PPI gây bất ngờ khi tăng nhưng CPI có thể không tăng theo

Dữ liệu giá sản xuất tháng 4 của Mỹ gây ngạc nhiên về mức tăng, cho thấy áp lực lạm phát khi bắt đầu đường ống lạm phát có thể tăng lên một lần nữa. PPI nhu cầu cuối cùng tăng lên 2,2% từ 1,8%, trong khi giá sản xuất cốt lõi, điều chỉnh theo thực phẩm, năng lượng và thương mại, tăng tỷ lệ hàng năm 3,1%, lần đầu tiên PPI cốt lõi có mức xử lý 3% kể từ tháng 4 năm 2023.

Lạm phát dịch vụ đã thúc đẩy giá sản xuất trong tháng 4, tăng 1,8% so với cùng kỳ. Điều này so với giá sản xuất hàng hóa, tăng 0,3% hàng năm. Câu hỏi quan trọng dành cho các nhà đầu tư, liệu điều này có báo trước chỉ số CPI mạnh trong tháng 4 không?

Mối quan hệ PPI và CPI chưa rõ ràng

Phản ứng ngay lập tức của thị trường đối với dữ liệu PPI là đồng đô la mạnh hơn và lãi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ mạnh hơn. Lợi tức trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm ban đầu tăng 5 điểm cơ bản dựa trên dữ liệu PPI, tuy nhiên, sau đó đã giảm xuống, có thể do mối quan hệ giữa PPI và CPI không mạnh mẽ như bạn nghĩ. Ví dụ, mối tương quan 1 năm giữa tỷ lệ PPI và CPI hàng năm chỉ là 57%, chỉ dương một chút. Trong khung thời gian dài hơn 2 năm, không có mối quan hệ có ý nghĩa giữa PPI và CPI. Điều này có nghĩa là mối quan hệ giữa giá sản xuất và giá tiêu dùng đã tăng lên trong năm qua, nhưng vẫn chưa thật chặt chẽ.

PPI và CPI tháng 4, tiêu đề và cốt lõi

Quyền định giá của doanh nghiệp có thể đang giảm.

Giá sản xuất rất quan trọng vì chúng ảnh hưởng đến số liệu PCE, đây là thước đo lạm phát ưa thích của Fed. Tuy nhiên, có rất ít bằng chứng cho thấy điều này sẽ ảnh hưởng đến CPI, dự kiến ​​công bố vào thứ Tư. Thị trường kỳ vọng lạm phát hàng năm sẽ ở mức vừa phải đến 3,5%, trong khi lạm phát lõi hàng năm dự kiến ​​sẽ giảm xuống 3,6% từ mức 3,8%. Một lý do tại sao PPI có thể không ảnh hưởng đến CPI là khả năng định giá của các công ty có thể giảm nếu nền kinh tế chậm lại. Những bất ngờ về nhược điểm trong dữ liệu kinh tế Mỹ đã xuất hiện trong những tuần gần đây, cho thấy nền kinh tế Mỹ có thể đang mất đà. Điều này có thể hạn chế mức tăng giá mà các công ty có thể chuyển sang người tiêu dùng, điều này có thể làm suy yếu mối quan hệ giữa PPI và CPI hơn nữa.

Cổ phiếu meme tăng vọt trong ngày thứ hai

Ở những nơi khác, kho meme đang bùng nổ một lần nữa. GameStop tăng 120% trong giao dịch trước giờ mở cửa và AMC cao hơn 107%. Tuy nhiên, vào thứ Hai, cổ phiếu mới của khối Vinfast, gia nhập Nasdaq vào năm ngoái, đã tăng 50%, với một số người cho rằng Vinfast đang nhảy vào trào lưu cổ phiếu meme. Tuy nhiên, nó đã không thể theo kịp GameStop và AMC vào thứ Ba và chỉ cao hơn 2% cho đến nay, mặc dù chúng tôi sẽ theo dõi chặt chẽ trong trường hợp nó tăng cao hơn vào một thời điểm nào đó trong phiên giao dịch này.

Tại sao GameStop có thể không nhận được sự quan tâm như năm 2021

Sự bùng nổ cổ phiếu meme trùng hợp với việc nối lại các dòng tweet của Roaring Kitty, một tài khoản trên X tuyên bố rằng đây là một phương pháp ban đầu để săn tìm cổ phiếu và cơ hội đầu tư. Vốn hóa thị trường của GameStop đã tăng 4 tỷ đô la vào thứ Hai, điều này đang khơi dậy ký ức về cơn sốt cổ phiếu meme năm 2021. Tuy nhiên, có một số điểm khác biệt giữa năm 2021 và 2024, nhất là giá cổ phiếu hiện nay cao hơn nhiều so với trước cơn sốt cổ phiếu meme vào năm 2021. Hồi đó nó giao dịch quanh mức 5 đô la, ngày nay nó giao dịch ở mức 30 đô la, vì vậy nó có thể không còn là một món hời như trước nữa.

Sự phục hồi của cổ phiếu meme trái ngược với phần còn lại của thị trường blue-chip. Chỉ số S&P 500 dự kiến ​​mở cửa ở mức thấp hơn vào thứ Ba và các chỉ số chứng khoán châu Âu không thay đổi hoặc tăng nhẹ do thị trường đang chờ đợi dữ liệu CPI mới nhất từ ​​Mỹ vào thứ Tư.

Kathleen Brooks