Quyết định lãi suất CPI và FOMC của Mỹ hôm nay

Trọng tâm ngày hôm nay

Các sự kiện chính hôm nay sẽ là CPI tháng 5 của Hoa Kỳ ở mức 14,30 CET, sau đó là quyết định lãi suất của FOMC ở mức 20,00 CET. Chúng tôi hy vọng Fed sẽ duy trì chính sách tiền tệ không thay đổi phù hợp với sự đồng thuận rộng rãi và giá cả thị trường. Dự báo lãi suất trung bình trên 'biểu đồ chấm' được cập nhật có thể chỉ báo hiệu hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay (trước đó là ba) trong khi các dự báo kinh tế có thể sẽ không thay đổi nhiều, hãy xem Bản xem trước của Nghiên cứu Hoa Kỳ - Fed: Không khẩn cấp , ngày 7 tháng 6. Chúng tôi dự báo lạm phát CPI tiêu đề ở mức 0,19% m/m SA (Trước: 0,3%; Nhược điểm: 0,3%) và CPI cơ bản ở mức 0,25% m/m SA (Trước: 0,29%; Nhược điểm: 0,3%). Chúng tôi nhận thấy rủi ro nghiêng về phản ứng ôn hòa của thị trường trong ngày.

Ở Anh, chúng tôi nhận được số liệu GDP hàng tháng cho tháng Tư. Sau khởi đầu mạnh mẽ cho mức tăng trưởng Q1 của năm ở mức 0,6% q/q, sự đồng thuận dự kiến ​​mức tăng trưởng thấp hơn ở mức 0,0% m/m trong tháng 4.

Ở Đức, chúng tôi nhận được số liệu lạm phát cuối cùng trong tháng 5. Mức tăng lạm phát dịch vụ hàng tháng rất mạnh và chi tiết sẽ cho thấy phần lớn điều này là do thuế vé máy bay tăng một lần, tăng 19% vào ngày 1 tháng 5 và áp lực trên diện rộng là bao nhiêu.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra qua đêm

Ở Trung Quốc, chỉ số CPI ở mức 0,3% so với cùng kỳ (Khuyết điểm: 0,4%, Trước đó: 0,3%) trong khi PPI ở mức -1,4% (Khuyết điểm: -1,5%, trước đó: -2,5%). Nhìn chung, bản in vẫn cho thấy áp lực giảm phát ở Trung Quốc với m/m thay đổi ở mức -0,1%. Tiêu dùng yếu vẫn đang hỗ trợ giá thấp và niềm tin của người tiêu dùng, bất chấp một số biện pháp hỗ trợ.

Chuyện gì đã xảy ra vào ngày hôm qua

Lanecủa ECB hôm qua cho biết rằng ECB nên chờ đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo cho đến khi sự không chắc chắn giảm bớt. Lane lập luận rằng ẩn số chính là tăng trưởng tiền lương, nói rằng ngân hàng sẽ cần duy trì lập trường hạn chế tiền tệ. Nhận xét này có vẻ phù hợp với cuộc phỏng vấn của Chủ tịch Lagarde vào thứ Hai, khi bà nói rằng ECB có thể đợi nhiều hơn một cuộc họp giữa các lần cắt giảm. Mặt khác, Villeroy có vẻ ôn hòa hơn khi nói rằng có "khoảng thời gian đáng kể" để cắt giảm lãi suất mà vẫn duy trì các hạn chế và việc cắt giảm thêm nên được thực hiện mà không vội vàng hoặc trì hoãn. Chúng tôi kỳ vọng ECB sẽ cắt giảm lãi suất một lần nữa vào năm 2024 tại cuộc họp tháng 12.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp kỳ hạn 10 năm tăng hơn nữa so với trái phiếu 10 năm của Đức lên 60 điểm cơ bản, tăng từ 55 điểm cơ bản vào thứ Hai và 47 điểm cơ bản vào thứ Sáu. Chỉ số chứng khoán Cac 40 của Pháp giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng Hai. Những thay đổi này cho thấy thị trường vẫn lo lắng về chính sách kinh tế trong tương lai sau khi Tổng thống Macron kêu gọi tổ chức bầu cử quốc hội sớm. Đảng của ông chỉ giành được khoảng một nửa số phiếu bầu so với đảng Rassemblement National (RN) của đối thủ tổng thống sơ bộ Le Pen tại cuộc bầu cử Nghị viện châu Âu (EP) hôm Chủ nhật. Macron đã công bố các chính sách nhằm tăng cường tài chính công và giảm nợ chính phủ. Nếu RN giành được đa số thị trường sẽ thấy nguy cơ chính phủ Pháp sẽ rút lại các hành động này và làm tăng thâm hụt ngân sách hơn nữa. Thông thường các cuộc bầu cử EP là cuộc bầu cử phản đối ở Pháp, không nhất thiết có nghĩa là kết quả tương tự sẽ hiển thị trong các cuộc bầu cử quốc gia. Từ đây chúng ta quan sát hai ngày bầu cử vào ngày 30 tháng 6 và đặc biệt là vòng hai vào ngày 7 tháng 7, nơi xác định kết quả bầu cử cuối cùng.

Ở Mỹ, chúng tôi nhận được những tín hiệu lẫn lộn từ ấn bản tháng 5 của cuộc khảo sát doanh nghiệp nhỏ của NFIB. Sự lạc quan chung và triển vọng tương lai tăng cao một cách thận trọng (mặc dù ở mức thấp). Đồng thời, sự không chắc chắn đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng bầu cử trước đó vào tháng 11 năm 2020. Các kế hoạch về giá tăng nhẹ so với tháng 4 nhưng vẫn ở dưới mức Q1. Nhìn chung, không có gì có thể lay chuyển thị trường ở đây.

Ở Anh , báo cáo thị trường lao động trong tháng 4/tháng 5 có chiều hướng yếu. Không bao gồm tăng trưởng tiền lương tiền thưởng vẫn ở mức 6,0% 3 tháng/năm (nhược điểm: 6,1%, trước đó: 6,0%) với việc tăng Mức lương đủ sống quốc gia có hiệu lực vào tháng 4 làm cơ sở cho tăng trưởng tiền lương. Mặc dù báo cáo đóng vai trò là đầu vào nhưng BoE đã nhấn mạnh rằng họ xem xét một loạt chỉ số để đánh giá mức độ thắt chặt của thị trường lao động, lưu ý đến chất lượng dữ liệu kém của cuộc khảo sát.

Diễn biến thị trường

Chứng khoán:Chứng khoán toàn cầukết thúc giảm nhẹ vào ngày hôm qua, trong đó Mỹ tăng cao hơn và kết thúc ở gần mức cao nhất trong ngày, trong khi châu Âu, dẫn đầu bởi các nước ngoại vi, có xu hướng thấp hơn. Chúng ta phải thừa nhận rằng chúng ta rất ngạc nhiên khi thấy cuộc bầu cử Nghị viện Châu Âu, thông báo tiếp theo của Macron, việc cắt giảm xếp hạng tín dụng của Pháp lại có tác động đáng kể đến thị trường như vậy. Chênh lệch trái phiếu giữa Đức và các nước ngoại vi, bao gồm cả Pháp, lại tăng lên đáng kể vào ngày hôm qua, khiến các ngân hàng hoạt động kém hiệu quả. Điều đáng chú ý là các ngân hàng cũng là những ngân hàng hoạt động kém hiệu quả đáng chú ý ở Mỹ ngày hôm qua. Các thị trường được thúc đẩy bởi chính trị đang không hoạt động như chúng tôi đã ủng hộ và sự luân chuyển cả ngành và khu vực đều không có lợi cho chúng tôi. Tại Mỹ ngày hôm qua, chỉ số Dow Jones giảm 0,3%, S&P 500 tăng 0,3%, Nasdaq tăng 0,9% và Russell 2000 giảm 0,4%. Sáng nay thị trường châu Á có diễn biến trái chiều, trong khi hợp đồng tương lai của cả châu Âu và Mỹ đều có xu hướng tăng cao.

FI: Lãi suất ở Châu Âu được đưa ra trong hầu hết thời gian trong ngày do những bình luận ôn hòa từ Villeroy, nơi ông nói rằng có ''khoảng thời gian đáng kể'' để cắt giảm lãi suất mà vẫn duy trì ở mức hạn chế và rằng việc cắt giảm thêm nên được thực hiện mà không vội vàng hoặc trì hoãn. Sáng sớm hơn, Lagarde nói rằng ''quyết định phù hợp'' vào tuần trước''không có nghĩa là lãi suất đang trên đường giảm tuyến tính. Có thể có những giai đoạn chúng tôi giữ nguyên lãi suất''. Bund kết thúc ngày ở mức thấp hơn 5 điểm cơ bản ở mức 2,62%.

FX: EUR đã bị bán tháo nhiều hơn vào ngày hôm qua so với hầu hết G10 trong bối cảnh chính trị Pháp bất ổn với giao dịch EUR/USD gần mốc 1,07. Về vấn đề này, chúng tôi cũng lưu ý rằng EUR/CHF và EUR/DKK đã giảm trong những ngày gần đây một dấu hiệu sớm cho thấy nhu cầu trú ẩn an toàn đang gia tăng trên thị trường tiền tệ.

Danske Research Team