Tại sao thị trường tiền tệ không quan tâm đến cuộc bầu cử cấp bang của Đức – Ngân hàng thương mại

Tại sao một nhà giao dịch tiền tệ ở Connecticut hay Singapore lại quan tâm đến cách người dân Saxony hay Thuringia bỏ phiếu trong một cuộc bầu cử khu vực? Thoạt nhìn, điều này có vẻ xa vời. Và do đó, không có gì ngạc nhiên khi thị trường tiền tệ bắt đầu sáng nay với mức EUR chính xác giống như mức giao dịch kết thúc vào thứ Sáu, Trưởng phòng nghiên cứu ngoại hối và hàng hóa của ngân hàng thương mại Ulrich Leuchtmann lưu ý.

Cuộc bầu cử cấp bang của Đức vẫn chưa làm thay đổi thị trường

“Nếu bạn nghĩ xa hơn một chút, thì không còn rõ ràng nữa. Bạn không cần phải tưởng tượng ra viễn cảnh các đảng hoài nghi EU và thù địch EU ở Đức ngày càng mạnh hơn (mặc dù điều này có thể sẽ dần trở nên thuyết phục hơn vào thời điểm hiện tại so với gần đây). Ngay cả bây giờ, trong một số lĩnh vực chính trị, việc các phong trào chính trị này được củng cố đang buộc các đảng phái chính trị đã thành lập – những đảng lo sợ sẽ mất thêm cử tri – phải nhượng bộ.”

“Do đó, người ta có thể đặt câu hỏi đúng đắn rằng liệu trong trường hợp giả định về một cuộc khủng hoảng khu vực đồng euro mới, chính phủ Đức có sẵn sàng thực hiện chính sách cứu trợ theo kiểu 2010/12 hay không. Tất nhiên, một cuộc khủng hoảng khu vực đồng euro mới hiện không nằm trong kế hoạch. Tuy nhiên, liệu việc thiếu các cơ chế chống khủng hoảng có làm tăng phí bảo hiểm rủi ro cho các vị thế EUR mọi lúc không? Và, miễn là Bunds là nơi trú ẩn an toàn của khu vực đồng euro, thì hầu như không có cơ hội nào cho một cuộc cứu trợ do chính phủ tổ chức mà không có sự tham gia của Đức.”

“Nhưng chúng ta nên nhớ rằng vào năm 2012, không phải chính phủ cuối cùng đã thành công trong việc chống lại cuộc khủng hoảng. “Bất cứ điều gì cần thiết” cứu chuộc phải đến từ ECB. Chính ECB cung cấp biện pháp ngăn chặn sự leo thang nghiêm trọng trên thị trường trái phiếu có chủ quyền. Và vì lời hứa của ECB là đáng tin cậy, nên những cuộc khủng hoảng như vậy thậm chí không xảy ra. Miễn là thị trường tiền tệ tin rằng điều này sẽ không thay đổi ngay cả khi các đảng chỉ trích EU trở nên mạnh hơn, thì thị trường không có lý do gì để đánh giá lại đồng euro do một số kết quả bầu cử.”

FXStreet Insights