ về việc gia hạn cắt giảm nguồn cung của OPEC+. Trong khi đó, các kho LME chứng kiến ​​lượng nhôm tồn kho tăng kỷ lục vào thứ Sáu.

Năng lượng: Sự không chắc chắn của OPEC+

Giá dầu vẫn chịu áp lực sáng nay sau khi giảm 1,3% vào thứ Sáu. Sự nhầm lẫn về việc cắt giảm nguồn cung của OPEC+ dường như đã gây áp lực lên giá dầu. Có báo cáo cuối tuần qua rằng Bộ trưởng dầu mỏ Iraq nói rằng nước này sẽ không đồng ý cắt giảm nguồn cung thêm và không rõ liệu điều này có đề cập đến việc gia hạn các mức cắt giảm hiện tại hay cắt giảm sâu hơn hay không. Tuy nhiên, Bộ trưởng sau đó cho biết việc gia hạn cắt giảm nguồn cung sẽ là quyết định của OPEC. Iraq đã không đạt được mức cắt giảm tự nguyện bổ sung kể từ đầu năm và do đó, việc Iraq sẵn sàng và khả năng cắt giảm nhiều hơn có thể bị hạn chế. Có thể sẽ có nhiều tiếng ồn hơn trước cuộc họp Ủy ban Giám sát chung cấp Bộ trưởng (JMMC) tiếp theo dự kiến ​​vào ngày 1 tháng Sáu.

Áp lực lên giá dầu xuất hiện bất chấp rủi ro nguồn cung ngày càng tăng từ khu vực cát dầu của Canada. Cảnh báo sơ tán đã được ban hành tại Fort McMurray, Alberta do cháy rừng gần thị trấn. Vào năm 2016, các vụ cháy rừng trong khu vực đã khiến người dân phải sơ tán khỏi thị trấn và hơn 1 triệu thùng/ngày sản xuất dầu bị ngừng hoạt động.

Các nhà đầu cơ đã giảm đáng kể vị thế mua ròng ICE Brent trong tuần báo cáo trước. Các nhà đầu cơ đã bán 60.125 lô để họ có vị thế mua ròng là 260.648 lô tính đến thứ Ba tuần trước, một động thái chủ yếu được thúc đẩy bởi việc thanh lý vị thế mua. NYMEX WTI cũng chứng kiến ​​lượng bán ra lớn. Các nhà đầu cơ cắt giảm vị thế mua ròng của họ 55.038 lô xuống còn 117.651 lô, vị thế nhỏ nhất được giữ kể từ tháng Hai. ICE Gasoil cũng chứng kiến ​​một lượng lớn lực bán mang tính đầu cơ trong tuần, khi thị trường trở nên tiêu cực hơn đối với các sản phẩm chưng cất loại vừa. Các nhà quản lý tiền tệ đã giảm vị thế mua ròng gasoil 16.662 lô xuống còn 32.914 lô, vị thế nhỏ nhất được nắm giữ kể từ tháng Giêng.

Đây là một tuần khá bận rộn đối với lịch năng lượng. OPEC sẽ công bố báo cáo dầu hàng tháng mới nhất vào thứ Ba, bản phát hành cuối cùng trước cuộc họp JMMC vào đầu tháng 6. Tiếp theo là báo cáo thị trường dầu hàng tháng của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) vào thứ Tư. Thứ Sáu sẽ chứng kiến ​​Trung Quốc công bố dữ liệu sản lượng công nghiệp trong tháng 4, bao gồm sản lượng dầu thô và hoạt động lọc dầu. Tuy nhiên, dữ liệu CPI tháng 4 của Mỹ có thể sẽ là động lực lớn nhất cho thị trường dầu mỏ vào thứ Tư. Dữ liệu này có thể sẽ làm sáng tỏ hơn con đường mà Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ có thể đi trong những tháng tới.

Kim loại: Tồn kho nhôm LME tăng vọt

Tồn kho nhôm LME đã tăng đáng kể 424.000 tấn vào thứ Sáu lên 903.850 tấn. Tồn kho có bảo hành tăng 560.875 tấn (mức tăng kỷ lục về tồn kho có bảo hành), trong khi tồn kho có bảo hành bị hủy giảm 136.875 tấn. Sự gia tăng hàng tồn kho xảy ra tại Port Klang ở Malaysia và các phương tiện truyền thông đưa tin rằng Trafigura có thể đứng đằng sau hành động này. Sự gia tăng này diễn ra sau khi báo cáo tồn kho không bảo đảm của LME cho thấy trong vài tháng, lượng nhôm tích tụ trong các kho tư nhân ở Port Klang.

Dữ liệu gần đây từ Thị trường kim loại Thượng Hải (SMM) cho thấy sản lượng nhôm sơ cấp ở Trung Quốc đã tăng 5% so với cùng kỳ lên 3,52 triệu tấn trong tháng 4, do một số nhà máy luyện kim ở tỉnh Vân Nam tiếp tục hoạt động sản xuất. SMM báo cáo rằng công suất nhôm hiện tại là khoảng 45,2 triệu tấn, trong khi tỷ lệ hoạt động tăng 4,3% YoY lên 94,3% vào tháng trước. Việc cải thiện nguồn cung cấp điện ở tỉnh Vân Nam và giá nhôm cao hơn đã thúc đẩy sự gia tăng này. Ngoài ra, hai nhà máy luyện kim ở Tân Cương và Quảng Tây đã tiếp tục sản xuất sau khi hoàn tất bảo trì.

Dữ liệu từ ủy ban đồng Chile Cochilco cho thấy sản lượng đồng ở Chile giảm nhẹ 0,7% so với cùng kỳ năm trước xuống 433,3 nghìn tấn trong tháng 3. Tuy nhiên, sản lượng tăng 3,7% so với tháng trước, trong khi sản lượng tính đến thời điểm hiện tại cũng tăng 3% so với cùng kỳ lên 1,3 triệu tấn trong ba tháng đầu năm 2024.

Dữ liệu định vị mới nhất từ ​​CFTC cho thấy số tiền ròng được quản lý mua vàng trên COMEX đã giảm 4.007 lô (163.132 lô) trong tuần báo cáo trước. Các nhà đầu cơ đã tăng vị thế mua ròng đồng COMEX thêm 1.663 lô trong tuần báo cáo trước lên 65.966 lô. Sự gia tăng vị thế đầu cơ này diễn ra bất chấp một số chỉ báo ngắn hạn cho thấy giá đồng có thể là do sự điều chỉnh giảm.

Nông nghiệp: Ước tính vụ mùa đầu tiên của USDA cho năm 2024/25

Trong báo cáo WASDE mới nhất của mình, USDA dự kiến ​​sản lượng ngô của Mỹ năm 2024/25 sẽ giảm hơn 3% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 14,86 tỷ giạ trong ước tính đầu tiên cho năm tiếp thị tiếp theo. Mặc dù sản lượng thấp hơn và nhu cầu cao hơn, tồn kho cuối năm 2024/25 ước tính đạt 2,1 tỷ giạ, tăng từ mức 2 tỷ giạ vào cuối năm 2023/24. Tuy nhiên, con số này vẫn thấp hơn mức khoảng 2,3 tỷ giạ mà thị trường mong đợi. Bảng cân đối ngô toàn cầu cho thấy sản lượng ngô thế giới được dự báo đạt tổng cộng 1,2 tỷ tấn vào năm 2024/25, giảm 0,7% so với cùng kỳ năm ngoái. Tồn kho cuối kỳ toàn cầu cho năm 2024/25 dự kiến ​​ở mức 312,3 triệu tấn, giảm 0,8 triệu tấn so với năm trước và thấp hơn kỳ vọng của thị trường là khoảng 319 triệu tấn.

USDA dự báo dự trữ đậu tương cuối năm 2024/25 của Mỹ ở mức 445 triệu giạ, tăng so với ước tính 340 triệu giạ cho năm 2023/24 và cũng cao hơn mức 439 triệu giạ mà thị trường đang mong đợi. Sản lượng đậu tương của Hoa Kỳ đạt 4,45 tỷ giạ vào năm 2024/25, tăng so với ước tính 4,17 tỷ giạ vào năm 2023/24 chủ yếu do năng suất và diện tích thu hoạch cao hơn. Điều này nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Đối với thị trường toàn cầu, cơ quan này dự báo sản lượng đậu nành toàn cầu sẽ tăng gần 6,4% YoY lên 422,3 triệu tấn (+25,3 triệu tấn YoY). Trong khi đó, cơ quan này dự đoán nhu cầu đậu tương cũng sẽ duy trì ở mức tốt, tăng 4,7% so với cùng kỳ năm ngoái lên 401,7 triệu tấn. Dự trữ đậu nành toàn cầu cuối kỳ được dự báo ở mức 128,5 triệu tấn cho năm 2024/25, so với 111,8 triệu tấn so với một năm trước và cao hơn kỳ vọng của thị trường là hơn 119 triệu tấn một chút.

Đối với lúa mì, USDA dự đoán tồn kho cuối niên vụ 2024/25 của Mỹ sẽ tăng 78 triệu giạ (+11% YoY) lên 766 triệu giạ, cao nhất trong 4 năm. Mặc dù vậy, thị trường vẫn mong đợi một con số gần hơn tới 782 triệu giạ. Dự báo sản lượng cao hơn đã thúc đẩy sự gia tăng với USDA dự đoán sản lượng lúa mì của Mỹ sẽ đạt 1.858 triệu giạ, tăng từ mức 1.812 triệu giạ vào năm 2023/24. Tuy nhiên, thị trường đang mong đợi dự báo sản lượng thậm chí còn cao hơn vào khoảng 1.896 triệu giạ. Ở cấp độ toàn cầu, dự trữ lúa mì cuối vụ được dự báo ở mức 253,6 triệu tấn cho năm 2024/25, giảm từ mức 257,8 triệu tấn cho năm 2023/24 và thấp hơn kỳ vọng hơn 257 triệu tấn một chút.

ING Global Economics Team