Quý mới bắt đầu với thái độ diều hâu

Diều hâu. Quý mới bắt đầu với xu hướng diều hâu. Các thị trường châu Âu đóng cửa, nhưng S&P500 đóng cửa phiên giao dịch đầu tiên của quý mới trong tình trạng tiêu cực sau khi dữ liệu ISM bất ngờ nhảy vào vùng mở rộng vào tháng 3, giá tăng nhanh hơn dự kiến ​​và GDPNow của Atlanta Fed tăng vọt lên 2,8% từ 2,3. %. Một lần nữa, dữ liệu của Mỹ cho thấy Cục Dự trữ Liên bang (Fed) không nên vội vàng cắt giảm lãi suất. Điều duy nhất có thể gây áp lực buộc Fed phải cắt giảm lãi suất sớm hơn là cuộc bầu cử cuối năm và ý kiến ​​phổ biến rằng Fed có thể không thể cắt giảm lãi suất trong năm nay nếu nó không bắt đầu vào khoảng mùa hè. Nhưng bên cạnh áp lực bầu cử, dữ liệu kinh tế cho thấy không có dấu hiệu khẩn cấp nào về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6. Đó là những gì phản ứng của thị trường trước dữ liệu kinh tế mạnh mẽ của ngày hôm qua đã nói lên điều đó. Lợi suất trái phiếu 2 năm của Mỹ tăng 12 điểm cơ bản lên trên 4,70%, lợi suất 10 năm tăng vọt lên 4,30%. Các giao dịch hoán đổi của Fed định giá mức cắt giảm 12 bp cho tháng 6, có nghĩa là khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 6 đã giảm xuống - và ngay sau đó - dưới 50% vào ngày hôm qua, lần đầu tiên trong năm nay. Như vậy, chỉ số đô la Mỹ đã khởi đầu quý mới một cách vững chắc, chỉ số đô la tăng vọt vượt qua mức 105. Đồng đô la mạnh đã đẩy EURUSD xuống mức 1,0732, Cable trượt xuống dưới đường DMA 200 và USDJPY đang chuẩn bị kiểm tra mức 152 với tiềm năng tăng giá hạn chế trên mức này do có nguy cơ người Nhật sẽ can thiệp để ngăn đồng yên giảm giá nếu USDJPY vượt quá mức này. Cấp độ 152.

Tesla trên khối chặt

Kỳ vọng giảm lãi suất của Fed đã không làm chệch hướng cuộc biểu tình của Big Tech trong quý đầu tiên, nhưng nó cũng không cho phép cuộc biểu tình mở rộng ra ngoài Big Tech. Ngược lại, chúng ta thấy đà tăng ngày càng bị thu hẹp trong cái gọi là Magnificent 7 - nơi Apple và Tesla đã thất bại trong cuộc đua: Apple vì doanh số bán iPhone giảm ở Trung Quốc và sai sót về AI và Tesla do lượng giao hàng chậm lại. Tesla sẽ tiết lộ báo cáo giao hàng hàng quý mới nhất của mình trong những giờ tới và các nhà phân tích dự đoán số lượng giao hàng trong Quý 1 sẽ giảm mạnh. Nếu đúng như vậy, điều đó có nghĩa là việc giảm giá gần đây của Tesla chẳng có tác dụng gì ngoài việc làm giảm tỷ suất lợi nhuận trong quý gần nhất. Tesla đã bắt đầu tăng giá xe điện ở nhiều địa điểm bao gồm cả Trung Quốc, nhưng các nhà đầu tư có thể sẽ vẫn hoài nghi về tác động của việc tăng giá nếu tốc độ tăng trưởng doanh số bán hàng đảo ngược. Nếu các nhà đầu tư khiến giá cổ phiếu của Tesla tăng vọt trong những năm trước thì nguyên nhân chủ yếu là do kỳ vọng tăng trưởng khoảng 50% hàng năm. Nếu câu chuyện tăng trưởng thất bại, sẽ khó có thể giữ Tesla ở mức định giá hiện tại (tỷ lệ PE khoảng 67). Trong bối cảnh này, chúng ta chỉ có thể thấy giá cổ phiếu của Tesla tiếp tục giảm. Mục tiêu giảm giá của tôi là 150 USD/cổ phiếu.

Những gì để xem?

Bên cạnh việc giao xe, các nhà đầu tư sẽ theo dõi dữ liệu JOLTS mới nhất và các đơn đặt hàng tại nhà máy của Hoa Kỳ đến hạn vào hôm nay. Cơ hội việc làm dự kiến ​​sẽ tiếp tục giảm trong khi số lượng đơn đặt hàng tại nhà máy dự kiến ​​sẽ tăng vọt trong tháng Hai. Bất kỳ bất ngờ tích cực nào về cả hai dữ liệu sẽ tiếp tục làm dịu sự quan tâm của Fed đối với dữ liệu việc làm chính thức vào thứ Sáu và hỗ trợ đồng đô la Mỹ tăng thêm trên diện rộng.

Ở những nơi khác, dữ liệu CPI của Đức và dữ liệu sản xuất cuối cùng của Eurozone sẽ được theo dõi chặt chẽ vào ngày hôm nay. Những số liệu mềm mại có thể tiếp tục hồi sinh những con bồ câu của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và làm tăng áp lực giảm giá đối với EURUSD.

Vàng, dầu tăng sau vụ đánh bom ở Damascus

Đồng đã tăng 1% vào ngày hôm qua nhờ dữ liệu PMI mạnh mẽ của Trung Quốc trong khi vàng bất chấp lợi suất cao hơn của Mỹ và đồng đô la mạnh hơn. Giá một ounce đã đạt kỷ lục mới vào ngày hôm qua do những bất ổn ngày càng gia tăng liên quan đến đợt tăng rủi ro thực tế và căng thẳng địa chính trị gia tăng sau khi Israel được cho là đã đánh bom đại sứ quán Iran ở Damascus. Cũng lưu ý rằng nhu cầu mạnh mẽ của các thị trường mới nổi và ngân hàng trung ương trong năm nay khiến vàng trở thành mặt hàng được các nhà đầu tư yêu thích. Việc sẵn sàng đa dạng hóa việc nắm giữ đồng đô la Mỹ do kỷ luật tài chính kém lý tưởng của Hoa Kỳ có thể sẽ vẫn còn hiệu lực. Như vậy, vàng chắc chắn là một trong những biện pháp phòng ngừa rủi ro tốt nhất trước nguy cơ khủng hoảng tiềm ẩn trong tương lai gần.

Về năng lượng, dầu thô của Mỹ đạt mức 85 USD sau vụ đánh bom đại sứ quán Iran của Israel. Về phía nguồn cung, OPEC dự kiến ​​sẽ tiếp tục cắt giảm sản lượng cho đến cuối quý, nhưng điều này sau đó có tác động giảm dần đối với nguồn cung toàn cầu khi các nhà sản xuất Mỹ thay thế khoảng trống nguồn cung của OPEC. Xuất khẩu dầu thô của Mỹ vừa lập kỷ lục tháng thứ 5 kể từ khi châu Âu áp đặt lệnh trừng phạt đối với Nga. Như vậy, các lệnh trừng phạt của Nga và việc cắt giảm của OPEC đang nuôi sống các nhà xuất khẩu Mỹ. Exxon đã tăng hơn 20% kể từ tháng 1, Chevron tăng 14% và vừa bước vào vùng hợp nhất tăng giá - sau khi vượt qua mức thoái lui Fib lui 38,2% chính trong đợt bán tháo từ năm 2022 đến năm 2024 - gợi ý về mức tăng thêm đối với mức 165 USD trên mỗi cấp độ chia sẻ.

Ipek Ozkardeskaya