Rủi ro tăng là do CPI sau Hoa Kỳ

Tất cả là cũng kết thúc tốt. Lạm phát của Mỹ hôm qua phù hợp với kỳ vọng; CPI cơ bản giảm lần đầu tiên sau 6 tháng và chỉ số CPI hàng tháng thấp hơn một chút so với dự kiến. Trên hết, doanh số bán lẻ trì trệ trong tháng 4 và củng cố ý tưởng rằng nền kinh tế Mỹ cuối cùng có thể đang chậm lại cùng với thông tin chi tiết đầu tiên từ Home Depot, vào đầu tuần này , đã bỏ lỡ kỳ vọng về doanh thu và cảnh báo nhu cầu tiêu dùng chậm lại do giá cao. -tỷ lệ môi trường. Các nhà bán lẻ lớn khác của Hoa Kỳ sẽ tiết lộ kết quả của họ trong những giờ và ngày tới và họ có thể củng cố câu chuyện về nhu cầu đang chậm lại.

Sự kết hợp giữa tăng trưởng chậm lại và lạm phát nhẹ hơn là ơn trời cho các thị trường chứng khoán vốn cần sự thúc đẩy này; không có gì hấp dẫn nhà đầu tư hơn mùi lãi suất tương lai thấp hơn.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Hoa Kỳ giảm xuống 4,70% để phản ánh kỳ vọng cắt giảm 50 điểm cơ bản này, hoạt động đối với hợp đồng tương lai của quỹ Dự trữ Liên bang (Fed) hiện mang lại khoảng 75% cơ hội cho đợt cắt giảm đầu tiên diễn ra vào tháng 9, bất chấp thực tế là tháng 9 có thể là một tháng nhạy cảm về mặt chính trị để Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất.

S&P500, Nasdaq 100 và Dow Jones đều lập kỷ lục mới ngày hôm qua. Bên kia Đại Tây Dương, bầu trời vẫn nắng – ít nhất là trên thị trường – kỷ lục mới của Stoxx 600 và FTSE 100, còn chỉ số SMI của Thụy Sĩ đạt mức cao nhất trong hai năm. Thật là một vụ nổ!

Trên thị trường ngoại hối, việc không chứng kiến ​​lạm phát nóng hơn tháng thứ 4 liên tiếp đã khiến chỉ số đô la Mỹ giảm xuống dưới 200-DMA. Chỉ số đồng đô la trượt xuống dưới mức thoái lui chính 38,2% trong đợt phục hồi đầu năm và đã chính thức bước vào vùng củng cố giảm giá.  Mặc dù các con số lạm phát mới nhất tỏ ra khác xa với mục tiêu chính sách 2% của Fed, đặc biệt khi xem xét tốc độ nới lỏng đang chậm lại, khả năng việc tăng tốc trong ba tháng đầu năm có thể chỉ là tạm thời khiến Fed luôn sẵn sàng cho chính sách nới lỏng. một lúc. Tôi điều chỉnh triển vọng USD của mình thành giảm giá trung lập trong những tuần tới.

Nhưng

EURUSD đang giao dịch ở mức 1,09 sáng nay và hiện đang ở trên mức thoái lui Fibonacci 38,2% của chính nó khi giảm từ đầu năm và có thể mở rộng mức tăng lên 1,0930. Việc vượt qua ngưỡng kháng cự 1,10 sẽ không chỉ cần một tiếng thở dài nhẹ nhõm. Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đang chuẩn bị cắt giảm lãi suất vào tháng 6 - trước Fed, các thành viên Fed tiếp tục kêu gọi sự kiên nhẫn cho đến khi họ tin rằng lạm phát đang trên đà vững chắc hướng tới mục tiêu 2% và bất chấp mức lạm phát khả quan của ngày hôm qua, đó không phải là trường hợp bây giờ Vì vậy, thực tế là ECB vẫn tiến thêm một bước nữa trong tham vọng nới lỏng chính sách có thể sẽ khiến tiềm năng tăng giá của đồng euro bị giới hạn.

Cable được thiết lập để kiểm tra lại mức cao nhất 1,28 của đầu năm, nhưng ở đây, sự thay đổi ôn hòa trong kỳ vọng của Ngân hàng Anh (BoE) có thể không cho phép tăng lên trên mốc 1,28.

Ở những nơi khác, đồng đô la yếu hơn đã giảm bớt một số gánh nặng cho USDJPY , đặc biệt là sau khi dữ liệu GDP mới nhất - được công bố hôm nay - cảnh báo rằng tăng trưởng ở Nhật Bản giảm nhiều hơn dự kiến ​​trong quý 1 và làm giảm cơ hội chứng kiến ​​Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) bình thường hóa hoạt động kinh doanh của mình. chính sách sớm. Thật may mắn cho BoJ, đồng đô la Mỹ đang được bán trên diện rộng, nếu không chúng ta sẽ chứng kiến ​​một đợt tăng giá khác của USDJPY. Các chỉ báo xu hướng và động lượng vẫn hỗ trợ cho một đợt giảm giá tiếp theo và sự điều chỉnh nhược điểm có thể tiếp tục hướng tới mức 152,85 mà không cần phải thay đổi câu chuyện. Nhưng sự miễn cưỡng hành động của BoJ có thể khiến việc di chuyển xuống dưới mức 152,85 này trở nên phức tạp. Mặt khác, USDCHF có thể chứng kiến ​​đà tăng chậm lại, nhưng đồng franc Thụy Sĩ mất giá chậm hơn không có hại cho lạm phát ở Thụy Sĩ và sẽ cho phép SNB tiếp tục cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay. Do đó, triển vọng USDCHF vẫn tích cực, bất chấp điều đó. Hỗ trợ được nhìn thấy gần mức 0,90.

Trong lĩnh vực kim loại và hàng hóa, xu hướng tăng giá của vàng đang hướng tới một kỷ lục mới nhờ lợi suất trái phiếu Mỹ giảm và đồng đô la Mỹ nhìn chung yếu hơn. Thùng dầu thô của Mỹ phục hồi trên 100-DMA sau khi nhích xuống dưới mức 77 USD vào ngày hôm qua. Dữ liệu lạm phát khả quan của Mỹ ngày hôm qua giúp mở rộng triển vọng về việc cắt giảm lãi suất của các ngân hàng trung ương lớn và hỗ trợ việc tiếp tục giao dịch tái phát. Trong bối cảnh tăng phát này, dầu thô Mỹ có thể lấy lại mức tạm ứng lên 80 USD.

Giá đồng tương lai đạt mức cao kỷ lục, cũng được thúc đẩy bởi nhu cầu ngày càng tăng từ các nhà sản xuất xe điện và trung tâm dữ liệu. Công ty thứ hai có thể hỗ trợ xi măng Anglo American và kéo dài mức tăng sau khi họ từ chối lời đề nghị thứ hai của BHP trong tuần này và tuyên bố ngừng khai thác kim cương, bạch kim và than để tập trung vào quặng đồng và sắt.

Ipek Ozkardeskaya