Nikkei phục hồi sau khi chịu sự sụp đổ theo kiểu Thứ Hai Đen Tối

Chỉ số Nikkei của Nhật Bản đã trải qua mức giảm thảm khốc nhất trong một ngày kể từ Ngày Thứ Hai Đen tối khét tiếng năm 1987, giảm tới 12,4% vào Thứ Hai, ngày 5 tháng 8. Hôm nay, chỉ số Nhật Bản đang phục hồi, xóa bỏ gần như toàn bộ mức giảm của ngày hôm qua.

Sự mất mát chưa từng có này diễn ra sau một vài ngày giảm giá đã xóa sạch mọi mức tăng của chỉ số này trong năm, khiến chỉ số này rơi vào vùng âm sau mức tăng gần 30% vào năm 2023. Tính đến thứ Ba, ngày 6 tháng 8, Nikkei đã tăng hơn 1% trong năm.

Trong khi đó, đồng Yên Nhật (JPY) tăng vọt lên mức cao nhất so với Đô la Mỹ (USD) kể từ tháng 12 năm 2023, làm gia tăng lo ngại về tác động đến nền kinh tế xuất khẩu của Nhật Bản, giao dịch ở mức khoảng 145 tại thời điểm viết bài, sau khi giảm xuống mức thấp nhất là 141,67 vào ngày hôm qua.

Biểu đồ Nikkei 225 & USD/JPY hàng ngày - Nguồn: Nền tảng giao dịch trực tuyến từ Nhà môi giới được quản lý ActivTrades

Các nhà giao dịch chỉ ra rằng việc Ngân hàng Nhật Bản bất ngờ tăng lãi suất vào tuần trước là chất xúc tác chính cho sự sụp đổ của thị trường Nhật Bản. Đồng JPY mạnh hơn, hậu quả trực tiếp của việc tăng lãi suất, có thể làm xói mòn phần nào sức cạnh tranh của các nhà xuất khẩu Nhật Bản, đe dọa làm chệch hướng sự phục hồi kinh tế mong manh của quốc gia này. Hãy nhớ rằng cả hai tài sản đều có mối tương quan tiêu cực, nghĩa là khi đồng Yên Nhật tăng giá, Nikkei có xu hướng giảm. Ngoài ra, những lo ngại ngày càng sâu sắc về lĩnh vực công nghệ của Hoa Kỳ và những bất ổn kinh tế rộng lớn hơn đã làm trầm trọng thêm những khó khăn của Nikkei.

Tác động tiềm tàng của việc tăng lãi suất gần đây của Ngân hàng Nhật Bản đối với sự phục hồi kinh tế của Nhật Bản

Bối cảnh kinh tế của Nhật Bản đã được đánh dấu bằng những thách thức đáng kể trong vài thập kỷ qua. Đất nước này đã trải qua một thời kỳ trì trệ kinh tế kéo dài được gọi là "Thập kỷ mất mát" sau sự sụp đổ của bong bóng giá tài sản vào những năm 1990.

Để chống lại giảm phát và kích thích tăng trưởng, Nhật Bản đã áp dụng chính sách tiền tệ cực kỳ nới lỏng vào năm 2016, bao gồm cả lãi suất âm. Chính sách này khuyến khích các ngân hàng cho vay thay vì tích trữ tiền mặt, qua đó thúc đẩy hoạt động kinh tế. Tuy nhiên, cách tiếp cận này đã không thể thúc đẩy tăng trưởng bền vững và dẫn đến sự mất giá đáng kể của đồng Yên.

Sự yếu kém của đồng Yên trở nên trầm trọng hơn do xu hướng tăng lãi suất toàn cầu. Khi các nền kinh tế lớn khác thắt chặt chính sách tiền tệ để chống lạm phát bằng cách tăng lãi suất nhanh chóng, các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận cao hơn bằng cách chuyển tiền của họ khỏi đồng Yên có lợi suất thấp và vào các tài sản được tính bằng các loại tiền tệ mạnh hơn, chẳng hạn như Đô la Mỹ, Đô la Úc hoặc Bảng Anh.

Động thái này thúc đẩy chiến lược giao dịch chênh lệch lãi suất tiền tệ phổ biến, trong đó các nhà đầu tư vay Yên giá rẻ để đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao hơn, qua đó làm gia tăng thêm áp lực giảm giá đối với đồng Yên.

Sự suy yếu liên tục của đồng Yên đã đặt ra những thách thức cho nền kinh tế hướng đến xuất khẩu của Nhật Bản vì nó làm xói mòn sức cạnh tranh của hàng hóa Nhật Bản trên thị trường toàn cầu.

Để giải quyết những thách thức này và ổn định nền kinh tế, Ngân hàng Nhật Bản đã thực hiện một thay đổi lịch sử khác về chính sách tiền tệ vào tháng 7 năm 2024. Ngân hàng trung ương đã tăng lãi suất lên "khoảng 0,25%", chủ yếu nhằm mục đích củng cố đồng Yên, bên cạnh việc kiềm chế lạm phát và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế bền vững. Đây là lần tăng lãi suất thứ hai trong 17 năm, khi Nhật Bản dần bình thường hóa lập trường tiền tệ của mình.

Việc Ngân hàng Nhật Bản bất ngờ tăng lãi suất đã gây chấn động thị trường, tác động sâu rộng đến nền kinh tế Nhật Bản.

Đồng Yên mạnh hơn, hậu quả trực tiếp của việc tăng lãi suất, đặt ra thách thức to lớn đối với nền kinh tế hướng đến xuất khẩu của Nhật Bản. Hơn nữa, việc tăng lãi suất có thể làm giảm tiêu dùng trong nước. Chi phí vay cao hơn có thể làm nản lòng chi tiêu cho các mặt hàng lớn, chẳng hạn như nhà ở và ô tô, có khả năng làm chậm lại tăng trưởng kinh tế.

Mối lo ngại về tăng trưởng của Hoa Kỳ và sự sụp đổ của công nghệ cũng có thể làm tăng thêm động lực cho đợt bán tháo

Mối lo ngại ngày càng tăng về tình hình kinh tế đang gia tăng và tác động đến thị trường toàn cầu, như được thấy qua sự gia tăng gần đây của chỉ số VIX . Điều này cho thấy các nhà đầu tư ngày càng lo lắng hơn về khả năng hoạt động kinh tế chậm lại, vì chỉ số sợ hãi đã gần đạt mức cao nhất kể từ khi dịch Covid-19 bùng phát.

Theo số liệu thống kê mới nhất về việc làm tại Hoa Kỳ, tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4,3%, mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2021. Điều này đã làm giảm niềm tin của các nhà đầu tư, vốn đã bị suy yếu do sự kết hợp của nhiều yếu tố, bao gồm các chỉ số kinh tế đang nguội lạnh tại Hoa Kỳ, lập trường cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và báo cáo thu nhập kém từ ngành công nghệ.

Quan điểm cứng rắn không ngừng của Fed, được minh chứng bằng quyết định giữ lãi suất trong phạm vi từ 5,25% đến 5,5% vào tuần trước, hoàn toàn trái ngược với các chính sách tiền tệ nới lỏng đã được các ngân hàng trung ương lớn khác ban hành.

Trong năm nay, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) , Ngân hàng Anh (BoE) và Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đều đã bắt đầu quá trình hạ lãi suất. Mặc dù dự báo của thị trường cho thấy Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất vào tháng 9, nhưng vẫn có lo ngại ngày càng tăng rằng động thái này có thể không đủ và quá muộn để ngăn chặn sự suy thoái của nền kinh tế.

Ngoài ra, các nhà đầu tư đang tìm kiếm nơi trú ẩn trong các tài sản an toàn như đồng Yên Nhật, đồng thời bán các cổ phiếu tăng trưởng rủi ro hơn, đặc biệt là các cổ phiếu trong ngành công nghệ.

Chỉ số NASDAQ Composite đã giảm gần 10% trong ba tuần qua, đánh dấu mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 9 năm 2022. Hôm qua, chỉ số công nghệ này đã giảm tới 5,30% khi sự nhiệt tình của các nhà đầu tư đối với trí tuệ nhân tạo giảm sút và báo cáo thu nhập đáng thất vọng từ những gã khổng lồ công nghệ như Amazon, Nvidia và Microsoft gây sức ép nặng nề lên thị trường.

Chỉ số Nikkei 225 sẽ có diễn biến tiếp theo như thế nào?

Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các chỉ số kinh tế từ Trung Quốc và các quốc gia châu Á khác, cũng như các quyết định chính sách tiền tệ sắp tới của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) và bất kỳ bình luận nào từ Ngân hàng Nhật Bản (BoJ). Những yếu tố này sẽ quan trọng trong việc xác định quỹ đạo tương lai của chỉ số Nikkei.

Carolane de Palmas