Tiền Tệ - Forex

Phân tích cơ bản từ các Ngân hàng và Quỹ đầu tư lớn ngày 01/11/2023

Góc nhìn và nhận định cơ bản về thị trường Forex từ các Big Bank ngày 01/11/2023

Phan Trọng

Nov 1, 2023 — 11 min read

SEB

SEB dự báo Cục Dự trữ Liên bang sẽ có một cách tiếp cận ôn hòa trong cuộc họp FOMC vào ngày mai, với khả năng giữ nguyên lãi suất và duy trì chiến lược thu hẹp bảng cân đối kế toán. Lãi suất cao sẽ được kéo dài, mặc dù khả năng điều chỉnh lãi suất không hoàn toàn bị loại trừ.

Những điểm chính:

1. Lãi suất: SEB dự kiến sẽ không có thay đổi nào về lãi suất, dự báo sẽ duy trì ở mức từ 5,25% đến 5,50%.

2. Thắt chặt định lượng (QT): Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ bám sát kế hoạch hiện tại về việc thu hẹp bảng cân đối kế toán.

3. Hướng dẫn: Fed nhấn mạnh cách tiếp cận phụ thuộc vào dữ liệu của mình. Chủ tịch Powell có thể gợi ý về việc giữ nguyên lãi suất chính sách trong tháng 12 nhưng cũng có thể để ngỏ khả năng tăng lãi suất trong tương lai gần.

4. Xu hướng kinh tế: Kể từ cuộc họp gần nhất vào tháng 9, tốc độ tăng trưởng gdp và việc làm đã có sự gia tăng đáng chú ý. Ngược lại, lạm phát đã không đạt được kỳ vọng được đặt ra trong cuộc họp tháng 6/tháng 7. Lợi suất tăng nhanh hiện đang có lợi cho các mục tiêu của Fed.

5. Dự báo dài hạn của SEB: SEB cho rằng việc Fed tăng lãi suất vào tháng 7 đánh dấu sự kết thúc của chu kỳ. Họ dự báo việc cắt giảm lãi suất sẽ bắt đầu vào quý 2 năm 2024. Khả năng xảy ra một đợt tăng lãi suất khác vào tháng 12 hoặc tháng 1 sẽ vẫn nằm trong suy đoán của thị trường, chờ đợi bằng chứng cụ thể hơn về suy thoái kinh tế và lạm phát giảm liên tục.

💡

- Tham gia cộng đồng ZALO tại: Giao Lộ Đầu Tư để học hỏi kinh nghiệm, chiến lược đầu tư cùng Zoom giao dịch thực chiến tin tức hàng ngày

- Tham khảo kế hoạch giao dịch VÀNG - TIỀN TỆ mới nhất hàng ngày tại CHANNEL TELEGRAM: Giao Lộ Đầu Tư

ING

Quyết định mới nhất của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) xung quanh việc Kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) đã khiến cặp USD/JPY tăng vọt lên trên mốc 150.

Những điểm chính:

1. Quyết định đáng thất vọng của BoJ: Việc rút khỏi chiến lược YCC được nhiều người mong đợi đã không thành hiện thực, khiến USD/JPY vẫn duy trì giao dịch trên mức 150.

2. Thay đổi trong phương pháp tiếp cận lợi tức JGB kỳ hạn 10 năm: Trước đây được coi là một ngưỡng nghiêm ngặt, lợi tức JGB kỳ hạn 10 năm 1% giờ đây chỉ đơn giản là điểm định hướng cho hoạt động thị trường của BoJ.

3. Lo ngại về mức tăng đột biến của lợi suất JGB: Cách tiếp cận thận trọng của BoJ cho thấy mối lo ngại về việc lợi suất JGB tăng đột ngột.

4. Thiếu dự báo lạm phát: Mục tiêu CPI không bao gồm giá thực phẩm của BoJ được đặt ở mức khiêm tốn 1,7% cho năm tài chính 2025 và không thể liên tục vượt qua mốc 2%.

5. Khả năng USD/JPY tăng đột biến: Các quyết định hôm nay của BoJ cho thấy khả năng USD/JPY tăng cao hơn nữa, đạt mức khoảng 152.

6. Khả năng can thiệp: Sự tăng đột biến của USD/JPY có thể buộc BoJ phải can thiệp mạnh mẽ vào thị trường ngoại hối.

**ING Group** là một tập đoàn dịch vụ tài chính và ngân hàng đa quốc gia của Hà Lan có trụ sở chính tại Amsterdam.

Morgan Stanley

Morgan Stanley dự báo rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ duy trì hiện trạng trong cuộc họp FOMC vào ngày mai và không điều chỉnh lãi suất dự kiến cho đến ít nhất là năm 2024.

Những điểm chính:

1. Lãi suất ổn định: Morgan Stanley dự đoán lãi suất sẽ không thay đổi, kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì quan điểm hiện tại trong thời gian dài, có thể là đến năm 2024.

2. Công nhận Động lực Kinh tế: Tuyên bố sắp tới của FOMC dự kiến sẽ thừa nhận sự tăng trưởng gần đây trong các hoạt động kinh tế.

3. Điều chỉnh Hướng dẫn: Với các điều kiện tài chính được thắt chặt, hướng dẫn của FOMC có thể phản ánh quan điểm thận trọng hơn về việc thắt chặt hơn nữa. Điều này phản ánh quan điểm của Chủ tịch Powell trong bài phát biểu gần đây của ông.

4. Cuộc họp báo của Chủ tịch Powell: Trong cuộc họp báo, Chủ tịch Powell dự kiến sẽ duy trì quan điểm cân bằng, nêu bật những thách thức và sự không chắc chắn xung quanh quá trình ra quyết định. Giọng điệu có thể lặp lại những nhận xét gần đây của ông, nhấn mạnh sự cân bằng giữa việc thắt chặt quá mức và thắt chặt chính sách tiền tệ.

5. Đạo luật cân bằng: Nhấn mạnh vào sự phức tạp và không chắc chắn mà bối cảnh kinh tế hiện tại thể hiện, ông Powell có thể sẽ nêu bật cách tiếp cận thận trọng của Fed nhằm đảm bảo chính sách tiền tệ không thắt chặt quá mức hay không đầy đủ.

💡

Tham khảo kết quả sao chép giao dịch hiệu quả, bền vững tại: Myfxbook (Team Giao Lộ Đầu Tư)

Credit Agricole

Các điều chỉnh Kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) gần đây của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) đã không gây ấn tượng với thị trường ngoại hối, dẫn đến đồng JPY mất giá nhanh chóng.

Những điểm chính:

1. Phản ứng im lặng của thị trường: Những thay đổi về YCC của BoJ đã khiến giá trị JPY giảm ngay lập tức.

2. Tính bền vững: Trọng tâm của ngân hàng trung ương dường như là đảm bảo tuổi thọ của YCC bằng cách giảm các giao dịch mua JGB cần thiết.

3. Định hướng ổn định về phía trước: Cam kết của BoJ về các biện pháp nới lỏng hơn nữa có thể có vẫn không thay đổi, phản ánh quan điểm thận trọng.

4. Điều chỉnh dự báo lạm phát ở mức khiêm tốn nhất: Dự báo lạm phát đã được điều chỉnh tăng lên một chút, tuy nhiên BoJ vẫn khẳng định chắc chắn rằng mức tăng đột biến này sẽ tồn tại trong thời gian ngắn.

5. Chính sách lãi suất: Số liệu lạm phát sửa đổi của ngân hàng không cho thấy sự cấp thiết phải kết thúc Chính sách lãi suất âm.

6. Động lực trong tương lai của USD/JPY: Đồng JPY suy yếu so với USD có nhiều khả năng xuất phát từ sự suy yếu của đồng USD hơn là những thay đổi chính sách của BoJ.

Crédit Agricole SA là tập đoàn ngân hàng bán lẻ lớn nhất tại Pháp, lớn thứ hai tại châu Âu và lớn thứ 8 thế giới theo tiêu chí vốn bậc 1, theo tạp chí The Banker magazine. Tập đoàn này cũng là một phần của chỉ số thị trường chứng khoán CAC 40.

BofA

Cuộc họp chính sách tháng 11 của FOMC đang đến gần, Bank of America (BofA) cho rằng Fed sẽ duy trì lãi suất, ngay cả khi gdp và số lượng việc làm ngày càng tăng.

Những điểm chính:

1. Tỷ giá ổn định trong bối cảnh nền kinh tế phát triển: Bất chấp quỹ đạo tích cực của gdp và số liệu thống kê việc làm, BofA tin rằng Fed sẽ lựa chọn ổn định lãi suất.

2. Những nhận xét của ông Powell: Chủ tịch Powell, trong cuộc họp báo sắp tới, dự kiến sẽ nhấn mạnh cách tiếp cận “cẩn thận” của Fed. Ông Powell có thể sẽ giữ nguyên lập trường của mình rằng việc tăng lãi suất tiếp theo chỉ có thể được thực hiện nếu có "bằng chứng bổ sung" về tăng trưởng hoặc thị trường lao động thắt chặt.

3. Tăng lãi suất vào tháng 12: BofA dự đoán một đợt tăng lãi suất khác sẽ diễn ra vào tháng 12, mặc dù điều này sẽ tuân theo những gì diễn ra tại cuộc họp hiện tại.

4. Động lực tỷ giá sau FOMC: Sau cuộc họp tháng 11 của FOMC, BofA dự đoán đường cong lãi suất có thể sẽ dốc dần, kèm theo mức lạm phát ngày càng mở rộng.

5. Sự ổn định của USD: Dựa trên những kỳ vọng đối với FOMC, USD được dự đoán sẽ không thay đổi đáng kể so với phạm vi gần đây.

Bank of America là một ngân hàng đa quốc gia và công ty dịch vụ tài chính Mỹ có trụ sở tại Charlotte, North Carolina. Đây là công ty cổ phần ngân hàng lớn thứ hai ở Hoa Kỳ tính theo tài sản. Tính đến năm 2013, Bank of America là công ty lớn thứ hai mươi mốt ở Mỹ tính theo tổng doanh thu.

💡

MUFG

Sau sự thay đổi chính sách của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ), đồng yên tiếp tục giảm giá, đẩy USD/JPY vượt quá ngưỡng 150,00. Mặc dù BoJ đã tăng cường tính linh hoạt hơn trong việc Kiểm soát đường cong lợi suất (YCC), MUFG nhận thấy rằng chiến lược này có thể không đủ mạnh để chống lại quỹ đạo giảm giá của đồng yên. Giờ đây, sức nặng có thể chuyển sang các quan chức Nhật Bản, và họ phải xem xét các biện pháp can thiệp trực tiếp hơn khi đối mặt với sự mất giá liên tục này.

Những điểm chính:

1. Phản ứng ngay lập tức của thị trường: Sau thông báo của BoJ, đồng yên tiếp tục suy yếu, khiến tỷ giá USD/JPY vượt qua mốc 150,00.

2. Động lực mới của Kiểm soát đường cong lợi suất: YCC của BoJ không còn tuân thủ nghiêm ngặt giới hạn 1,0% đối với lợi suất JGB kỳ hạn 10 năm. Thay vào đó, giờ đây họ coi tỷ lệ này là điểm chuẩn. Cách tiếp cận mới này tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động thị trường của BoJ cả dưới và trên mốc 1,0%, cho thấy lợi suất JGB kỳ hạn 10 năm có thể vượt quá tỷ lệ này.

3. Phản ứng dự kiến đối với xu hướng giảm giá của đồng Yên: Với chính sách sửa đổi của BoJ, MUFG suy đoán rằng họ có thể không bắt kịp được xu hướng suy yếu hiện tại của đồng Yên. Do đó, các nhà hoạch định chính sách Nhật Bản có thể chịu áp lực ngày càng lớn để rồi phải áp dụng các chiến lược can thiệp trực tiếp nhằm ngăn chặn đồng Yên tiếp tục mất giá vào cuối năm nay.

4. Bối cảnh chính sách của BoJ: Những tác động về ngoại hối là yếu tố then chốt được cân nhắc trong các động thái chính sách gần đây của BoJ, lặp lại lập trường của họ từ tháng 7. Thống đốc Ueda của BoJ nhấn mạnh ý định ngăn chặn xu hướng giảm giá của đồng yên. Mối lo ngại chính của họ là phản ứng dữ dội tiềm ẩn trong việc duy trì giới hạn YCC 1,0% nghiêm ngặt, đặc biệt nếu điều đó đòi hỏi phải mua JGB tích cực hơn.