Nhà lập pháp hàng đầu Nhật Bản thúc giục BoJ làm rõ kế hoạch bình thường hóa chính sách tiền tệ

Thị trường

Tổng thống Hoa Kỳ Biden rút khỏi cuộc đua tranh cử tổng thống đã thống trị các tiêu đề báo chí/thị trường ngày hôm qua. Tuy nhiên, tác động trực tiếp đến giao dịch toàn cầu sau cùng là khiêm tốn. Hiện tại, kết quả của cuộc thi dự kiến ​​giữa Donald Trump và Kamala Harris vẫn còn quá sớm để đưa ra kết luận. Thậm chí còn khó hơn để đánh giá tác động cụ thể của chính sách hậu bầu cử đối với cả nền kinh tế và a fortiori những gì nó có thể có ý nghĩa đối với giao dịch thị trường (toàn cầu). Cổ phiếu đã có khởi đầu tốt cho tuần mới (S&P + 1,08%, Nasdaq + 1,58%, EuroStoxx 50 + 1,45%). Tuy nhiên, sau đợt điều chỉnh khá mạnh vào tuần trước và khi các nhà đầu tư mong chờ mùa báo cáo thu nhập, không rõ mức độ phục hồi này là do những diễn biến chính trị ở Hoa Kỳ. Lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ và châu Âu đã kéo dài quá trình chạm đáy của tuần trước . Lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ tăng nhẹ trong khoảng 0,6 điểm cơ bản (2 năm) và 2,5 điểm cơ bản (30 năm). Với việc Fed cắt giảm lãi suất lần đầu tiên vào ngày 25 điểm cơ bản vào tháng 9 gần như được chiết khấu hoàn toàn và hơn một bước bổ sung được định giá vào cuối năm, thị trường hiện không thấy lý do gì để dự đoán Fed sẽ đảo chiều mạnh mẽ hơn so với các dấu chấm tháng 6 (một bước 25 điểm cơ bản trong năm nay). Để điều đó xảy ra, có lẽ cần nhiều dữ liệu mềm hơn của Hoa Kỳ và/hoặc hướng dẫn cụ thể hơn của Fed. Trái phiếu Chính phủ Đức hoạt động kém hơn trái phiếu Kho bạc với lợi suất trái phiếu Đức tăng từ 4,6 điểm cơ bản (2 năm) đến 1,5 điểm cơ bản (30 năm). Thị trường đang thích nghi với thông điệp từ cuộc họp báo của ECB tuần trước rằng mọi thứ đều cởi mở đối với việc ECB cắt giảm lãi suất thêm vào tháng 9. Mặc dù mất (một) mức hỗ trợ lãi suất tương đối và tâm lý ưa rủi ro, đồng đô la chỉ mất một chút (DXY từ 104,39 vào thứ Sáu, EUR/USD từ 1,0891 xuống 1,0882). Đồng yên một lần nữa hoạt động tốt hơn một chút (đóng cửa ở khu vực 157 USD/JPY ). Bảng Anh cho thấy dấu hiệu chạm đáy sau đợt điều chỉnh vào tuần trước được hỗ trợ bởi lợi suất trái phiếu Anh tăng nhẹ (2 năm + 5,9 điểm cơ bản). EUR/GBP đóng cửa ở mức 0,842.

Thị trường châu Á (trừ Trung Quốc) sáng nay cho thấy tâm lý chấp nhận rủi ro nhẹ sau đợt phục hồi WS ngày hôm qua. Đồng yên tiếp tục đà phục hồi (USD/JPY 156,4). EUR/USD không đi đến đâu cả. Lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ giảm nhẹ (+/- 1 điểm cơ bản). Dữ liệu Eco tại Hoa Kỳ (chỉ số sản xuất của Fed Richmond, doanh số bán nhà hiện tại) và E(M)U (niềm tin của người tiêu dùng EC) chỉ có ý nghĩa trong ngày, tốt nhất là như vậy . Lane của ECB sẽ phát biểu. Các nhà đầu tư cổ phiếu sẽ theo dõi chặt chẽ thu nhập của Alphabet & Tesla. Chúng tôi cho rằng giao dịch lấy cảm hứng từ kỹ thuật nhiều hơn với PMI sơ bộ (ngày mai) và ước tính đầu tiên về GDP của Hoa Kỳ (bao gồm cả chỉ số giảm phát) vào thứ năm sẽ định hình thêm kỳ vọng của thị trường trước các cuộc họp chính sách của Fed, BOJ và BoE vào tuần tới. Hiện tại, chúng tôi kỳ vọng mức thấp gần đây của lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ và EMU sẽ được giữ nguyên. Đồng đô la không cho thấy xu hướng rõ ràng. Ở các quốc gia khác, Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ (CBRT) và Ngân hàng Quốc gia Hungary (MNB) sẽ công bố các quyết định chính sách vào hôm nay. CBRT dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 50% nhưng có thể sẽ áp dụng thêm các biện pháp để giảm thanh khoản dư thừa. Bình luận từ phó thống đốc MNB Virag tuần trước cho thấy vẫn còn chỗ cho một số biện pháp nới lỏng thận trọng vì lạm phát vẫn đang hạ nhiệt (3,7% vào tháng 6) và vì đồng forint vẫn giữ được giá khá tốt. Chúng tôi dự kiến ​​lãi suất MNB sẽ giảm từ 7,0% xuống 6,75%.

Tin tức và quan điểm

Các nhà sản xuất và đại lý ô tô tại Hoa Kỳ đang ngày càng cắt giảm giá trong nỗ lực bù đắp nhu cầu bị ảnh hưởng bởi lãi suất cao và để giải phóng hàng tồn kho ở mức trước đại dịch. Nhà cung cấp dữ liệu ô tô Motor Intelligence cho biết các gói ưu đãi, bao gồm hoàn tiền mặt, lãi suất thấp và giảm giá, đã tăng 53% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 6. Những nỗ lực của họ đã thể hiện trong các số liệu lạm phát của Hoa Kỳ với chi phí cho xe mới và xe đã qua sử dụng đã giảm lần lượt 0,2% và 1,5% so với tháng trước. Báo cáo bổ sung thêm bằng chứng cho thấy chính sách tiền tệ hạn chế của Fed đang ngày càng gây sức ép lên nhu cầu của người tiêu dùng, đặc biệt là đối với các mặt hàng có giá trị lớn.

Nhà lập pháp hàng đầu của Nhật Bản Toshimitsu Motegi đang kêu gọi Ngân hàng Nhật Bản tiết lộ rõ ​​ràng hơn về ý định bình thường hóa chính sách tiền tệ của mình . Motegi là Tổng thư ký của Đảng Dân chủ Tự do (LDP) cầm quyền và chia sẻ sự thất vọng ngày càng tăng giữa các thành viên của đảng rằng tốc độ chậm chạp của BoJ, ngay cả khi lạm phát vượt mục tiêu, đang làm tổn thương đồng yên và ảnh hưởng đến sức mua của người tiêu dùng Nhật Bản. Những phát biểu của Motegi đang được theo dõi chặt chẽ. Ông được coi là một ứng cử viên có khả năng có tỷ lệ cược tốt trong cuộc đua giành vị trí lãnh đạo LDP vào tháng 9. Kết quả của cuộc đua cuối cùng sẽ quyết định ai sẽ là thủ tướng Nhật Bản. Ngân hàng Nhật Bản sẽ họp vào ngày 31 tháng 7.

Tải xuống Bình luận đầy đủ về thị trường Sunrise

KBC Market Research Desk