Tâm lý tránh rủi ro không thể nâng đỡ đồng đô la khi thị trường trông chờ sự thay đổi ôn hòa ở Fed

• Thị trường châu Âu suy yếu sau khi thu nhập của Hoa Kỳ giảm.
• Tâm lý tránh rủi ro không thể hỗ trợ đồng đô la khi thị trường trông đợi sự thay đổi quan điểm ôn hòa từ Fed.
• Dữ liệu của Hoa Kỳ cung cấp thông tin quan trọng trước khi công bố chỉ số PCE cốt lõi vào ngày mai.

Thị trường châu Âu chìm sâu trong sắc đỏ sáng nay, hưởng lợi từ sự yếu kém thấy được trên khắp các cổ phiếu của Hoa Kỳ và châu Á. Về mặt dữ liệu, chúng ta đã thấy một dấu hiệu yếu kém khác đối với nền kinh tế Đức, với số liệu về môi trường kinh doanh của Ifo giảm xuống mức thấp nhất trong năm tháng sau sự sụt giảm của PMI ngày hôm qua.

Sự lo lắng về mùa báo cáo thu nhập thực sự đã diễn ra trong tuần này, với S&P 500 giảm 2,3% mặc dù một phần ba chỉ số vẫn ở mức đỏ trong phiên. Điều này làm nổi bật tác động do sự gia tăng định giá công nghệ khiến chỉ số này mở cửa trước sự biến động lớn trong trường hợp xảy ra đợt bán tháo do công nghệ dẫn đầu. Với thị trường đang quay cuồng sau thu nhập của Alphabet và Tesla vào thứ Ba, các nhà giao dịch sẽ nhìn về phía trước với sự lo lắng khi chúng ta tiến gần đến tuần bận rộn nhất của mùa báo cáo thu nhập quý 2. Việc công bố thu nhập từ Apple, Microsoft, Amazon và Meta trong khoảng thời gian ba ngày sẽ mang lại nhiều lo ngại cho các nhà giao dịch, tạm thời ngăn chặn bất kỳ tâm lý 'mua khi giá xuống' nào.

Tâm lý tránh rủi ro lan rộng khắp các thị trường tài chính đã không giúp ích nhiều cho các nơi trú ẩn truyền thống như đồng đô la và vàng , khi cả hai đều mất giá cùng với cổ phiếu. Thay vào đó, chúng ta đang thấy Yên Nhật và Franc Thụy Sĩ tăng mạnh, với các nhà giao dịch cảnh giác với những tác động của chính sách tiền tệ mà đợt bán tháo hiện tại này có thể gây ra tại Cục Dự trữ Liên bang . Mặc dù FOMC sẽ họp lại vào tuần tới, nhưng chúng ta vẫn chưa thấy bất kỳ sự định giá lại đáng chú ý nào đối với đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 7 từ Powell & co. Thay vào đó, các sự kiện trong tuần này đã giúp thay đổi kỳ vọng cho phần còn lại của năm 2024, khi thị trường hiện định giá 68% khả năng chúng ta sẽ thấy ít nhất ba lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm. Chỉ còn ba cuộc họp nữa sau tuần tới, sự tự tin ngày càng tăng rằng chúng ta sẽ thấy ba lần cắt giảm vào năm 2024 thực sự báo hiệu một sự thay đổi rất mạnh mẽ từ Fed khi chúng ta tiến tới cuối năm.

Đối với ngày hôm nay, thị trường sẽ tìm kiếm thêm hướng dẫn từ một loạt các điểm dữ liệu của Hoa Kỳ bao gồm số liệu GDP quý 2 , hàng hóa bền cốt lõi và các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp. Tuy nhiên, thị trường cũng sẽ chú ý đến số liệu giá PCE cốt lõi theo quý ít được theo dõi hơn, vì chúng ta muốn đánh giá chỉ số lạm phát tháng 6 của ngày mai sẽ như thế nào dựa trên số liệu đọc rộng hơn của quý 2. Sau mức lạm phát PCE cốt lõi quý 1 đáng lo ngại là 3,7% (tính theo năm), mức giảm mạnh hôm nay có thể giúp củng cố các yêu cầu rằng chúng ta sẽ thấy ba lần cắt giảm trong năm nay.

Joshua Mahony MSTA